I fondi hedge tradizionali aumentano le posizioni in criptovalute dopo le riforme di Trump

I fondi hedge tradizionali stanno investendo nelle criptovalute con forza senza precedenti, non perché siano improvvisamente diventati credenti convinti, ma perché Donald Trump ha dato il via libera normativo che stavano implorando.

Secondo un nuovo report dell'Alternative Investment Management Association e di PwC, oggi il 55% dei fondi hedge tradizionali a livello globale detiene criptovalute, in aumento rispetto al 47% dello scorso anno.

Questi fondi gestiscono collettivamente quasi 1 trilione di dollari di attività, secondo il report.

Il sondaggio, condotto nel primo semestre del 2025, rende evidente cosa è cambiato. Trump ha nominato responsabili delle agenzie che non trattano le criptovalute come se fossero radioattive. Ha inoltre firmato il GENIUS Act, una nuova legge che stabilisce standard innovativi per le stablecoin, esattamente ciò che i gestori patrimoniali richiedono da anni.

James Delaney, responsabile della strategia normativa presso AIMA, ha dichiarato: «Per la maggior parte di questi fondi, l'incertezza normativa è stata un ostacolo significativo. Quest'anno, tali barriere stanno iniziando a essere rimosse. Il rapporto di quest'anno potrebbe segnare un punto di svolta nell'abbattimento di questi ostacoli».

I fondi hedge aumentano l'esposizione e diversificano i prodotti

Ma non si tratta solo di chiarezza giuridica. Anche la paura di perdere l'occasione (FOMO) sta facendo il suo lavoro. Nessuno su Wall Street vuole essere colui che ha ignorato quella classe di asset che ha continuato a generare guadagni massicci e imprevedibili.

Questa paura spinge sia i fondi hedge tradizionali sia i gestori specializzati ad aumentare la propria esposizione. Alcuni di questi fondi specializzati detengono già oltre il 50% dei propri portafogli in criptovalute. Altri, come BlockSpaceForce, hanno lanciato nuovi fondi nel 2025 per acquisire società di tesoreria in asset digitali che sono state duramente colpite dall'ultimo calo del mercato crypto.

Bitcoin rimane il nome principale nei bilanci dei fondi, ma Solana ha compiuto il balzo più significativo. È passata dall'essere detenuta dal 45% dei fondi nel 2024 al 73% di quest'anno. Ethereum resta subito dietro Bitcoin, ma l'improvvisa ascesa di Solana è reale.

In media, i fondi hedge ora allocano il 7% dei propri portafogli alle criptovalute, in leggero aumento rispetto al 6%. Più della metà continua a impegnare meno del 2%, ma il 71% dei fondi intervistati ha dichiarato di prevedere un aumento degli investimenti nel prossimo anno.

Anche i giganti stanno affluendo. Brevan Howard Asset Management ha ingaggiato un ex dirigente dell'ufficio familiare di Peter Thiel per guidare un team di strategia crypto.

Point72 Asset Management di Steven Cohen e Elliott Investment Management di Paul Singer detengono entrambi ETF legati a Bitcoin ed Ethereum. Il numero di fondi hedge che utilizzano ETF crypto è salito al 33% quest'anno, rispetto al 25% dello scorso anno.

I derivati guidano la strada mentre il DeFi diventa un bersaglio

Non tutti coloro che entrano scommettono su un rialzo dei prezzi; alcuni fondi hanno aperto posizioni crypto semplicemente per trarre profitto dalle oscillazioni dei prezzi. Altri utilizzano una trade di base (basis trade), acquistando ETF e vendendo allo scoperto futures per sfruttare lo spread, senza toccare Bitcoin fisico.

Il report di Alternative ha mostrato che il 67% dei fondi con esposizione alle criptovalute utilizza derivati per scommettere sui movimenti di prezzo, in aumento rispetto al 58% del 2024.

Il trading spot di criptovalute è cresciuto, passando dal 25% al 40%, il che significa che più aziende stanno ora acquistando e vendendo le monete stesse.

Il 52% dei gestori patrimoniali ha dichiarato di essere interessato a offrire l'accesso ai propri prodotti attraverso le reti crypto, essenzialmente tokenizzando i fondi, come già fa BlackRock con i fondi comuni. L'idea di trasformare le quote dei fondi in token su una blockchain sta prendendo piede.

E c'è altro in fermento nel DeFi. Il 43% dei fondi hedge tradizionali che operano nel settore crypto ha dichiarato di pianificare di avviare o aumentare la propria attività nella finanza decentralizzata nei prossimi tre anni. Un terzo ritiene che il De potrebbe alla fine sconvolgere completamente il loro business.