Les fonds spéculatifs traditionnels investissent plus que jamais dans les cryptomonnaies, et ce n'est pas parce qu'ils sont soudainement devenus de véritables fervents croyants, c'est parce que Donald Trump leur a donné le feu vert réglementaire qu'ils réclamaient depuis si longtemps.
D'après un nouveau rapport de l'Alternative Investment Management Association et de PwC, 55 % des fonds spéculatifs traditionnels dans le monde détiennent désormais des cryptomonnaies, contre 47 % l'année dernière.
Ces fonds gèrent collectivement près de 1 000 milliards de dollars d'actifs, indique le rapport.
L'enquête, menée au premier semestre 2025, met en lumière les changements intervenus. Trump a nommé à la tête d'agences des personnes qui ne considèrent pas les cryptomonnaies comme un sujet tabou. Il a également promulgué le GENIUS Act, une nouvelle loi établissant de nouvelles normes pour les stablecoins, ce que les gestionnaires de fonds réclament depuis des années.
James Delaney, responsable de la stratégie réglementaire chez AIMA, a déclaré : « Pour la plupart de ces fonds, l’incertitude réglementaire a constitué un obstacle majeur. Cette année, ces obstacles commencent à être levés. Le rapport de cette année marque peut-être un tournant dans la levée de ces obstacles. »
Les fonds spéculatifs augmentent leur exposition et diversifient leurs produits
Mais il ne s'agit pas seulement de clarté juridique. La peur de rater une opportunité joue également son rôle. Personne à Wall Street ne veut être celui qui a laissé passer l'occasion d'investir dans la seule classe d'actifs qui n'a cessé de générer des gains massifs et imprévisibles.
Cette crainte pousse les hedge funds traditionnels et les gestionnaires spécialisés à accroître leur exposition aux cryptomonnaies. Certains de ces fonds spécialisés détiennent déjà plus de 50 % de leurs portefeuilles en cryptomonnaies. D'autres, comme BlockSpaceForce, ont lancé de nouveaux fonds en 2025 pour acquérir des sociétés de trésorerie d'actifs numériques durement touchées lors du dernier repli du marché des cryptomonnaies.
Bitcoin reste la cryptomonnaie la plus présente dans les bilans des fonds, mais Solana a connu la plus forte progression. Sa part de marché est passée de 45 % en 2024 à 73 % cette année. Ethereum reste juste derrière Bitcoin, mais l'ascension fulgurante de Solanaest indéniable.
En moyenne, les fonds spéculatifs consacrent désormais 7 % de leurs portefeuilles aux cryptomonnaies, contre 6 % auparavant. Plus de la moitié y consacrent encore moins de 2 %, mais 71 % des fonds interrogés ont déclaré prévoir d'augmenter leur investissement dans ce domaine au cours de l'année à venir.
Même les géants du secteur s'y mettent. Brevan Howard Asset Management a recruté un ancien cadre du family office de Peter Thiel pour diriger une équipe spécialisée dans la stratégie crypto.
Les sociétés Point72 Asset Management de Steven Cohen et Elliott Investment Management de Paul Singer détiennent toutes deux des ETF liés au Bitcoin et Ethereum. Le nombre de fonds spéculatifs utilisant des ETF crypto a atteint 33 % cette année, contre 25 % l'an dernier.
Les produits dérivés ouvrent la voie tandis que DeFi devient une cible
Tous les investisseurs ne parient pas sur une hausse des prix ; certains fonds ont ouvert des positions en cryptomonnaies uniquement pour profiter des fluctuations de prix. D'autres utilisent une stratégie de base, achetant des ETF tout en vendant à découvert des contrats à terme pour jouer sur l'écart de prix, sans toucher Bitcoinlui-même.
Le rapport d'Alternative a montré que 67 % des fonds exposés aux cryptomonnaies utilisent des produits dérivés pour parier sur les fluctuations de prix, contre 58 % en 2024.
Le trading de cryptomonnaies au comptant a également progressé, passant de 25 % à 40 %, ce qui signifie que davantage d'entreprises achètent et vendent désormais les cryptomonnaies elles-mêmes.
52 % des gestionnaires de fonds se disent intéressés par la possibilité de proposer leurs produits via les réseaux de cryptomonnaies, c'est-à-dire de tokeniser les fonds, à l'instar de ce que fait déjà BlackRock avec les fonds communs de placement. Cette idée de convertir les parts de fonds en tokens sur une blockchain gagne du terrain.
Et ce n'est pas tout DeFi43 % des fonds spéculatifs traditionnels investissant dans les cryptomonnaies prévoient de se lancer ou d'accroître leurs activités dans la finance décentralisée au cours des trois prochaines années. Un tiers d'entre eux estiment que DeFi pourrait à terme bouleverser complètement leur secteur d'activité.
