Конфликт вокруг доходности стейблкоинов может дестабилизировать крипторынки, пока Френч Хилл подталкивает Сенат

Прорыв в законе CLARITY Act оказался elusive, поскольку обсуждения вознаграждений за стейблкоины отстали от установленного Белым домом дедлайна 1 марта 2026 года. Тем не менее, трейдеры на платформе прогнозов Polymarket делают ставку в 73% на то, что этот знаковый закон будет принят в 2026 году. 

Выступая на мероприятии Milken Institute «Будущее финансов», республиканец Палаты представителей Френч Хилл призывает Сенат принять язык закона CLARITY Act, одобренного Палатой представителей, в качестве простого решения.

В июле Палата представителей продвинула закон CLARITY Act (H.R. 3633) подавляющим голосованием 294–134, обеспечив сильную двустороннюю поддержку. В результате этот уверенный голос помог поднять надежду среди игроков индустрии на скорое принятие законодательства, оказывая дополнительное давление на законодателей с целью завершения окончательного проекта.

Законодатели еще не разрешили свои разногласия по поводу возможных стимулов доходности стейблкоинов

Законодатели в Комитете Сената по банковскому делу достигли тупика в вопросе о том, должны ли эмитенты стейблкоинов и криптоплатформы иметь возможность предлагать клиентам выгоды, похожие на процентный доход. На данный момент большинство традиционных банков утверждают, что выплата пользователям за удержание стейблкоинов размывает границу с банковскими депозитами и может подорвать финансовую стабильность, но криптокомпании считают, что вознаграждения за участие являются ключом к инновациям.

Разделяя опасения, высказанные многими банками, главный финансовый директор JPMorgan Джереми Барнам затронул эту тему в январе, касательно стимулов доходности стейблкоинов, предупредив: «Создание параллельной банковской системы, которая обладает всеми чертами банковского дела, включая нечто, очень похожее на депозит, выплачивающий проценты, без соответствующих пруденциальных мер предосторожности, разработанных за сотни лет банковского регулирования, является очевидно опасным и нежелательным вещем».

На фоне раскола между банками, криптогруппами и законодателями исполнительный директор криптосовета Белого дома Патрик Витт призвал законодателей разрешить свои разногласия к 1 марта. Он предупредил, что любая задержка сверх этой цели лишь задержит процесс подготовки законопроекта и поставит под угрозу его будущее.

Сообщается, что законодатели вели конструктивные обсуждения в течение последних нескольких недель и пытались разработать проект языка, который позволил бы умеренные стимулы, основанные на активности стейблкоинов, но ограничивал бы доходность от простоя, но две стороны остаются в разногласиях.

Саммер Мерсинджер, генеральный директор Blockchain Association, пыталась успокоить криптообщество относительно задержек. В X она подчеркнула, что обсуждения закона CLARITY Act включают множество заинтересованных сторон и что, следовательно, законодательство должно тщательно обсуждаться, отметив, что разрешение существенных политических разногласий занимает время.

Сенаторы все еще пересматривают даты подготовки законопроекта. Тем не менее, если он будет одобрен комитетом, закон CLARITY Act перейдет в полный Сенат.

Криптообщество остается оптимистичным в отношении того, что законопроект может быть одобрен в 2026 году

На платформе для прогнозов Kalshi 41% трейдеров сделали ставки на то, что закон CLARITY Act будет принят до июня, и 15% — до мая. В целом, 65% считают, что законодательство достигнет стола Президента до 2027 года. Тем временем 73% трейдеров на Polymarket ставят на то, что законодательство может быть подписано в закон в 2026 году.

Кроме того, генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус сообщил журналистам что он надеется, что закон CLARITY Act может быть одобрен к апрелю, оценивая вероятность в 90% при условии продолжения позитивных переговоров. Однако некоторые аналитики утверждают, что пропущенный мартовский дедлайн лишь добавит больше времени и без того растянутому законодательному графику, потенциально откладывая прогресс до после ноябрьских промежуточных выборов.

Текущий застой также последовал за отказом Coinbase от поддержки. В то время, когда биржа отозвала свою поддержку, некоторые наблюдатели рынка предупреждали, что это может затормозить любое значимое криптозаконодательство на текущей сессии. Финансовый политический аналитик TD Cowen Джарет Сайберг даже заметил, что доходность стейблкоинов представляет риски, которые могут иметь негативные последствия для более широкой структуры крипторынка законодательства: «Мы видим это как потенциальное срыв законодательства о структуре рынка в этом Конгрессе. Мы рассматриваем задержку как негативную для крипто и позитивную для банков».

Он добавил, что уход обычно означает, что сторонники чувствуют, что законопроект нельзя спасти через переговоры. Хотя Армстронг из Coinbase оправдал свое решение, заявив, что в проекте было «слишком много проблем» для их поддержки.

Тем не менее, другие игроки криптоиндустрии продолжали поддерживать законопроект даже после того, как Coinbase упустил возможность. В идеале, если законопроект будет одобрен, надзор за цифровыми активами будет разделен между SEC и CFTC.

В смежном развитии событий, регуляторы Уолл-стрит продвигают планы по надзору за растущей криптоиндустрией и бурно развивающимися рынками прогнозов, с мерами, которые могут иметь долгосрочные последствия для более широких финансовых рынков.

После месяцев публичных заявлений и политических маневров в Конгрессе Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), которая надзирает за фондовым рынком США, и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которая надзирает за деривативами, представили регуляторные предложения Белому дому. Хотя детали остаются ограниченными, этот шаг отмечает одно из самых значительных действий финансовых регуляторов администрации Трампа на сегодняшний день.

С момента вступления в должность в прошлом году президент Дональд Трамп направил американских надзорных органов в сторону более дружелюбного к криптовалютам подхода, в отличие от более строгой позиции, наблюдавшейся в администрации Байдена. Новые планы могут формализовать отраслевые руководства и кодифицировать более легкий надзор, который в настоящее время применяется.

Обе индустрии недавно приблизились к мейнстримной финансовой системе, при этом рынки прогнозов выросли до многомиллиардного бизнеса, а компании цифровых активов поддерживаются президентом, который хочет сделать США «крипто-столицей» мира. Теперь эти индустрии, возможно, получают некоторые из четких руководств, которые они продвигали в благоприятной политической среде, с ключевыми шагами вперед от регуляторов на этой неделе.