거래자들은 연준의 금리 인하 제로부터 깊은 인하까지 모든 것에 베팅하고 있습니다

금리 시장에서 폭풍이 몰려오고 있으며, 거래자들은 기회를 놓치지 않고 있습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 공격적인 무역 입장은 시장을 흔들고 경제 전망을 흐리게 하고 있습니다. 그러나 월가는 연준 정책의 극단적인 변화에 대한 헤지를 위해 분주히 움직이고 있습니다.

전 세계 헤지펀드들은 5월 달러 약세를 활용하여 강력한 수익을 올렸습니다. 여기에는 4월의 글로벌 무역 충격으로 촉발된 변동성이 큰 크로스 애셋 불일치가 포함됩니다.

그러나 주식은 안도감을 제공한 반면, 원자재와 고정수익은 위험한 것으로 입증되었습니다.Meanwhile, 주요 경제국인 미국과 일본의 부채 급증에 대한 우려가 다시 부상하면서 채권 시장은 매도 모드로 접어들었습니다.

시장, 연준 금리 움직임에 대해 분열

보고서에 따르면 스왑 시장은 연말까지 2회의 25베이시스포인트 인하를 가격에 반영하고 있는 반면, 옵션 거래자들은 전혀 인하하지 않거나 일련의 0.5포인트 인하까지 모든 상황에 대비하고 있습니다. 이러한 분열은 트럼프의 공격적인 관세 정책 강철 및 알루미늄에 대한 것이 고용을 방해하고 인플레이션을 부추길 수 있음을 시사합니다.

은행들도 분열되어 있습니다. 골드만 삭스는 금리 인하가 2026년까지 지연될 것으로 보고하는 반면, 시티은행은 금리 인하가 올해 이루어질 것이라고 말하며 하방 위험에 대한 헤지를 권장합니다.

SOFR 옵션과 국채에서 큰 베팅이 쌓이고 있습니다. ‘인하 없음’ 베팅의 오픈 인터레스트는 프리미엄 가치가 2,500만 달러인 250,000 계약으로 증가했습니다. 초 Dovish 헤지도 다시 등장했으며, 거래자들은 연말까지 여러 0.5포인트 인하를 목표로 하는 포지션에 매수하고 있습니다. 이는 주로 SFRZ5 풋 트리와 95.875 스트라이크 주변의 스프레드에 있습니다.

The 보고서 SOFR 옵션이 95.625에서 활발히 거래되고 있으며, 6월, 9월, 12월 만기 전체에서 가장 혼잡한 스트라이크라고 언급했습니다. 이는 거래자들이 상방 보호와 더 깊은 인하 모두에 계층화된 베팅을 구축할 때 발생합니다.

헤지펀드, 3% 수익 달성

JPMorgan 국채 고객 설문조사에 따르면 롱 포지션은 2주 만에 최고치로 상승한 반면 숏 베팅은 축소되었습니다. 이는 거시적 위험 증가 속에서 기간(Tduration)으로의 기울임을 시사합니다. 상품선물거래위원회(CFTC) 데이터는 거대한 포지셔닝 변동이 발생할 수 있음을 보여줍니다.

또한 헤지펀드와 자산 관리자들은 5월 27일까지의 주에 10년물 국채 선물 상당량 120만 개를 매도했습니다. 자산 관리자들은 곡선 전반에 걸쳐 순 롱 기간을 718,000 10년물 국채 상당량으로 축소했습니다. 헤지펀드들은 거의 50만 개의 10년물 숏을 청산했습니다. 이는 누적적으로 롱 엔드 노출의 1베이시스포인트당 2,200만 달러가 사라진 것입니다.

다른 보고서는 전 세계 헤지펀드들이 5월에 견고한 3% 수익을 기록했다고 언급했습니다. 이는 JPMorgan 프라임 브로커리지 노트에 따르면 연초 대비 수익률이 5%로 밀어 올렸다고 합니다. 주식 선택 펀드는 3%의 수익을 올렸고, 멀티 전략 플랫폼은 2.5%를 기록했습니다.

글로벌 디지털 자산 시장은 지난 한 달 동안 엄청난 변동을 겪었습니다. 비트코인 가격 지난 30일 동안 약 12% 상승했으며, 지난 7일 동안에는 3% 하락했습니다. BTC는 5월 22일 $111,900 이상의 새로운 사상 최고치(ATH)를 기록했습니다. 최대 암호화폐는 보도 시점 기준 평균 가격 $105,439에 거래되고 있습니다.

최대 알트코인인 이더리움은 지난 30일 동안 비트코인을 능가하며 44% 이상 급등했습니다. ETH는 거래량 $154.5억 달러와 함께 $2,633에 거래되고 있습니다. $3.6조 달러에 도달했던 누적 암호화폐 시가총액은 이제 약 $3.33조 달러에 안정되었습니다.