스테이블코인 이자 교착상태가 프랑스 힐의 상원 추진으로 암호화폐 시장을 요동칠 수 있다

CLARITY 법안에 대한 돌파구는 스테이블코인 보상 논의가 백악관의 자체적인 2026년 3월 1일 마감期限을 놓치며 지연되면서 elusive했다. 그럼에도 불구하고 예측 플랫폼 폴리마켓의 거래자들은 이 획기적인 입법이 2026년에 시행될 확률이 73%라고 베팅하고 있다. 

밀켄 인스티튜트의 금융 미래 행사에서 연설한 하원 공화당 의원 프랑스 힐은 상원이 하원이 통과한 CLARITY 법안 내용을 단순한 해결책으로 채택할 것을 촉구하고 있다.

7 월, 하원은 압도적인 294–134 표로 CLARITY 법안 (H.R. 3633) 을 가결하여 강력한 양당 지지를 확보했습니다. 이에 따라 이 같은 강력한 표결은 업계 관계자들 사이에서 입법이 곧 시행되리라는 희망을 높였고, 의원들에게 최종 초안을 완성할 것을 촉구하는 압력으로 이어졌습니다.

의원들은 가능한 스테이블코인 이자 인센티브에 대한 차이점을 아직 해결하지 못했다

상원 은행위원회 의원들은 스테이블코인 발행자와 암호화폐 플랫폼이 고객에게 이자 유사 혜택을 제공할 수 있는지 여부를 놓고 교착상태에 빠졌다. 지금까지 대부분의 전통 은행은 사용자가 스테이블코인을 보유하는 데 대해 지급하는 것이 은행 예금과의 경계를 모호하게 하고 금융 안정성을 훼손할 수 있다고 주장해 왔지만, 암호화폐 기업들은 참여 보상이 혁신의 핵심이라고 믿는다.

많은 은행이 제기한 우려를 공유한 JPMorgan 의 제레미 버넘 수석재무책임자는 1 월 스테이블코인 수익 인센티브 와 관련하여 다음과 같이 경고했습니다. “수백 년에 걸쳐 발전해 온 은행 규제에서 마련된 관련 건전성 보호 장치가 없는 상태에서 예금처럼 이자를 지급하는 기능을 포함한 은행의 모든 특징을 갖춘 병렬 금융 시스템을 만드는 것은 명백히 위험하고 바람직하지 않은 일입니다.”

은행, 암호화폐 그룹, 의원들 간의 분열 속에서 백악관 암호화폐 자문위원회 집행 이사회장 패트릭 위트는 의원들이 3월 1일까지 차이점을 해결할 것을 촉구했다. 그는 목표 시한을 넘기는 지연이 법안 수정안을 지연시키고 법안의 미래를 위협할 것이라고 경고했다.

보고에 따르면 의원들은 지난 몇 주 동안 건설적인 논의를 이어왔으며, 제한적인 스테이블코인 활동 기반 인센티브를 허용하고 유휴 수익률은 제한하는 초안 문안을 마련하려 노력해 왔습니다. 그러나 양측은 여전히 의견이 엇갈리고 있습니다.

블록체인 협회 CEO인 서머 머싱어는 지연 사항에 대해 암호화폐 커뮤니티를 안심시키려 노력했습니다. 그녀는 X(구 트위터)에서 CLARITY 법안 논의에는 다양한 이해관계자가 관여하고 있으며, 따라서 입법은 신중하게 심의되어야 한다고 강조했습니다. 또한 실질적인 정책적 차이를 해결하는 데 시간이 걸린다고 지적했습니다.

상원 의원들은 여전히 마크업(법안 수정) 일정을 재고 중입니다. 그럼에도 불구하고 위원회를 통과하면 CLARITY 법안은 전체 상원으로 이송됩니다.

암호화폐 커뮤니티는 이 법안이 2026년에 승인될 수 있다는 데 여전히 낙관적입니다.

예측 플랫폼 칼시(Kalshi)에서 41%의 거래자가 CLARITY 법안이 6월 이전에 시행될 것이라고 베팅했으며, 15%는 5월 이전에 시행될 것이라고 봤다. 전체적으로 65%는 입법이 2027년 이전에 대통령 서명대에 오를 것이라고 믿는다. 한편, 폴리마켓 거래자의 73%는 입법이 2026년에 법으로 서명될 것이라고 예상하고 있다.

추가로, 리플의 CEO 브드 갈링하우스는 기자들에게 CLARITY 법안이 4월까지 승인될 수 있기를 희망한다고 말하며, 대화가 긍정적으로 이어질 경우 90%의 확률을 추정했다. 그러나 일부 분석가들은 3월 마감일을 놓친 것이 이미 길어진 입법 일정에만 더 많은 시간을 추가할 것이며, 11월 중간선거 이후까지 진전을 지연시킬 수 있다고 주장한다.

현재의 교착 상태는 코인베이스의 지원 철회에도 이어지고 있습니다. 거래소가 지원을 철회했을 당시 일부 시장 관찰자들은 이것이 해당 회기 동안 의미 있는 암호화폐 입법을 저지할 수 있다고 경고했습니다. TD 코웬의 금융 정책 분석가 제렛 사이버그는 스테이블코인의 수익률이 광범위한 암호화폐 시장 구조 bill에 부정적인 결과를 초래할 위험이 있다고 지적하며, "우리는 이를 이번 의회에서 시장 구조 입법을 좌초시킬 가능성이 있다고 봅니다. 우리는 이 지연을 암호화폐에는 부정적이고 은행에는 긍정적이라고 봅니다."

그는 일반적으로 포기한다는 것은 지지자들이 협상을 통해 법안을 구할 수 없다고 느끼는 것을 의미한다고 덧붙였습니다. 코인베이스의 애رم스特朗은 초안에 “지원을 보낼 만큼 많은 문제”가 있다며 그들의 결정을 정당화했습니다.

그럼에도 불구하고 다른 암호화폐 기업들은 코인베이스가 발을 빼더라도 법안을 계속 지지했습니다. 이상적으로 법안이 승인되면 디지털 자산의 감독은 SEC와 CFTC가 공유하게 됩니다.

관련된 developments에서 월스트리트 규제당국은 성장하는 암호화폐 산업과 급성장하는 예측 시장을 감독하기 위한 계획을 추진 중이며, 이는 더 넓은 금융 시장에 장기적인 영향을 미칠 수 있는 조치들입니다.

수개월간의 공개 발언과 의회 내 정치적 공방 끝에, 미국 주식 시장을 감독하는 증권거래위원회(SEC)와 파생상품을 감독하는 선물거래위원회(CFTC)는 백악관에 규제안을 제출했습니다. 세부 사항은 여전히 제한적이지만, 이 조치는 트럼프 행정부의 금융 규제당국이 지금까지 취한 가장 중요한 조치 중 하나로 평가됩니다.

지난해 취임한 도널드 트럼프 대통령은 바이든 행정부 때보다 엄격했던 태도와 대조적으로, 미국 감시 기관들을 암호화폐 친화적인 방향으로 이끌었습니다. 새로운 계획들은 업계 가이드라인을 공식화하고 현재 적용되고 있는 경량화된 감독을 법제화할 수 있습니다.

두 산업 모두 최근 주류 금융권에 더 가까워졌으며, 예측 시장은 수십억 달러 규모의 사업으로 성장했고, 디지털 자산 기업들은 미국을 세계의 ‘암호화폐 수도’로 만들고자 하는 대통령의 지지를 받았습니다. 이제 이 산업들은 이번 주 규제당국의 주요 진전과 함께, 그들이 요구하고 favorable한 정치적 환경에서 명확한 가이드라인의 일부를 얻게 될 가능성이 있습니다.