- 交易员正在对冲特朗普激进贸易立场和债务担忧加剧背景下美联储利率削减的不确定性。
- 对冲基金在5月通过利用货币波动和股市反弹实现了3%的涨幅。
- 加密货币市场在5月经历高波动：比特币一度触及11.19万美元，随后回落至约10.5万美元；以太坊则飙升44%。
利率市场正在酝酿一场风暴，交易员们不愿冒险。美国总统唐纳德·特朗普的激进贸易立场正在扰乱市场并模糊经济前景。然而，华尔街正忙于对冲美联储政策的极端变化。
全球对冲基金在5月凭借美元走弱实现了强劲回报。这包括由4月全球贸易冲击引发的波动性跨资产错配。
然而，虽然股市提供了缓解，但商品和固定收益证明是高风险的。与此同时，债券市场进入抛售模式，因为对美国和日本等主要经济体债务飙升的担忧再次浮现。
市场在美联储利率动向方面出现分歧
据报道，互换市场仍定价年底前两次25个基点的降息，而期权交易员则准备应对从完全不降息到一系列50个基点降息的各种情况。这种分歧反映了特朗普的激进 关税政策 对钢铁和铝的影响可能扰乱就业并推高通胀。
即使是银行也意见不一。高盛认为降息将推迟到2026年。另一方面，花旗银行表示降息将在今年到来，并建议对冲下行风险。
SOFR期权和国债正在建立大额头寸。“不降息”押注的未平仓合约数已攀升至25万份，价值2500万美元的期权费。超鸽派对冲也回来了，交易员正在买入目标在年底前多次降息50个基点的头寸。这主要集中在SFRZ5看跌期权树和95.875行权价周围的价差上。
The 报告 提到SOFR期权在95.625处非常活跃，是6月、9月和12月期限中最拥挤的行权价。这发生在交易员在上涨保护和更深降息上建立分层押注时。
对冲基金获得 3% 的收益
摩根大通国债客户调查显示，多头头寸升至两周高位，而空头头寸被削减。这表明在宏观风险日益增长的情况下，倾向于久期。商品期货交易委员会 (CFTC) 数据显示，巨大的头寸调整可能正在进行中。
报告还指出，在对冲基金和资产管理公司在截至5月27日的一周内抛售了价值120万份10年期国债期货合约的巨额头寸。资产管理公司削减了 across the curve 的净多头久期，抛售了相当于71.8万份10年期国债的头寸。对冲基金平仓了近50万份10年期空头头寸。这意味着长期端敞口累计减少了每基点2200万美元。
另一份报告提到，全球对冲基金在5月份实现了3%的稳健收益。根据摩根大通主经纪商的一份报告，这将年初至今的回报率推高至5%。选股型基金的回报率为3%，而多策略平台的回报率为2.5%。
全球数字资产市场在过去一个月中也经历了巨大的波动。 比特币价格 在过去30天内飙升了约12%，而在过去7天内下跌了3%。比特币于5月22日创下111,900美元以上的历史新高（ATH）。截至发稿时，这一最大加密货币的平均交易价格为105,439美元。
以太坊作为最大的山寨币，在过去30天内飙升了44%以上，表现优于比特币。ETH的交易价格为2,633美元，成交量为154.5亿美元。累计加密货币市值曾触及3.6万亿美元，目前已稳定在约3.33万亿美元。
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Ashish Kumar
Ashish Kumar 是一位拥有八年新闻室经验的加密货币和金融记者。他报道加密货币市场、监管、DeFi 和交易所生态系统的最新动态。他曾与 Coingape、Todayq 和 Newsroompost 合作。Ashish 在 IIMC 获得了英语新闻学研究生文凭。他还采访过包括 Arthur Hayes、Yat Siu、Austin Federa 在内的行业人物。
