Stifel stuft Microsoft von „Kaufen“ auf „Halten“ herab, da die Aktie um 3 % einbricht
- Microsoft wurde von Stifel von "Kaufen" auf "Halten" herabgestuft, nachdem Bedenken hinsichtlich des verlangsamten Wachstums von Azure und der steigenden Ausgaben für KI bekannt wurden.
- Die Aktien von Microsoft fielen am Tag um 4% und sind seit den Ergebnissen um 14% gesunken, was sie zu einem der schwächsten Technologie-Aktien im großen Kapitalssegment in diesem Jahr macht.
- Stifel senkte sein Kursziel von 540 USD auf 392 USD und verwies auf einen mangelnden kurzfristigen Katalysator sowie auf den Druck auf die Margen durch Kapitalausgaben.
Microsoft wurde gerade von Stifel herabgestuft, was die Aktie direkt ins Minus rutschte. Die Einstufung wurde von „Kaufen“ auf „Halten“ geändert, nachdem Analyst Brad Reback seinen Kunden mitteilte, dass er die Zuversicht der Wall Street bezüglich der künftigen Entwicklung für deutlich zu hoch hält.
Er sagte, die Erwartungen für 2027 seien „zu optimistisch“, und warnte davor, dass es keinen stichhaltigen Grund gebe, von einer kurzfristigen Verbesserung auszugehen.
Die Herabstufung erfolgte unmittelbar nachdem die Microsoft-Aktien infolge des Quartalsberichts der vergangenen Woche um 14 % gefallen waren. Nach diesem brutalen Einbruch eröffnete die Aktie am Mittwoch weitere 4 % niedriger.
Stifel senkte sein Kursziel von 540 US-Dollar auf 392 US-Dollar, was nun das niedrigste Ziel unter allen großen Analysten ist. Reback erklärte die beiden Hauptgründe: das verlangsamte Wachstum von Azure und die enormen Ausgaben für KI-Projekte, die noch keine klare Rendite abwerfen.
Azure bremst, während KI-Ausgaben die Margen belasten
Brad erklärte deutlich, dass Microsoft kurzfristig keinen Schub hat, der die Aktie nach oben treibt. „Wir sehen keine kurzfristigen Katalysatoren und erwarten, dass die Aktie in einem Band notiert, bis entweder das Wachstum der Kapitalausgaben unter das Wachstum von Azure sinkt und/oder Azure eine signifikante Beschleunigung verzeichnet“, schrieb er.
Brad sagte auch, dass die aktuellen Kapitalausgaben des Unternehmens im Vergleich zur tatsächlichen Leistung von Azure, das mit großen Problemen konfrontiert ist, außer Kontrolle geraten seien.
Er erwähnte Azure-Lieferprobleme, während Google Cloud starke Ergebnisse meldete. Und nun kommt auch Anthropic immer schneller voran.
Brad fügte hinzu, dass es angesichts dieses wachsenden Wettbewerbs unwahrscheinlich ist, dass Azure plötzlich an Tempo gewinnt. Das ist ein Problem, da Azure eigentlich der Motor für das Cloud-Wachstum sein soll.
Der Analyst wies auch darauf hin, dass die hohen KI-Ausgaben von Microsoft es dem Unternehmen schwer machen, seine Gewinnmargen zu steigern. Er warnte, dass diese Ausgaben „wahrscheinlich ein Gegenwind“ für die operative Hebelwirkung sein werden, und dass Anleger keine schnelle Wende erwarten sollten.
Breds neues Kursziel liegt weit unter dem durchschnittlichen Wall-Street-Ziel von über 600 US-Dollar, aber er sieht eindeutig Risiken, über die andere nicht sprechen wollen.
Händler schütten Software-Aktien ab, während die KI-Disruption um sich greift
Was Microsoft trifft, ist nicht nur ein unternehmensspezifisches Problem. Der gesamte Softwaresektor wird durch Panik über die KI-Disruption zerrüttet.
Ein großer börsengehandelter Fonds, der Software-Aktien verfolgt, ist in den vergangenen sieben Handelstagen um 15 % gefallen und stand am Donnerstag im Vorhandel noch einmal um 0,7 % im Minus. Die Händler sind im vollen Verkaufsmodus.
Jeffrey Favuzza von Jefferies nannte dies die „SaaSpocalypse“. „Der Handel ist sehr stark im Stil von ‚Holt mich hier raus‘“, sagte er. Die Welle der Angst explodierte diese Woche, als Anthropic ein Tool für interne Anwälte startete und Software-Aktien einbrachen.
Legalzoom.com stürzte um 20 %, CS Disco fiel um 12 %, Thomson Reuters verlor 16 % und die London Stock Exchange Group fiel um 13 %.
Und das war noch nicht alles.
Das Claude Cowork-Tool, das im Januar gestartet wurde, hat diesen ganzen Prozess in Gang gesetzt. Dann begann Alphabet mit der Einführung von Project Genie, das Spielwelten aus Text oder Bildern erstellt, was sogar Video-Spiel-Aktien nach unten zog.
Der S&P North American Software Index ist nun zum dritten Mal in Folge gefallen und beendete den Januar mit einem Verlust von 15 %, dem schlechtesten Wert seit Oktober 2008.
„Ich frage meine Kunden: ‚Wie hoch ist Ihre Toleranzgrenze?‘, und selbst bei dieser ganzen Kapitulation habe ich keine Überzeugung darüber gehört, wo diese liegt“, sagte Jeffrey. „Die Leute verkaufen einfach alles und kümmern sich nicht um den Preis.“
Derzeit gilt Microsoft immer noch als Favorit der meisten Analysten, wobei 96 % eine Kaufempfehlung aussprechen. Doch das hinderte die Aktie nicht daran, nach dem Bruch der Reihe durch Stifel einen Einbruch zu verzeichnen.
Die Herabstufung, das schwache Azure-Wachstum, die explodierenden KI-Kosten und der allgemeine Software-Einbruch sind alle aufeinandergestoßen. Es geht nicht mehr nur um Microsoft. Es geht darum, ob Software selbst in einer Welt, in der KI schneller, günstiger und beängstigender wird, noch eine sichere Wette ist.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
