¿Está Trump llevando a las economías de Estados Unidos y del mundo a una recesión o a una desintoxicación?

Las calles de Nueva York están agitadas, y en ningún otro lugar el nerviosismo es más fuerte que en Wall Street. Los inversores están a la defensiva, corriendo para cubrirse de las pérdidas supuestamente causadas por las agresivas políticas comerciales deldent Donald Trump. Sin embargo, sus reclamos no son suficientes para impedir que Trump emprenda una arriesgada estrategia de pausa y juego con los aranceles.

Algunos economistas advierten a los consumidores que Estados Unidos se encuentra al borde de una recesión e inflación. Pero la administración actual afirma que toda esa palabrería, incluso si se convierte en realidad, no sirve de nada. 

El secretario de Comercio de EE. UU., Howard Lutnick, cree que una recesión económica sería un precio pequeño a pagar por la iniciativa "Hacer que Estados Unidos vuelva a ser grande". El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ve la desaceleración como una "desintoxicación" necesaria. El propiodent Trump insiste en que la economía simplemente se encuentra en un período de "transición". Entonces, ¿a quién le hacemos caso? Bueno, es mucho mejor esperar y ver.

¿Recesión o días mejores por delante?

Históricamente, las recesiones económicas han brindado oportunidades excepcionales para los mercados bursátiles. Pero en esos momentos, el país estaba casi 70% seguro de lo que sucedería en meses, incluso años, podría decirse. En la era Trump 2.0, hacer predicciones es casi una tarea inútil.

En términos sencillos, una recesión es una situación económica en la que la producción total de un país, o producto interno bruto (PIB), se desploma significativamente. Por regla general, dos trimestres consecutivos detracdel PIB constituyen una recesión total.

Afortunadamente, todavía no hemos llegado a ese punto, en gran medida porque los consumidores estadounidenses siguen gastando y las empresas, aunque asustadas por los destellos rojos en el mercado de valores, no han retirado totalmente sus inversiones. 

Pero sería ingenuo no ver las grietas que se están formando, también debido a que los economistas están recortando drásticamente sus proyecciones de crecimiento para 2025. Si Trump cumple con su última ronda de amenazas arancelarias, podríamos ver la economía finalmente desplomarse en los próximos meses, o incluso semanas.

Los aranceles son un juego peligroso, incluso para eldent Trump

Donald Trump es tan testarudo como cualquier empresario adinerado, y la Casa Blanca está avanzando con la imposición de aranceles a diversas importaciones. ¿Qué significa esto? Los precios al consumidor se dispararán, y quienes gastan a diario, junto con las empresas, optarán por guardar sus fondos o gastarlos en otra cosa. 

Según la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER), que determina el inicio y el fin de las recesiones, el PIB no es el único indicador de la recesión. El foro también analiza el desempleo, los ingresos personales (excluyendo las prestaciones gubernamentales), el gasto de consumo y la producción industrial.

Una erosión lenta en cada una de estas métricas se traduce en un malestar económico prolongado, incluso si el gobierno afirma que técnicamente no se trata de una recesión. La economía podría desplomarse, como ocurrió en 2020 durante la pandemia de COVID-19 o en 2016, cuando el crecimiento se estancó, pero nadie calificó ninguna de estas situaciones como una recesión formal.

A principios de año, se consideraba improbable una recesión; esto se debe al repunte del mercado tras las elecciones de noviembre. El desempleo era bajo, los salarios subían y la inflación se desaceleraba hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal. 

La Reserva Federal incluso había recortado las tasas de interés en un punto porcentual completo desde septiembre, anticipando un aterrizaje suave tras el repunte inflacionario de 2021-2022. Sin embargo, todo parece haber dado un giro inesperado; nadie sonríe cuando se mencionan los mercados de Trump. Todas las ganancias que los inversores habían previsto entonces se han esfumado.

Si la economía está al borde del colapso, ¿para qué sirven los aranceles?

Hasta hace poco, muchos asumían que Trump estaba usando los aranceles como herramienta de presión, amenazas diseñadas para obligar a gobiernos extranjeros a abordar problemas que afectan a Estados Unidos, como la inmigración ilegal y el narcotráfico. Creíamos que, una vez que consiguiera el apoyo de Canadá y México, daría marcha atrás.

Se puede afirmar con seguridad que la percepción no es la realidad, y Trump está convencido de que está haciendo lo correcto por Estados Unidos. En una entrevista el domingo con el programa Sunday Morning Futures, le preguntaron a Trump sobre la posibilidad de una recesión. "Odio predecir ese tipo de cosas", dijo antes de añadir: "Hay un período de transición porque lo que estamos haciendo es muy importante".

Este “gran” cambio, como lo describe Trump, consiste en traer de vuelta la industria manufacturera a Estados Unidos. Pero, ¿cuánto sufrimiento económico tendrán que soportar los estadounidenses antes de que esa visión se haga realidad? Puede que sus intenciones sean buenas, pero eso no detiene la debacle económica en la que nos encontramos ahora.

Economistas como Jonathan Millar, economista sénior de Barclays, estaban completamente convencidos de que el gobierno daría marcha atrás si los mercados se veían afectados. Ahora, no está tan seguro. «Cabe destacar la posibilidad de que no lo hagan», afirmó. «Estamos presenciando un cambio real en el discurso».

Los mercados se ven sacudidos por las amenazas de una "guerra comercial"

Según CNBC, los futuros de las acciones se desplomaron el jueves por la mañana después de que Trump anunciara en Truth Social posibles aranceles del 200% sobre todos los productos alcohólicos de la Unión Europea. Esta medida fue una represalia directa contra el arancel del 50% que la UE impone al whisky y al bourbon estadounidenses. "Esto será estupendo para las empresas de vino y champán en Estados Unidos", escribió Trump.

A las 9:30 a. m. (hora del este), los futuros vinculados al S&P 500 habían caído un 0,2 %, mientras que los futuros del Dow Jones perdieron 71 puntos. El Nasdaq retrocedió un 0,4 %, revirtiendo las ganancias del día anterior, obtenidas gracias a las fuertes subidas de precios de acciones tecnológicas como Nvidia y Palantir Technologies durante dos días.

Los inversores podrían tener un atisbo de esperanza gracias a unos datos de inflación mejores de lo esperado. El índice de precios al productor de febrero, un indicador de la presión inflacionaria, se mantuvo sin cambios, contrariamente a las expectativas de un aumento. 

Aun así, pocos en Wall Street están convencidos de que los aspectos positivos actuales se mantendrán a largo plazo. Eldent Trump no escucha a nadie; incluso quiere que Canadá se incorpore a Estados Unidos, algo a lo que el gobierno canadiense obviamente se opondrá. ¿Y cuál será su respuesta? Aranceles. 

¿Funcionará al final? Depende de a quién le preguntes. Pero los inversores no apuestan por el futuro, sino que están sintiendo el dolor ahora.