Uma tempestade está se formando no mercado de taxas, e os comerciantes não estão se arriscando. A postura comercial agressiva de Donald Trump, Donald Trumpdent está chocando os mercados e obscurecendo as perspectivas econômicas. No entanto, Wall Street está se esforçando para se proteger contra mudanças extremas na política do Federal Reserve.
Os fundos de hedge globalmente eliminaram os retornostronem maio, ao capitalizarem um dólar suavizante. Isso inclui deslocamentos voláteis de ativos cruzados, que foram desencadeados pelos choques comerciais globais de abril.
No entanto, embora as ações ofereçam alívio, mercadorias e renda fixa se mostraram arriscadas. Enquanto isso, os mercados de títulos entraram no modo de venda, pois as preocupações ressurgiram sobre dívidas crescentes em grandes economias como os EUA e o Japão.
Mercados divididos sobre movimentos de taxa do Fed
De acordo com os relatórios, o mercado de swaps ainda preços em dois cortes de 25 pontos no final do ano, enquanto os comerciantes de opções estão se preparando para tudo, desde nenhum corte até uma série de barras de meio ponto. Essa divergência reflete como as políticas agressivas de tarifas em aço e alumínio podem interromper os empregos e afastar a inflação.
Até os bancos estão em uma divisão. O Goldman Sachs vê os cortes na taxa atrasados até 2026. Por outro lado, o Citi diz que os cortes de taxas estão chegando este ano e recomenda hedge para riscos de queda.
As grandes apostas estão construindo em opções e tesouros do SOFR. O interesse aberto em apostas "sem corte" subiu para 250.000trac, no valor de US $ 25 milhões em prêmio. As sebes ultra-profunda também estão de volta e os comerciantes estão comprando posições que visam vários cortes de meio ponto antes do final do ano. É principalmente na árvore SFRZ5 e se espalha pelo ataque de 95.875.
O relatório mencionou que as opções do SOFR estão zumbindo em 95.625 e são o ataque mais lotado em junho, setembro e tenores de dezembro. Isso ocorre quando os comerciantes constroem apostas em camadas em proteção de vantagem e cortes mais profundos.
Fundos de hedge obtiveram ganhos de 3%
Uma pesquisa com clientes do JPMorgan Treasury mostrou que as posições longas subiram para uma alta de duas semanas, enquanto as apostas curtas foram cortadas. Isso sugeriu que uma inclinação para a duração em meio a um risco macro crescente. Os dados da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) mostram que uma enorme mudança de posicionamento pode estar em vigor.
Ele acrescentou que os fundos de hedge e os gerentes de ativos despejaram um enorme 1,2 milhão de equivalentes de futuros de anotações de 10 anos na semana a 27 de maio. Os gerentes de ativos reduziram a longa duração líquida em toda a curva, despejando o equivalente a 718.000 notas de 10 anos. Os fundos de hedge desenrolam quase meio milhão de 10 anos. Isso é cumulativamente US $ 22 milhões por ponto de base da exposição de longo prazo.
Outro relatório mencionou que os fundos de hedge registraram globalmente um sólido ganho de 3% em maio. Ele levou o retorno do ano para 5%, de acordo com uma nota de corretora do JPMorgan Prime. Os fundos de escolha de ações retornaram 3%, enquanto as plataformas multi-estratégia entraram em 2,5%.
O mercado global de ativos digitais testemunhou uma flutuação maciça ao longo do mês passado. O preço Bitcoin aumentou cerca de 12% nos últimos 30 dias, enquanto caiu 3% nos últimos 7 dias. A BTC chegou a atingir sua nova alta de todos os tempos (ATH) acima de US $ 111.900 em 22 de maio. A maior criptografia está sendo negociada a um preço médio de US $ 105.439 no momento da imprensa.
Ethereum, o maior altcoin, aumentou mais de 44% nos últimos 30 dias, superando Bitcoin. A ETH está sendo negociada a US $ 2.633 com um volume de US $ 15,45 bilhões. O valor cumulativo do mercado de criptografia, que atingiu a marca de US $ 3,6 trilhões, agora se acalmou em cerca de US $ 3,33 trilhões.
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