قد يؤدي الخلاف حول عائدات العملات المستقرة إلى اضطراب أسواق العملات المشفرة مع ضغط النائب الفرنسي على مجلس الشيوخ

لم يُحرز تقدم يُذكر في قانون الشفافية (CLARITY Act)، إذ تأخرت المناقشات حول مكافآت العملات المستقرة عن الموعد النهائي الذي حدده البيت الأبيض لنفسه في الأول من مارس 2026. ومع ذلك، يتوقع المتداولون على منصة التنبؤات "بولي ماركت" احتمالاً بنسبة 73% أن يُسنّ هذا التشريع التاريخي في عام 2026. 

وفي حديثه في فعالية مستقبل التمويل التي نظمها معهد ميلكن، حثّ النائب الجمهوري في مجلس النواب، فرينش هيل، مجلس الشيوخ على تبني صيغة قانون CLARITY الذي أقره مجلس النواب كحل مباشر.

في يوليو، أقرّ مجلس النواب قانون الوضوح (HR 3633) بأغلبية ساحقة بلغت 294 صوتًا مقابل 134، ما ضمن لهtronالحزبين دعمًا. ونتيجة لذلك، ساهم هذاtronفي رفع معنويات العاملين في القطاع بأن التشريع سيُسنّ قريبًا، ما زاد الضغط على المشرعين لإنجاز المسودة النهائية.

لم يتوصل المشرعون بعد إلى حل خلافاتهم بشأن الحوافز المحتملة لعائدات العملات المستقرة

وصل أعضاء لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ إلى طريق مسدود بشأن ما إذا كان ينبغي لجهات إصدار العملات المستقرة ومنصات العملات الرقمية تقديم مزايا شبيهة بالعوائد للعملاء. وحتى الآن، ترى معظم البنوك التقليدية أن دفع المال للمستخدمين مقابل الاحتفاظ بالعملات المستقرة يُشوش الحدود بينها وبين الودائع المصرفية، وقد يُقوّض الاستقرار المالي، بينما تعتقد شركات العملات الرقمية أن مكافآت المشاركة أساسية للابتكار.

وفي معرض مشاركته للمخاوف التي أعربت عنها العديد من البنوك، تناول جيريمي بارنوم، المدير المالي لشركة جيه بي مورغان، قضية حوافز عائدات العملات المستقرة في يناير، محذراً: "إن إنشاء نظام مصرفي موازٍ يحتوي على جميع ميزات العمل المصرفي، بما في ذلك شيء يشبه إلى حد كبير الودائع التي تدفع فوائد، دونdentوالتي تم تطويرها على مدى مئات السنين من التنظيم المصرفي، هو أمر خطير وغير مرغوب فيه بشكل واضح ".

وسط الانقسام بين البنوك ومجموعات العملات المشفرة والمشرعين، حث المدير التنفيذي لمجلس العملات المشفرة في البيت الأبيض باتريك ويت المشرعين على حل خلافاتهم بحلول الأول من مارس. وحذر من أن أي تأخير يتجاوز الهدف لن يؤدي إلا إلى عرقلة عملية التعديل وتهديد مستقبل مشروع القانون.

وبحسب ما ورد، فقد أجرى المشرعون مناقشات بناءة خلال الأسابيع القليلة الماضية وحاولوا صياغة مسودة تسمح بحوافز متواضعة مدفوعة بنشاط العملات المستقرة مع تقييد العوائد الخاملة، لكن الجانبين لا يزالان على خلاف.

حاولت سمر ميرسينجر، الرئيسة التنفيذية لرابطة البلوك تشين، تهدئة مجتمع العملات الرقمية بشأن التأخيرات. وفي مؤتمر X، أكدت أن المناقشات حول قانون CLARITY تشمل العديد من الجهات المعنية، وأن التشريع، بالتالي، يحتاج إلى دراسة متأنية، مشيرةً إلى أن حل الخلافات الجوهرية في السياسات يستغرق وقتًا.

لا يزال أعضاء مجلس الشيوخ يعيدون النظر في مواعيد المناقشة. ومع ذلك، إذا وافقت اللجنة على قانون الوضوح، فسيُحال إلى مجلس الشيوخ بكامل هيئته.

لا يزال مجتمع العملات المشفرة متفائلاً بإمكانية الموافقة على مشروع القانون في عام 2026

على منصة التنبؤات "كالشي"، راهن على إقرار قانون "كلاريتي" قبل يونيو، و15% قبل مايو. وبشكل عام، يعتقد 65% أن التشريع سيصل إلى مكتب الرئيسdent73% من المتداولين على منصة "بولي ماركت" يراهن على إمكانية توقيع التشريع ليصبح قانونًا نافذًا في عام 2026.

بالإضافة إلى ذلك، Ripple للصحفيين بأنه يأمل في إقرار قانون CLARITY بحلول أبريل، مقدراً احتمالية إقراره بنسبة 90% إذا استمرت المفاوضات بشكل إيجابي. مع ذلك، يرى بعض المحللينأنتجاوز الموعد النهائي في مارس سيزيد من الضغط على الجدول التشريعي المزدحم أصلاً، مما قد يؤخر التقدم إلى ما بعد انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر.

يأتي هذا التوقف الحالي أيضًا في أعقاب سحب منصة كوين بيس دعمها. ففي ذلك الوقت، حذر بعض مراقبي السوق من أن ذلك قد يعرقل أي تشريع هام متعلق بالعملات المشفرة خلال هذه الدورة. حتى أن جاريت سيبرغ، محلل السياسات المالية في شركة تي دي كوين، أشار إلى أن عائدات العملات المستقرة تشكل مخاطر قد تؤثر سلبًا على مشروع قانون، قائلاً: "نرى أن هذا قد يعرقل تشريع هيكلة السوق في هذا الكونغرس. ونعتبر هذا التأخير سلبيًا بالنسبة للعملات المشفرة وإيجابيًا بالنسبة للبنوك".

وأضاف أن الانسحاب يعني عمومًا أن المؤيدين يشعرون باستحالة إنقاذ مشروع القانون عبر المفاوضات. وقد بررت مجموعة "آرمزtron" التابعة لشركة "كوين بيس" قرارها بالقول إن مسودة القانون "تحتوي على الكثير من المشاكل" التي تحول دون دعمها.

مع ذلك، واصل لاعبون آخرون في مجال العملات الرقمية دعمهم للمشروع حتى بعد تراجع منصة كوين بيس. من الناحية المثالية، في حال إقرار المشروع، ستُشارك هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة في الإشراف على الأصول الرقمية.

وفي تطور ذي صلة، يمضي منظمو وول ستريت قدماً في خططهم للإشراف على صناعة العملات المشفرة المتنامية وأسواق التنبؤ المزدهرة، مع اتخاذ تدابير قد يكون لها آثار طويلة الأجل على الأسواق المالية الأوسع.

بعد أشهر من التصريحات العلنية والمشاحنات السياسية في الكونغرس، قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات، المشرفة على سوق الأسهم الأمريكية، وهيئة تداول السلع الآجلة، المشرفة على المشتقات المالية، مقترحات تنظيمية إلى البيت الأبيض. ورغم أن التفاصيل لا تزال محدودة، إلا أن هذه الخطوة تُعدّ من أهم الإجراءات التي اتخذتها الهيئات التنظيمية المالية في إدارة ترامب حتى الآن.

منذ توليه منصبه العام الماضي، وجّهdent دونالد ترامب هيئات الرقابة الأمريكية نحو نهج أكثر تساهلاً مع العملات الرقمية، على عكس الموقف الأكثر صرامة الذي ساد خلال إدارة بايدن. وقد تُضفي الخطط الجديدة طابعاً رسمياً على المبادئ التوجيهية للقطاع وتُقنّن الرقابة الأقل صرامة المطبقة حالياً.

شهد كلا القطاعين مؤخرًا تقاربًا أكبر مع التمويل التقليدي، حيث ازدهرت أسواق التنبؤ لتصبح قطاعًا بمليارات الدولارات، بينما حظيت شركات الأصول الرقميةdent رئيس يسعى لجعل الولايات المتحدة "عاصمة العملات الرقمية" في العالم. والآن، من المحتمل أن يحصل هذان القطاعان على بعض التوجيهات الواضحة التي سعيا إليها في ظل بيئة سياسية مواتية، مع اتخاذ الجهات التنظيمية خطوات مهمة هذا الأسبوع.