Stifel abaisse Microsoft à « maintien » depuis « achat » en raison d'Azure, l'action s'effondre de 3 %
- Microsoft a été abaissé à « maintien » depuis « achat » par Stifel suite à des inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance d'Azure et la hausse des dépenses en IA.
- Les actions Microsoft ont reculé de 4 % sur la journée et sont en baisse de 14 % depuis les résultats trimestriels, ce qui en fait l'une des valeurs technologiques de grande capitalisation les plus faibles cette année.
- Stifel a réduit son objectif de cours à 392 $ depuis 540 $, invoquant l'absence de catalyseur à court terme et une pression sur les marges due aux dépenses en capitaux.
Microsoft vient d'être dégradé par Stifel, envoyant l'action directement dans le rouge. La note est passée de « achat » à « maintien » après que l'analyste Brad Reback a indiqué à ses clients qu'il pense que Wall Street est beaucoup trop confiante quant à l'évolution des choses.
Il a déclaré que les attentes pour 2027 sont « trop optimistes » et a mis en garde contre l'absence de raisons solides de penser que les choses s'amélioreront à court terme.
La dégradation est intervenue juste après la chute de 14 % des actions de Microsoft suite à son rapport trimestriel la semaine dernière. Après cette chute brutale, l'action a ouvert à la baisse de 4 % supplémentaires mercredi.
Stifel a ramené son objectif de cours de 540 $ à 392 $, devenant désormais l'objectif le plus bas parmi tous les analystes majeurs. Reback a expliqué les deux grandes raisons : la croissance ralentie d'Azure et des dépenses massives dans des projets d'intelligence artificielle sans retour sur investissement clair pour le moment.
Azure freine tandis que les dépenses en IA grignotent les marges
Brad a clairement indiqué que Microsoft n'a pas de catalyseur à court terme pour relancer l'action. « Nous ne voyons aucun catalyseur à court terme et nous nous attendons à ce que l'action reste dans une fourchette, jusqu'à ce que la croissance des dépenses d'investissement (capex) ralentisse en dessous de la croissance d'Azure et/ou qu'Azure affiche une accélération significative », a-t-il écrit.
Brad a également déclaré que les dépenses en capital actuelles de l'entreprise sont hors de contrôle par rapport aux performances réelles d'Azure, qui fait face à des problèmes majeurs.
Il a mentionné les problèmes d'approvisionnement d'Azure, tandis que Google Cloud vient de publier de solides résultats. Et maintenant, Anthropic prend également de la vitesse.
Brad a ajouté qu'avec cette concurrence croissante, il est peu probable qu'Azure s'accélère soudainement. C'est un problème car Azure est censé être le moteur de la croissance du cloud.
L'analyste a également signalé que les lourdes dépenses d'IA de Microsoft rendent difficile pour l'entreprise d'augmenter ses marges bénéficiaires. Il a mis en garde en disant que ces dépenses seront « probablement un vent contraire » pour le levier opérationnel, et que les investisseurs ne doivent pas s'attendre à un redressement rapide.
Le nouvel objectif de cours de Brad est bien inférieur à la moyenne de Wall Street de plus de 600 $, mais clairement, il voit des risques que d'autres ne veulent pas aborder.
Les traders se débarrassent des actions logicielles à mesure que la perturbation de l'IA se propage
Ce qui frappe Microsoft n'est pas seulement un problème spécifique à l'entreprise. Tout le secteur des logiciels se fait massacrer par la panique liée à la perturbation de l'IA.
Un grand fonds négocié en bourse (ETF) qui suit les actions logicielles a perdu 15 % au cours des sept dernières séances de négociation et était en baisse de 0,7 % supplémentaires en pré-marché jeudi. Les traders sont en mode vente total.
Jeffrey Favuzza de Jefferies a qualifié cela de « SaaSpocalypse » (Apocalypse SaaS). « La négociation est très orientée « sortez-moi de là », a-t-il déclaré. La vague de peur a éclaté cette semaine lorsque Anthropic a lancé un outil pour les avocats internes, et les actions logicielles se sont effondrées.
Legalzoom.com a chuté de 20 %, CS Disco a perdu 12 %, Thomson Reuters a perdu 16 % et le London Stock Exchange Group a baissé de 13 %.
Et cela ne s'est pas arrêté là.
L'outil Claude Cowork, lancé en janvier, a déclenché tout cela. Ensuite, Alphabet a commencé à déployer Project Genie, qui crée des mondes de jeux à partir de texte ou d'images, et cela a entraîné même les actions de jeux vidéo.
L'indice S&P North American software a maintenant baissé pendant trois semaines consécutives, terminant janvier avec une perte de 15 %, la pire depuis octobre 2008.
« Je demande à mes clients : « Quel est votre seuil de tolérance ? » et même avec toute cette capitulation, je n'ai entendu aucune conviction quant à l'emplacement de ce seuil », a déclaré Jeffrey. « Les gens vendent tout et ne se soucient pas du prix. »
À l'heure actuelle, Microsoft reste considéré comme un favori par la plupart des analystes, 96 % le classant comme un achat. Mais cela n'a pas empêché l'action de subir une baisse après que Stifel a rompu le consensus.
La dégradation, la faible croissance d'Azure, l'explosion des coûts de l'IA et le crash plus large des logiciels se sont tous combinés. Il ne s'agit plus seulement de Microsoft. Il s'agit de savoir si les logiciels restent encore un pari sûr dans un monde où l'IA devient plus rapide, moins chère et plus effrayante.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
