Трейдеры делают ставки на всё: от нулевого снижения процентных ставок ФРС до резкого их сокращения

На рынке процентных ставок назревает буря, и трейдеры не хотят рисковать. Агрессивная торговая политикаdent США Дональда Трампа сотрясает рынки и омрачает экономические перспективы. Однако Уолл-стрит пытается застраховаться от резких изменений в политике Федеральной резервной системы.

В мае хедж-фонды по всему миру получилиtronдоходность, воспользовавшись ослаблением доллара. Это включает в себя волатильные межрыночные колебания, вызванные глобальными торговыми потрясениями в апреле.

Однако, если акции давали некоторую передышку, то сырьевые товары и облигации оказались рискованными. Тем временем рынки облигаций перешли в режим распродажи, поскольку вновь возникли опасения по поводу стремительного роста долга в таких крупных экономиках, как США и Япония.

Рынки разделились во мнениях относительно изменений процентных ставок ФРС

Согласно сообщениям, рынок свопов по-прежнему закладывает в цены два снижения ставки на 25 базисных пунктов к концу года, в то время как трейдеры опционами готовятся ко всему: от полного отсутствия снижений до серии снижений на полпункта. Это расхождение отражает то, как агрессивная политика Трампа в отношении тарифов на сталь и алюминий может привести к сокращению рабочих мест и спровоцировать инфляцию.

Даже среди банков существуют разногласия. Goldman Sachs прогнозирует отсрочку снижения процентных ставок до 2026 года. С другой стороны, Citi утверждает, что снижение ставок произойдет в этом году, и рекомендует хеджировать риски снижения.

На рынке опционов и казначейских облигаций SOFR растут крупные ставки. Открытый интерес по ставкам «без снижения цены» достиг 250 000tracна сумму 25 миллионов долларов премии. Также возобновились ультрамягкие хеджирующие позиции, трейдеры покупают позиции, нацеленные на несколько снижений цены на полпункта до конца года. В основном это касается пут-опционов SFRZ5 и спредов вокруг страйка 95,875.

В отчете упоминалось, что опционы SOFR находятся в зоне высокой активности на уровне 95,625 и являются наиболее востребованными опционами на июнь, сентябрь и декабрь. Это происходит в тот момент, когда трейдеры формируют многоуровневые ставки как на защиту от роста, так и на более глубокое снижение.

Хедж-фонды получили прибыль в размере 3%

Опрос клиентов казначейства JPMorgan показал, что длинные позиции достигли двухнедельного максимума, в то время как короткие позиции были сокращены. Это говорит о тенденции к увеличению дюрации на фоне растущих макроэкономических рисков. Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) указывают на возможную масштабную перестройку позиций.

В сообщении также говорится, что хедж-фонды и управляющие активами продали фьючерсные облигации на сумму, эквивалентную 1,2 миллионам 10-летних облигаций, за неделю до 27 мая. Управляющие активами резко сократили чистую длинную дюрацию по всей кривой, продав эквивалент 718 000 10-летних облигаций. Хедж-фонды закрыли почти полмиллиона коротких позиций по 10-летним облигациям. В совокупности это составляет 22 миллиона долларов на каждый базисный пункт потерянной позиции по долгосрочным облигациям.

В другом отчете упоминалось, что хедж-фонды по всему миру показали солидный рост на 3% в мае. Это увеличило доходность с начала года до 5%, согласно аналитической записке JPMorgan. Фонды, специализирующиеся на выборе отдельных акций, показали доходность в 3%, а многостратегические платформы — в 2,5%.

На мировом рынке цифровых активов за последний месяц также наблюдались масштабные колебания. Bitcoin Цена выросла примерно на 12% за последние 30 дней, в то время как за последние 7 дней она упала на 3%. 22 мая BTC достиг своего нового исторического максимума (ATH) выше 111 900 долларов. На момент публикации эта крупнейшая криптовалюта торгуется по средней цене 105 439 долларов.

Ethereum, крупнейший альткоин, за последние 30 дней вырос более чем на 44%, опередив Bitcoin. Сейчас ETH торгуется по цене $2633 при объеме торгов в $15,45 млрд. Совокупная капитализация криптовалютного рынка, которая в итоге достигла отметки в $3,6 триллиона, сейчас стабилизировалась на уровне около $3,33 триллиона.