Traditionelle Hedgefonds investieren so stark wie nie zuvor in Kryptowährungen, und das nicht etwa, weil sie plötzlich zu wahren Anhängern geworden wären, sondern weil Donald Trump ihnen das regulatorische grüne Licht gegeben hat, um das sie so lange gebettelt haben.
Laut einem neuen Bericht der Alternative Investment Management Association und PwC halten mittlerweile 55 % der traditionellen Hedgefonds weltweit Kryptowährungen, im Vergleich zu 47 % im Vorjahr.
Laut dem Bericht verwalten diese Fonds zusammen Vermögenswerte in Höhe von fast einer Billion Dollar.
Die im ersten Halbjahr 2025 durchgeführte Umfrage verdeutlicht die Veränderungen. Trump ernannte Behördenleiter, die Kryptowährungen nicht mehr wie radioaktive Stoffe behandeln. Er unterzeichnete außerdem den GENIUS Act, ein neues Gesetz, das neue Standards für Stablecoins festlegt – genau das, was Fondsmanager seit Jahren fordern.
James Delaney, Leiter der Regulierungsstrategie bei AIMA, sagte: „Für die meisten dieser Fonds war die regulatorische Unsicherheit ein großes Hindernis. In diesem Jahr beginnen diese Hindernisse abgebaut zu werden. Der diesjährige Bericht markiert möglicherweise einen Wendepunkt im Hinblick auf die Überwindung dieser Hindernisse.“
Hedgefonds erhöhen das Engagement und diversifizieren die Produkte
Doch es geht hier nicht nur um Rechtssicherheit. Auch die Angst, etwas zu verpassen, spielt eine Rolle. Niemand an der Wall Street will derjenige sein, der die eine Anlageklasse verpasst hat, die immer wieder massive und unvorhersehbare Gewinne abwarf.
Diese Angst veranlasst sowohl traditionelle Hedgefonds als auch spezialisierte Vermögensverwalter, ihr Engagement in Kryptowährungen zu erhöhen. Einige dieser spezialisierten Fonds halten bereits über 50 % ihrer Portfolios in Kryptowährungen. Andere, wie BlockSpaceForce, haben 2025 neue Fonds aufgelegt, um im Zuge des letzten Krypto-Einbruchs stark betroffene Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte zu übernehmen.
Bitcoin ist nach wie vor die meistgehaltene Kryptowährung in Fondsbilanzen, doch Solana hat den größten Sprung nach vorn gemacht. Der Anteil von Solana in Fonds stieg von 45 % im Jahr 2024 auf 73 % in diesem Jahr. Ethereum liegt weiterhin dicht hinter Bitcoin, aber Solanarasanter Aufstieg ist bemerkenswert.
Hedgefonds investieren im Durchschnitt mittlerweile 7 % ihres Portfolios in Kryptowährungen, ein leichter Anstieg gegenüber 6 % im Vorjahr. Mehr als die Hälfte hält sich weiterhin unter 2 %, aber 71 % der befragten Fonds gaben an, ihren Anteil im kommenden Jahr erhöhen zu wollen.
Sogar die Giganten mischen mit. Brevan Howard Asset Management hat einen ehemaligen Manager aus dem Family Office von Peter Thiel eingestellt, um ein Krypto-Strategieteam zu leiten.
Point72 Asset Management von Steven Cohen und Elliott Investment Management von Paul Singer halten beide ETFs, die an Bitcoin und Ethereumgekoppelt sind. Der Anteil der Hedgefonds, die Krypto-ETFs nutzen, ist in diesem Jahr auf 33 % gestiegen, verglichen mit 25 % im Vorjahr.
Derivate sind führend, während DeFi zum Ziel wird
Nicht alle Neueinsteiger spekulieren auf steigende Kurse. Einige Fonds eröffnen Kryptopositionen, um von Kursschwankungen zu profitieren. Andere nutzen eine Basisstrategie, indem sie ETFs kaufen und gleichzeitig Futures leerverkaufen, um den Spread auszunutzen, ohne dabei tatsächlich Bitcoinzu besitzen.
Der Bericht von Alternative zeigte, dass 67 % der Fonds mit Krypto-Exposure Derivate nutzen, um auf Kursbewegungen zu wetten, gegenüber 58 % im Jahr 2024.
Der Spot-Handel mit Kryptowährungen wuchs ebenfalls, von 25 % auf 40 %, was bedeutet, dass nun mehr Unternehmen die tatsächlichen Coins kaufen und verkaufen.
52 % der Fondsmanager gaben an, daran interessiert zu sein, ihre Produkte über Kryptonetzwerke zugänglich zu machen, also Fonds zu tokenisieren, ähnlich wie BlackRock es bereits mit Investmentfonds praktiziert. Die Idee, Fondsanteile in Token auf einer Blockchain umzuwandeln, gewinnt zunehmend an Bedeutung.
Und im DeFitut sich noch mehr. 43 % der traditionellen Hedgefonds, die im Kryptobereich aktiv sind, gaben an, ihre Aktivitäten im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) in den nächsten drei Jahren entweder zu starten oder auszuweiten. Ein Drittel glaubt, dass DeFi ihr Geschäft letztendlich komplett revolutionieren könnte.
