I tradizionali hedge fund stanno investendo nel settore delle criptovalute con più convinzione che mai, e non perché all'improvviso siano diventati dei veri sostenitori, ma perché Donald Trump ha dato loro il via libera normativo che stavano implorando.
Secondo un nuovo rapporto dell'Alternative Investment Management Association e di PwC, il 55% degli hedge fund tradizionali a livello globale detiene ora criptovalute, rispetto al 47% dell'anno scorso.
Secondo il rapporto, questi fondi gestiscono collettivamente circa 1.000 miliardi di dollari di asset.
Il sondaggio, condotto nella prima metà del 2025, chiarisce cosa è cambiato. Trump ha nominato responsabili di agenzie che non trattano le criptovalute come se fossero radioattive. Ha anche firmato il GENIUS Act, una nuova legge che stabilisce nuovi standard per le stablecoin, esattamente ciò che i gestori di fondi chiedono da anni.
James Delaney, responsabile della strategia normativa presso AIMA, ha dichiarato: "Per la maggior parte di questi fondi, l'incertezza normativa ha rappresentato un ostacolo importante. Quest'anno, queste barriere stanno iniziando a essere rimosse. Il rapporto di quest'anno segna forse una svolta in termini di superamento di queste barriere"
Gli hedge fund aumentano l'esposizione e diversificano i prodotti
Ma non si tratta solo di chiarezza giuridica. Anche la paura di perdersi qualcosa sta facendo il suo effetto. Nessuno a Wall Street vuole essere l'idiota che ha saltato l'unica asset class che ha continuato a generare guadagni enormi e imprevedibili.
Questa paura sta spingendo sia gli hedge fund tradizionali che i gestori specializzati ad aumentare la loro esposizione. Alcuni di questi fondi specializzati detengono già oltre il 50% dei loro portafogli in criptovalute. Altri, come BlockSpaceForce, hanno lanciato nuovi fondi nel 2025 per acquisire società di tesoreria specializzate in asset digitali che sono state colpite duramente dall'ultimo calo delle criptovalute.
Bitcoin è ancora il nome più in alto nei bilanci dei fondi, ma Solana ha fatto il balzo più grande. È passato dal 45% dei fondi nel 2024 al 73% quest'anno. Ethereum rimane subito dietro Bitcoin, ma l'improvvisa ascesa di Solanaè reale.
In media, gli hedge fund ora allocano il 7% dei loro portafogli in criptovalute, in leggero aumento rispetto al 6%. Più della metà investe ancora meno del 2%, ma il 71% dei fondi intervistati ha dichiarato di voler investire di più nel prossimo anno.
Anche i giganti stanno arrivando. Brevan Howard Asset Management ha ingaggiato un ex dirigente del family office di Peter Thiel per guidare un team di strategia sulle criptovalute.
Point72 Asset Management di Steven Cohen ed Elliott Investment Management di Paul Singer detengono entrambe ETF legati a Bitcoin ed Ethereum. Il numero di hedge fund che utilizzano ETF su criptovalute è aumentato quest'anno al 33%, rispetto al 25% dell'anno scorso.
I derivati aprono la strada mentre DeFi diventa un obiettivo
Non tutti coloro che entrano nel mercato scommettono su un rialzo dei prezzi, poiché alcuni fondi hanno aperto posizioni in criptovalute solo per trarre profitto dalle oscillazioni di prezzo. Altri utilizzano un trading di base, acquistando ETF e vendendo allo scoperto future per sfruttare lo spread, senza toccare il valore effettivo Bitcoin.
Il rapporto di Alternative ha mostrato che il 67% dei fondi con esposizione alle criptovalute utilizza derivati per scommettere sui movimenti dei prezzi, in aumento rispetto al 58% del 2024.
Anche il trading spot di criptovalute è cresciuto, passando dal 25% al 40%, il che significa che ora più aziende acquistano e vendono le monete vere e proprie.
Il 52% dei gestori di fondi ha dichiarato di essere interessato a offrire l'accesso ai propri prodotti tramite reti crittografiche, in pratica tokenizzando i fondi, come già fa BlackRock con i fondi comuni di investimento. L'idea di trasformare le quote dei fondi in token su una blockchain sta prendendo piede.
E c'è ancora molto da fare nella DeFi. Il 43% degli hedge fund tradizionali che investono in criptovalute ha dichiarato di voler avviare o incrementare la propria attività nella finanza decentralizzata nei prossimi tre anni. Un terzo ritiene che DeFi potrebbe rivoluzionare completamente il loro business.
