SpaceX von Elon Musk wird in den nächsten Tagen einen Börsenprospekt einreichen

SpaceX bereitet sich darauf vor, innerhalb weniger Tage seinen Börsenprospekt zu veröffentlichen. Damit steht Elon Musks Raketen- und Satellitenunternehmen vor einem Börsengang von solch großem Ausmaß, dass es an der Wall Street keinen vergleichbaren Fall gibt.

Das Unternehmen reichte seine Börsenprospekte im April privat bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC ein, der öffentliche Börsengang könnte bereits nächste Woche erfolgen. Der Börsengang ist an ein Unternehmen gekoppelt, dessen Wert nach dem Zusammenschluss von SpaceX und xAI im Februar nun bei rund 1,25 Billionen US-Dollar liegt.

Die Investoren-Roadshow von SpaceX soll am 8. Juni beginnen. Dies markiert den Zeitpunkt, an dem die Banker beginnen, das Geschäft den großen Investoren vorzustellen.

Die öffentliche Bekanntgabe des Angebotsdokuments muss 15 Tage vor dem oben genannten Datum erfolgen. SpaceX und seine Berater möchten es jedoch früher veröffentlichen, damit die potenziellen Käufer die Möglichkeit haben, die Finanzdaten zu prüfen, bevor sie ihnen präsentiert werden.

SpaceX peilt einen gigantischen Börsengang an, während Banker nach Käufern außerhalb des üblichen Wall-Street-Kreises suchen

SpaceX peilt an, durch einen Börsengang zwischen 70 und 75 Milliarden Dollar einzunehmen. Dies würde das Doppelte des Betrags übertreffen, den Saudi Aramco bei seinem Börsengang 2019, dem größten jemals verzeichneten öffentlichen Angebot, erzielt hat.

Das Wall Street Journal schätzt den Wert jedoch auf 40 bis 80 Milliarden US-Dollar. Selbst der niedrigere Wert wäre enorm, während SpaceX im oberen Bereich eine Sonderstellung einnehmen würde. Daher überrascht es nicht, dass Banken über die üblichen amerikanischen Investmentfonds, die typischerweise Aktien kaufen, hinausblicken.

Die Suche nach neuen Wegen, diesedentMenge an Aktien beim Börsengang zu platzieren, veranlasst Berater dazu, Brokernetzwerke aus Ländern wie Großbritannien, Japan und Kanada zu untersuchen. Dabei geht es unter anderem darum, Käufer zu finden, die die Aktien voraussichtlich langfristig in ihren Portfolios halten werden, da ein solches Geschäft nachhaltiges Kaufinteresse und nicht nur opportunistische Transaktionen erfordert.

Die Brookfield Corporation (BN) hat bereits SpaceX -Aktien im Wert von 2 Milliarden US-Dollar erworben. Brookfield gab an, dass rund 1 Milliarde US-Dollar dieser Position direkt gehalten werden, der Rest von Tochtergesellschaften. Das Unternehmen kaufte die Aktien zum aktuellen Vor-Börsengangspreis, um sein Engagement in Unternehmen auszubauen, die von einer schnellen KI-Einführung profitieren könnten.

Pensionsfondsmanager fordern Musk auf, die Kontrollklauseln fallen zu lassen, bevor SpaceX Aktien an die Öffentlichkeit verkauft

Der Börsengang stößt auch bei führenden Pensionsfondsmanagern auf Druck, da diese sich Sorgen darüber machen, wie viel Macht Elon Musk nach dem Börsengang von SpaceX behalten wird. Der New Yorker Staatsrechnungsprüfer Thomas DiNapoli, der New Yorker Stadtrechnungsprüfer Mark Levine und die Geschäftsführerin des kalifornischen Pensionsfonds für Staatsbedienstete, Marcie Frost, schickten am Mittwoch einen Brief an Musk bezüglich der geplanten Führungsstruktur.

Thomas, Mark und Marcie vertreten drei der vier größten öffentlichen Pensionskassen der USA. Sie äußerten ihre Besorgnis über eine „extreme“ Eigentums- und Kontrollstruktur, die den Schutz regulärer Aktionäre beeinträchtigen könnte. In ihrem Schreiben forderten sie Elon Musk auf, die Regeln, die die Rechte von Investoren einschränken würden, vor dem Börsengang von SpaceX aufzuheben.

Sie schrieben: „Wir schreiben Ihnen, um unsere ernsten Bedenken hinsichtlich der gemeldeten neuartigen und extremen Führungsstruktur und der Bestimmungen zum Ausdruck zu bringen, die SpaceX in seinem Registrierungsdokument offenlegen will.“

Diese Probleme betreffen mutmaßliche Stimmrechte, ein mögliches Vetorecht bei der Abberufung von Elon Musk als CEO, den Haftungsschutz für Aktionäre und die obligatorische Schlichtung von Aktionärsstreitigkeiten. Eine solche Struktur ist genau das, was Pensionsfondsmanager verabscheuen, da externe Aktionäre einem finanziellen Risiko ausgesetzt sein können, während sie nur minimalen Einfluss auf Verhandlungen haben.

Die Leiter von Pensionsfonds hoben auch Elons umfangreiches Firmenportfolio hervor. Er leitet Tesla (TSLA), X, xAI, The Boring Company, Neuralink und SpaceX. Die mehrjährigen Vergütungsverträge bei SpaceX und Tesla wurden von den Managern erwähnt, die beide Unternehmen in eine relativ einzigartige Position bringen könnten, da sie um Elons Zeit konkurrieren würden

Darüber hinaus betonten die Manager: „Langfristige Aktionäre haben in der gegenwärtigen Governance-Struktur weder einedent Mehrheit im Aufsichtsrat noch ein funktionierendes Rechtsmittel oder auch nur einen effektiven Mechanismus zur gerichtlichen Überprüfung, um die unvermeidlichen Interessenkonflikte zu beheben, die sich aus solch konzentrierten Rollen ergeben.“

Mark, Thomas und Marcie hatten sich bereits in früheren Fällen von Corporate-Governance-Problemen bei börsennotierten Unternehmen, darunter Meta Platforms (META) und Tesla, engagiert. Im Zusammenhang mit diesen Neuigkeiten könnte der SpaceX-Prospekt zeitgleich mit dem zwölften Starship-Teststart des Unternehmens veröffentlicht werden, der für den 19. Mai geplant war.