Stifel declassa Microsoft da "acquista" a "mantieni" rispetto ad Azure, mentre le azioni crollano del 3%

Microsoft è appena stata declassata da Stifel, mandando il titolo direttamente in rosso. Il rating è sceso da "acquista" a "mantieni" dopo che l'analista Brad Reback ha dichiarato ai clienti di ritenere che Wall Street sia fin troppodent sulla direzione che stanno prendendo le cose.

Ha affermato che le aspettative per il 2027 sono "troppo ottimistiche" e ha avvertito che non ci sono valide ragioni per pensare che le cose miglioreranno nel breve termine.

Il declassamento è avvenuto subito dopo che le azioni Microsoft sono scese del 14% dopo la pubblicazione degli utili della scorsa settimana. Dopo quel crollo brutale, il titolo ha aperto con un ulteriore calo del 4% mercoledì.

Stifel ha ridotto il suo obiettivo di prezzo da 540 a 392 dollari, ora il più basso tra tutti i principali analisti. Reback ha spiegato le due principali ragioni: il rallentamento della crescita di Azure e l'enorme investimento in progetti di intelligenza artificiale senza ancora un chiaro ritorno sull'investimento.

Azure rallenta mentre la spesa per l'intelligenza artificiale erode i margini

Brad ha affermato chiaramente che Microsoft non ha alcuna intenzione di spingere a breve termine per far salire il titolo. "Non vediamo catalizzatori a breve termine e ci aspettiamo che il titolo rimanga in un intervallo ristretto finché la crescita degli investimenti non rallenterà al di sotto di quella di Azure e/o Azure non registrerà una significativa accelerazione", ha scritto.

Brad ha anche affermato che le attuali spese in conto capitale dell'azienda sono fuori controllo rispetto alle effettive prestazioni di Azure, che sta affrontando gravi problemi.

Ha menzionato problemi di fornitura di Azure, mentre Google Cloud ha appena riportatotronrisultati. E ora anche Anthropic sta accelerando.

Brad ha aggiunto che, con questa crescente concorrenza, è improbabile che Azure acceleri improvvisamente. Questo è un problema, perché Azure dovrebbe essere il motore trainante della crescita del cloud.

L'analista ha anche sottolineato che l'ingente investimento di Microsoft nell'intelligenza artificiale sta ostacolando l'aumento dei margini di profitto dell'azienda. Ha avvertito che questa spesa "probabilmente rappresenterà un ostacolo" per la leva operativa e che gli investitori non dovrebbero aspettarsi una rapida inversione di tendenza.

Il nuovo obiettivo di prezzo di Brad è ben al di sotto dell'obiettivo medio di Wall Street di oltre 600 dollari, ma è chiaro che vede rischi di cui altri non vogliono parlare.

I trader scaricano le azioni del software mentre si diffonde la rivoluzione dell'intelligenza artificiale

Ciò che sta colpendo Microsoft non è solo un problema aziendale specifico. L'intero settore del software è travolto dal panico per la rivoluzione dell'intelligenza artificiale.

Un importante fondo negoziato in borsa che traci titoli del settore software ha perso il 15% nelle ultime sette sessioni di negoziazione e ha perso un altro 0,7% nelle contrattazioni pre-mercato di giovedì. I trader sono in piena modalità vendita.

Jeffrey Favuzza di Jefferies l'ha definita "SaaSpocalypse". "Il trading è un modo per vendere in stile 'tirami fuori'", ha detto. L'ondata di paura è esplosa questa settimana quando Anthropic ha lanciato uno strumento per gli avvocati interni e le azioni del settore software sono crollate.

Legalzoom.com è crollato del 20%, CS Disco è sceso del 12%, Thomson Reuters ha perso il 16% e il London Stock Exchange Group è sceso del 13%.

E non è finita qui.

Lo strumento Claude Cowork, lanciato a gennaio, ha dato il via a tutto questo. Poi Alphabet ha lanciato Project Genie, che crea mondi di gioco partendo da testo o immagini, e questo ha fatto crollare persino le azioni dei videogiochi.

L'indice software S&P North American è in calo da tre settimane consecutive, chiudendo gennaio con una perdita del 15%, la peggiore da ottobre 2008.

"Chiedo ai clienti: 'Qual è il vostro livello di attenzione?' e, nonostante tutte le capitolazioni, non ho sentito alcuna convinzione su quale sia", ha detto Jeffrey. "La gente vende tutto e non si preoccupa del prezzo"

Al momento, Microsoft è ancora considerata una delle azioni preferite dalla maggior parte degli analisti, con il 96% che ne consiglia l'acquisto. Tuttavia, ciò non ha impedito al titolo di subire un calo dopo che Stifel ha espresso un parere contrario.

Il downgrade, la debole crescita di Azure, l'aumento dei costi dell'intelligenza artificiale e il crollo del software in generale si sono scontrati. Non si tratta più solo di Microsoft. La questione è se il software stesso sia ancora una scommessa sicura in un mondo in cui l'intelligenza artificiale sta diventando sempre più veloce, economica e spaventosa.