ドナルド・トランプ氏は、米国のGDP成長率3%という大きな目標を掲げている。これは新たな目標ではなく、最初の任期にも同じ目標が中心に据えられていた時代への回帰である。そして重要なのは、少なくとも今のところは、計算上はそれが可能であるということだ。.
9月までの過去9四半期のうち、米国経済は8四半期で年率平均3.1%の成長を記録しました。直近四半期の最終数値はまだ確定していませんが、初期の推定では2.45%というより控えめな成長が示唆されています。.
問題は、3%の成長が今日達成可能かどうかではなく、国がその勢いを維持できるかどうかだ。これほどの規模の長期的かつ継続的な成長は全く別の話だ。そして、真の議論はそこから始まる。.
持続可能な成長への挑戦
ほとんどの経済学者は同意しています。潜在GDP成長率は推測ではなく、労働力規模、生産性、テクノロジー、さらには移民といった要因に基づいて算出された数値です。
しかし、ここに落とし穴があります。潜在成長率は不変ではありません。これはモデルに基づく推計であり、経済学者が最も好きなことの一つは、自らのモデルについて議論することです。米国経済には、潜在成長率を押し上げる可能性のある未開拓の構造変化が存在するのでしょうか？もしかしたらそうかもしれません。しかし、それに賭けるべきではないというのがコンセンサスです。.
3%という数字がなぜそれほど難しいのかを理解するには、基本的な状況を見てみよう。労働力はパズルの重要なピースだ。移民によるものであれ出生率の上昇によるものであれ、人口増加は歴史的にGDPの拡大を牽引してきた。.
しかし、アメリカはかつてのような成長を遂げていません。出生率は低下し、移民は減少し、高齢化は労働力の減少を意味しています。人口増加率を考慮に入れなければ、かつての3%の栄光の時代ははるかに実現しそうにありません。
持続的に成長率が1パーセントポイント上がれば、莫大な利益が期待できる。2034年までに、現在のドル換算で1世帯当たりGDPが3万ドル以上増加することになる。また、同じ期間に21ポイントも削減され、アメリカの増大する債務対GDP比に深刻な dent を与える可能性もある。.
政策のレバー：変化を起こすために必要なこと
3%の成長率を達成し、維持するには、単なる希望的観測では不十分です。複数の分野にわたる意図的な政策転換が求められます。現在検討されているアイデアの中には大胆なものもあれば、現実的なものもありますが、中には実行が非常に難しいものもあります。.
企業投資を例に挙げましょう。企業による新規事業への投資拡大は、経済成長を牽引する効果が実証されています。研究開発費への税額控除の拡充や、企業による投資の全額経費計上の許可など、投資促進を目的とした減税は、効果を発揮する可能性があります。.
エコノミストの初期分析によると、こうした政策は年間GDP成長率を約0.2パーセントポイント押し上げる可能性があると示唆されています。悪くはないですが、それだけでは格差を埋めるには不十分です。.
それから、移民制度改革があります。包括的な改革、例えば市民権取得の道筋の拡大、国境警備の強化、高技能労働者の受け入れ枠の拡大などによって、年間0.3パーセントポイントの上昇が期待できます。これは政治的にデリケートな問題ではありますが、経済的な計算は極めて明確です。移民が増えれば、労働者、消費者、そして経済成長も増えるのです。.
気候変動はしばしば環境問題として捉えられますが、経済にも大きな影響を与えます。議会予算局は、気候変動による被害が緩和されない場合、2100年までに少なくとも0.1%の成長率を低下させる可能性があると推定しています。こうした影響への対策への投資は、経済の将来を守るだけでなく、経済成長を即座に押し上げる効果ももたらします。.
労働力参加率もまた、改善の余地が残されている分野です。壮年層の労働力参加率は2000年代初頭の水準まで回復しましたが、特に大学を卒業していない男女においては、未開拓の潜在能力が依然として存在しています。.
