SpaceX Илона Маска подаст проспект публичного размещения акций в ближайшие пару дней

SpaceX готовится опубликовать проспект IPO в течение нескольких дней, ставя ракетную и спутниковую компанию Илона Маска на грань продажи акций такого масштаба, что на Уолл-стрит нет чистых аналогов для нее.

Компания подала документы для IPO в частном порядке в апреле в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), а публичная версия может появиться уже на следующей неделе. Листинг связан с бизнесом, оцененным примерно в $1,25 трлн после объединения SpaceX и xAI в феврале.

Дорожное шоу для инвесторов SpaceX запланировано на 8 июня, что ознаменует время, когда банкиры начнут продвигать сделку крупным инвесторам.

Публичное раскрытие документа о предложении должно произойти за 15 дней до указанной даты, однако SpaceX и ее консультанты хотят выпустить его раньше, чтобы потенциальные покупатели имели возможность изучить финансовую отчетность до того, как им предложат сделку.

SpaceX нацеливается на гигантское IPO, пока банкиры ищут покупателей за пределами обычного круга Уолл-стрит

SpaceX нацелилась на привлечение от $70 млрд до $75 млрд через IPO, что превзойдет вдвое сумму, привлеченную Saudi Aramco в ходе своего IPO в 2019 году, крупнейшего публичного размещения в истории.

Однако The Wall Street Journal оценивает более широкий диапазон от $40 млрд до $80 млрд, причем нижняя граница все равно будет огромной суммой, а верхняя поставит SpaceX в одиночестве. Поэтому неудивительно, что банкиры обращаются за пределы обычных американских инвестиционных фондов, которые обычно покупают акции.

Поиск новых способов размещения этого беспрецедентного объема акций во время IPO является причиной того, что советники исследуют сети брокеров из таких стран, как Великобритания, Япония и Канада. Это включает поиск покупателей, которые, вероятно, будут держать акции в своих портфелях в долгосрочной перспективе, поскольку такая сделка потребует устойчивого покупательского интереса, а не oportunistic.

Brookfield Corporation (BN) уже купила 2 млрд SpaceX акций до IPO. Brookfield заявила, что около $1 млрд позиции удерживается напрямую, а остальная часть — ее аффилированными лицами. Компания купил акции по текущей допубличной цене, так как это увеличивает долю в бизнесе, который может выиграть от быстрого внедрения ИИ.

Руководители пенсионных фондов призывают Маска отказаться от условий контроля перед тем, как SpaceX продаст акции публике

Публичное размещение акций также вызывает давление со стороны ведущих пенсионных фондов относительно того, какую власть Илон может сохранить после того, как SpaceX станет публичной компанией. Казначей штата Нью-Йорк Томас ДиНаполи, казначей города Нью-Йорк Марк Левин и генеральный директор Калифорнийской системы пенсионного обеспечения государственных служащих Марси Фрост отправили Илону письмо в среду относительно планируемой структуры корпоративного управления.

Томас, Марк и Марси представляют три из четырех крупнейших государственных пенсионных систем в Соединенных Штатах. Они выразили обеспокоенность по поводу «экстремальной» структуры владения и контроля, которая может снизить защиту для обычных акционеров. В своем письме они попросили Илона убрать правила, ограничивающие права инвесторов, до того, как SpaceX откроет листинг для публики.

Они написали: «Мы пишем, чтобы выразить серьезные опасения по поводу сообщаемой новой и экстремальной структуры корпоративного управления и положений, которые SpaceX планирует раскрыть в своем регистрационном заявлении».

Эти вопросы включают предполагаемую голосующую власть, потенциальное вето на увольнение Илона с поста генерального директора, защиту от ответственности для акционеров и обязательный арбитраж для разрешения споров между акционерами. Подобная структура именно то, что презирают управляющие пенсионными фондами, поскольку внешние акционеры могут столкнуться с финансовыми рисками, имея минимальное влияние на переговоры.

Руководители пенсионных фондов также выделили загруженный портфель компаний Илона. Он управляет Tesla (TSLA), X, xAI, The Boring Company, Neuralink и SpaceX. Управляющие упомянули многолетние соглашения об оплате труда в SpaceX и Tesla, что может создать «относительно уникальную ситуацию, в которой обе компании будут конкурировать друг с другом за время Илона».

Более того, управляющие подчеркнули: «Долгосрочные акционеры в текущей структуре управления не будут иметь независимого большинства в совете директоров, работающего механизма производного иска или даже эффективного механизма судебного пересмотра для решения неизбежных конфликтов интересов, возникающих из-за такой концентрации ролей».

Марк, Томас и Марси ранее выступали против случаев проблем с корпоративным управлением в публичных компаниях, включая Meta Platforms (META) и Tesla. В связи с этой новостью проспект эмиссии SpaceX может быть выпущен во время двенадцатого тестового запуска Starship, который был запланирован на 19 мая.