تستثمر صناديق التحوط التقليدية في العملات المشفرة بقوة أكبر من أي وقت مضى، وليس ذلك لأنها أصبحت فجأة مؤمنة بها، بل لأن دونالد ترامب منحها الضوء الأخضر التنظيمي الذي كانت تتوسل للحصول عليه.
وفقًا لتقرير جديد صادر عن جمعية إدارة الاستثمارات البديلة وشركة برايس ووترهاوس كوبرز، فإن 55% من صناديق التحوط التقليدية على مستوى العالم تحتفظ الآن بالعملات المشفرة، بزيادة عن 47% في العام الماضي فقط.
وذكر التقرير أن هذه الصناديق تشرف مجتمعة على أصول تبلغ قيمتها حوالي تريليون دولار.
أظهر الاستطلاع، الذي أُجري في النصف الأول من عام 2025، بوضوح ما تغيّر. فقد عيّن ترامب رؤساء وكالات لا يتعاملون مع العملات الرقمية كما لو كانت مواد مشعة. كما وقّع على قانون "جينيوس"، وهو قانون جديد يضع معايير جديدة للعملات المستقرة، وهو ما كان يطالب به مديرو الصناديق الاستثمارية لسنوات.
قال جيمس ديلاني، مدير الاستراتيجية التنظيمية في AIMA: "بالنسبة لمعظم هذه الصناديق، كان عدم اليقين التنظيمي عائقاً رئيسياً. هذا العام، بدأت هذه العوائق بالتلاشي. ربما يمثل تقرير هذا العام نقطة تحول في سبيل التغلب على هذه العوائق"
تزيد صناديق التحوط من انكشافها وتنوع منتجاتها
لكن الأمر لا يقتصر على الوضوح القانوني فحسب، بل إن الخوف من تفويت الفرصة يؤدي دوره أيضاً. لا أحد في وول ستريت يريد أن يكون الأحمق الذي فوّت فرصة الاستثمار في فئة الأصول الوحيدة التي استمرت في تحقيق مكاسب هائلة وغير متوقعة.
يدفع هذا الخوف صناديق التحوط التقليدية ومديري الصناديق المتخصصة على حد سواء إلى زيادة استثماراتهم في العملات الرقمية. بعض هذه الصناديق المتخصصة تحتفظ بالفعل بأكثر من 50% من محافظها في العملات الرقمية. بينما أطلقت صناديق أخرى، مثل BlockSpaceForce، صناديق جديدة في عام 2025 للاستحواذ على شركات خزائن الأصول الرقمية التي تضررت بشدة خلال آخر انخفاض في أسعار العملات الرقمية.
لا يزال Bitcoin يتصدر قائمة الأصول في صناديق الاستثمار، لكن Solana حققت قفزة نوعية. فقد ارتفعت نسبة حيازتها من قبل 45% من الصناديق في عام 2024 إلى 73% هذا العام. ويظل Ethereum في المرتبة الثانية بعد Bitcoin، لكن صعود Solanaالمفاجئ حقيقي.
في المتوسط، تخصص صناديق التحوط الآن 7% من محافظها الاستثمارية للعملات المشفرة، بزيادة طفيفة عن 6%. ولا يزال أكثر من نصفها يخصص أقل من 2%، لكن 71% من الصناديق التي شملها الاستطلاع أفادت بأنها تخطط لزيادة استثماراتها في هذا المجال خلال العام المقبل.
حتى العمالقة يتدفقون. استعانت شركة بريفان هوارد لإدارة الأصول بمسؤول تنفيذي سابق من مكتب عائلة بيتر ثيل لقيادة فريق استراتيجية العملات المشفرة.
تستثمر كل من شركة Point72 لإدارة الأصول التابعة لستيفن كوهين وشركة Elliott لإدارة الاستثمار التابعة لبول سينغر في صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة Bitcoin Ethereum. وقد ارتفع عدد صناديق التحوط التي تستخدم صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة إلى 33% هذا العام، مقارنةً بـ 25% العام الماضي.
تتصدر المشتقات المالية المشهد بينما تصبح DeFi هدفًا
لا يراهن جميع المستثمرين على ارتفاع الأسعار، إذ فتحت بعض الصناديق مراكز في العملات الرقمية بهدف الربح من تقلبات الأسعار. بينما يستخدم آخرون استراتيجية التداول الأساسي، حيث يشترون صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ويبيعون العقود الآجلة على المكشوف للاستفادة من فرق السعر، دون التعامل مع Bitcoinنفسه.
تقرير شركة Alternative أن 67% من الصناديق التي لديها انكشاف على العملات المشفرة تستخدم المشتقات للمراهنة على تحركات الأسعار، بزيادة عن 58% في عام 2024.
كما نما التداول الفوري للعملات المشفرة من 25٪ إلى 40٪، مما يعني أن المزيد من الشركات تشتري وتبيع العملات الفعلية الآن.
أفاد 52% من مديري الصناديق الاستثمارية باهتمامهم بتوفير إمكانية الوصول إلى منتجاتهم عبر شبكات العملات الرقمية، أي تحويل الصناديق إلى رموز رقمية، كما تفعل شركة بلاك روك بالفعل مع صناديق الاستثمار المشتركة. وتشهد فكرة تحويل أسهم الصناديق إلى رموز رقمية على تقنية البلوك تشين رواجاً متزايداً.
وهناك المزيد من التطورات في DeFi. فقد صرّح 43% من صناديق التحوّط التقليدية العاملة في مجال العملات الرقمية أنها تخطط إما لبدء أو زيادة نشاطها في التمويل اللامركزي خلال السنوات الثلاث المقبلة. ويعتقد ثلثهم أن DeFi قد يُحدث تغييرًا جذريًا في أعمالهم في نهاية المطاف.
