Традиционные хедж-фонды увеличивают крипто-портфели после реформ Трампа

Традиционные хедж-фонды активнее, чем когда-либо, инвестируют в криптовалюты, и это не потому, что они внезапно стали истинными верующими, а потому, что Дональд Трамп дал им «зеленый свет» в регулировании, которого они так долго добивались.

Согласно новому отчету Ассоциации управления альтернативными инвестициями (AIMA) и PwC, 55% традиционных хедж-фондов по всему миру теперь держат криптовалюту, по сравнению с 47% всего год назад.

По словам авторов отчета, эти фонды совместно управляют активами на сумму почти 1 триллион долларов.

Опрос, проведенный в первой половине 2025 года, ясно показывает, что изменилось. Трамп назначил руководителей агентств, которые не относятся к криптовалюте как к чему-то радиоактивному. Он также подписал закон GENIUS Act, новый закон, устанавливающий свежие стандарты для стейблкоинов, что именно то, чего менеджеры фондов требовали годами.

Джеймс Делани, отвечающий за регуляторную стратегию в AIMA, сказал: «Для большинства этих фондов регуляторная неопределенность была главным барьером. В этом году эти барьеры начинают устраняться. Отчет этого года, возможно, отмечает поворотный момент в преодолении этих барьеров».

Хедж-фонды увеличивают экспозицию и диверсифицируют продукты

Но дело не только в правовой ясности. Страх упущенной выгоды также играет свою роль. Никто на Уолл-стрит не хочет быть тем идиотом, который пропустил один класс активов, который продолжал приносить огромные, непредсказуемые прибыли.

Этот страх подталкивает как традиционные хедж-фонды, так и специализированных управляющих к увеличению своей экспозиции. Некоторые из этих специализированных фондов уже держат более 50% своих портфелей в криптовалюте. Другие, такие как BlockSpaceForce, запустили новые фонды в 2025 году, чтобы скупать компании-казначейства цифровых активов, которые пострадали во время предыдущего крипто-спада.

Биткоин все еще остается главным именем на балансах фондов, но Солана совершила самый большой скачок. Ее доля выросла с 45% фондов в 2024 году до 73% в этом году. Эфириум остается сразу за Биткоином, но внезапный рост Соланы реален.

В среднем хедж-фонды теперь выделяют 7% своих портфелей на криптовалюту, что немного выше показателя в 6%. Более половины все еще выделяют менее 2%, но 71% фондов в опросе заявили, что планируют увеличить долю в следующем году.

Даже гиганты присоединяются. Brevan Howard Asset Management привлекла бывшего исполнителя из семейного офиса Питера Тиля для руководства командой по крипто-стратегии.

Point72 Asset Management Стивена Коэна и Elliott Investment Management Пола Сингера оба держат ETF, связанные с Биткоином и Эфириумом. Количество хедж-фондов, использующих крипто-ETF, выросло до 33% в этом году по сравнению с 25% в прошлом году.

Деривативы ведут путь, пока DeFi становится целью

Не все, кто входит в рынок, делают ставку на рост цен; некоторые фонды открыли крипто-позиции просто для того, чтобы зарабатывать на колебаниях цен. Другие используют базисную торговлю, покупая ETF и продавая фьючерсы в шорт, играя на спреде, не касаясь самого Биткоина.

В отчете Alternative показало, что 67% фондов с крипто-экспозицией используют деривативы для ставок на движение цен, по сравнению с 58% в 2024 году.

Торговля спотовой криптовалютой также выросла с 25% до 40%, что означает, что больше фирм теперь покупают и продают сами монеты.

52% управляющих фондами заявили, что заинтересованы в предоставлении доступа к своим продуктам через крипто-сети, по сути, токенизируя фонды, как это уже делает BlackRock с взаимными фондами. Эта идея превращения паев фонда в токены в блокчейне набирает популярность.

И в сфере DeFi готовится еще больше. 43% традиционных хедж-фондов, участвующих в крипто-рынке, заявили, что планируют либо начать, либо увеличить свою деятельность в децентрализованных финансах в течение следующих трех лет. Одна треть считает, что DeFi в конечном итоге может полностью нарушить их бизнес.