Улицы Нью-Йорка полны беспокойства, и нигде это волнение не ощущается так сильно, как на Уолл-стрит. Инвесторы насторожены, пытаясь застраховаться от убытков, якобы вызванных агрессивной торговой политикойdent Дональда Трампа. Однако их криков недостаточно, чтобы остановить Трампа от рискованной игры в «паузу и игру» с тарифами.
Некоторые экономисты предупреждают потребителей о том, что США находятся на грани рецессии и инфляции. Но нынешняя администрация утверждает, что все эти разговоры, даже если они приведут к реальности, ничего не значат.
Министр торговли США Говард Лютник считает, что экономический спад будет небольшой ценой за то, чтобы «сделать Америку снова великой». Министр финансов Скотт Бессент рассматривает замедление как необходимую «детоксикацию». Самdent Трамп настаивает на том, что экономика просто находится в периоде «перехода». Так кого же нам слушать? Что ж, гораздо лучше подождать и посмотреть.
Рецессия или впереди светлые времена?
Исторически сложилось так, что экономические спады редко предоставляли фондовым рынкам равные возможности. Но в те времена страна была примерно на 70% уверена в том, что произойдет через несколько месяцев, а то и лет, можно сказать. В эпоху Трампа 2.0 делать прогнозы стало почти бессмысленным занятием.
Проще говоря, рецессия — это экономическая ситуация, при которой общий объем производства страны, или валовой внутренний продукт (ВВП), резко падает. По общему правилу, два последовательных кварталаtracВВП — это и есть настоящая рецессия.
К счастью, мы еще не достигли этой точки, в основном потому, что американские потребители по-прежнему тратят деньги, а предприятия, хотя и опасаются экономических спадов на фондовом рынке, еще не полностью сократили свои инвестиции.
Но было бы наивно не заметить назревающие проблемы, в том числе и потому, что экономисты резко снижают свои прогнозы роста на 2025 год. Если Трамп выполнит свою последнюю угрозу введения тарифов, то в ближайшие месяцы, если не недели, мы можем стать свидетелями окончательного краха экономики.
Тарифы — опасная игра, даже дляdent Трампа
Дональд Трамп — один из самых упрямых богатых бизнесменов, и Белый дом продолжает вводить пошлины на целый ряд импортных товаров. Что это значит? Потребительские цены резко вырастут, и потребители, наряду с предприятиями, будут выбирать, сохранить ли свои средства или потратить их на что-то другое.
Согласно данным Национального бюро экономических исследований (NBER), которое определяет начало и конец рецессий, ВВП — не единственный показатель рецессии. Форум также отслеживает уровень безработицы, личный доход (за исключением государственных пособий), потребительские расходы и промышленное производство.
Постепенное ухудшение по каждому из этих показателей приводит к затяжному экономическому спаду, даже если правительство заявит, что технически это не рецессия . Экономика может резко упасть, как это произошло в 2020 году во время пандемии COVID-19 или в 2016 году, когда рост застопорился, но никто не называл ни одну из этих ситуаций официальной рецессией.
В начале года рецессия считалась маловероятной; за это мы должны благодарить рыночное ралли после ноябрьских выборов. Уровень безработицы был низким, заработная плата росла, а инфляция снижалась, приближаясь к целевому показателю Федеральной резервной системы в 2%.
Федеральная резервная система даже снизила процентные ставки на целый процентный пункт с сентября, рассчитывая на «мягкую посадку» после инфляционного всплеска 2021-2022 годов. Однако, похоже, все вернулось на круги своя; никто не улыбается, когда упоминаются «рынки Трампа». Все прибыли, на которые рассчитывали инвесторы тогда, были сведены на нет .
Если экономика находится на грани краха, зачем тогда вводить пошлины?
До недавнего времени многие предполагали, что Трамп использует пошлины в качестве рычага давления, угрозы, призванные заставить иностранные правительства решить проблемы, затрагивающие Америку, такие как нелегальная иммиграция и незаконный оборот наркотиков. Мы считали, что как только он получит заверения в поддержке Канады и Мексики, он отступит.
Можно с уверенностью сказать, что восприятие не совпадает с реальностью, и Трамп убежден, что на самом деле поступает правильно по отношению к Америке. В воскресном интервью программе Sunday Morning Futures Трампа спросили о возможности рецессии. «Я не люблю предсказывать подобные вещи», — сказал он, добавив: «Сейчас переходный период, потому что то, что мы делаем, очень масштабно».
Этот «масштабный» сдвиг, как его описывает Трамп, призван вернуть производство в США. Но сколько экономических трудностей предстоит пережить американцам, прежде чем это видение станет реальностью? Возможно, его намерения благие, но это не останавливает нынешнюю ситуацию рыночной катастрофы
Экономисты, такие как Джонатан Миллар, старший экономист Barclays, были полностью убеждены, что администрация отступит, если рынки пострадают. Теперь он в этом не так уверен. « Мы больше склоняемся к тому, что они этого не сделают », — сказал он. « Мы видим реальные изменения в риторике ».
Рынки резко колеблются на фоне угроз «торговой войны»
По данным CNBC, фьючерсы на акции резко упали в четверг утром после того, как Трамп в своем блоге Truth Social объявил о потенциальном введении 200-процентных пошлин на всю алкогольную продукцию из Европейского союза. Этот шаг стал прямой ответной мерой на 50-процентную пошлину ЕС на американский виски и бурбон. « Это будет отлично для винодельческого и шампанского бизнеса в США », — написал Трамп.
По состоянию на 9:30 утра по восточному времени фьючерсы на S&P 500 упали на 0,2%, а фьючерсы на Dow Jones потеряли 71 пункт. Индекс Nasdaq снизился на 0,4%, нивелировав рост предыдущего дня, достигнутый благодаря двухдневному скачку цен на акции технологических компаний, таких как Nvidia и Palantir Technologies.
Инвесторы могут питать некоторую надежду в связи с более позитивными, чем ожидалось, данными по инфляции. Февральский индекс цен производителей, показатель инфляционного давления, остался на прежнем уровне, вопреки ожиданиям роста.
Тем не менее, на Уолл-стрит мало кто сомневается в том, что нынешние позитивные тенденции сохранятся в долгосрочной перспективе.dent Трамп никого не слушает; он даже хочет, чтобы Канада стала частью США, чему канадское правительство, очевидно, будет против. И каков будет его ответ? Тарифы.
В итоге это сработает? Зависит от того, кого вы спросите. Но инвесторы не заинтересованы в долгосрочной перспективе, они ощущают последствия уже сейчас.
