Аналитики Stifel понизили рейтинг Microsoft, что привело к резкому падению акций. Рейтинг снизился с «покупать» до «держать» после того, как аналитик Брэд Ребек заявил клиентам, что, по его мнению, Уолл-стрит слишкомdent в дальнейшем развитии событий.
Он заявил, что ожидания на 2027 год «слишком оптимистичны», и предупредил, что нет веских оснований полагать, что ситуация улучшится в краткосрочной перспективе.
Снижение рейтинга произошло сразу после того, как акции Microsoft упали на 14% после публикации отчета о прибыли на прошлой неделе. После этого резкого падения в среду акции открылись еще на 4% ниже.
Аналитики Stifel резко снизили целевую цену акций с 540 до 392 долларов, что является самым низким показателем среди всех ведущих аналитиков. Ребак объяснил это двумя основными причинами: замедлением роста Azure и огромными инвестициями в проекты в области искусственного интеллекта, которые пока не приносят явной отдачи.
Azure тормозит рост, а инвестиции в ИИ сокращают прибыль
Брэд ясно заявил, что у Microsoft нет краткосрочных факторов, способных поднять стоимость акций. «Мы не видим никаких катализаторов в ближайшем будущем и ожидаем, что акции будут оставаться в пределах определенного диапазона до тех пор, пока темпы роста капитальных затрат не замедлятся ниже темпов роста Azure и/или Azure не продемонстрирует значительное ускорение», — написал он.
Брэд также заявил, что текущие капитальные затраты компании вышли из-под контроля по сравнению с фактическими показателями работы Azure, которая сталкивается с серьезными проблемами.
Он упомянул проблемы с поставками Azure, в то время как Google Cloud только что сообщила оtronрезультатах. И теперь Anthropic тоже набирает обороты.
Брэд добавил, что в условиях растущей конкуренции маловероятно, что Azure внезапно ускорит свой рост. Это проблема, поскольку Azure должен быть двигателем развития облачных технологий.
Аналитик также отметил, что значительные инвестиции Microsoft в искусственный интеллект затрудняют повышение рентабельности компании. Он предупредил, что эти инвестиции «вероятно, станут препятствием» для операционного рычага, и инвесторам не следует ожидать быстрого улучшения ситуации.
Новая целевая цена, установленная Брэдом, значительно ниже средней целевой цены на Уолл-стрит, превышающей 600 долларов, но очевидно, что он видит риски, о которых другие не хотят говорить.
Трейдеры продают акции компаний-разработчиков программного обеспечения на фоне распространения искусственного интеллекта
Проблема, с которой столкнулась Microsoft, касается не только самой компании. Весь сектор программного обеспечения страдает от паники, вызванной угрозой со стороны искусственного интеллекта.
Крупный биржевой инвестиционный фонд, tracакции компаний-разработчиков программного обеспечения, упал на 15% за последние семь торговых сессий и снизился еще на 0,7% на предрыночных торгах в четверг. Трейдеры находятся в режиме активной распродажи.
Джеффри Фавуцца из Jefferies назвал это «апокалипсисом SaaS». «Торговля в значительной степени сводится к продажам в стиле „вытащите меня отсюда“», — сказал он. Волна страха разразилась на этой неделе, когда Anthropic запустила инструмент для штатных юристов, и акции компаний-разработчиков программного обеспечения рухнули.
Акции Legalzoom.com рухнули на 20%, CS Disco упали на 12%, Thomson Reuters потеряла 16%, а London Stock Exchange Group снизилась на 13%.
И на этом всё не закончилось.
Всё началось с инструмента Claude Cowork, запущенного в январе. Затем Alphabet начала внедрять Project Genie, который создаёт игровые миры из текста или изображений, и это потянуло вниз даже акции компаний, занимающихся видеоиграми.
Североамериканский индекс программного обеспечения S&P падает уже третью неделю подряд, завершив январь с потерей 15%, что является худшим показателем с октября 2008 года.
«Я спрашиваю клиентов: „На каком уровне вы готовы зажать нос?“, и даже несмотря на все уступки, я не слышал ни одного подтверждения того, где этот уровень находится», — сказал Джеффри. «Люди просто продают все подряд, не заботясь о цене»
В настоящий момент Microsoft по-прежнему считается фаворитом среди большинства аналитиков: 96% рекомендуют покупать акции этой компании. Но это не помешало акциям упасть после того, как аналитики Stifel изменили свою позицию.
Снижение рейтинга, слабый рост Azure, стремительный рост стоимости ИИ и более масштабный кризис программного обеспечения — все это совпало. Речь идет уже не только о Microsoft. Речь идет о том, остается ли само программное обеспечение надежным вложением в мире, где ИИ становится быстрее, дешевле и страшнее.
