Elon Musks SpaceX wird in den nächsten Tagen den öffentlichen IPO-Prospekt einreichen

SpaceX bereitet sich darauf vor, seinen IPO-Prospekt innerhalb von Tagen zu veröffentlichen, was Elon Musks Raketen- und Satellitenunternehmen an die Grenze eines Aktienverkaufs bringt, der so groß ist, dass Wall Street keinen sauberen Vergleich dafür hat.

Das Unternehmen hat seine IPO-Papiere im April privat bei der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission eingereicht, und die öffentliche Version kann bereits nächste Woche erscheinen. Die Notierung ist an ein Geschäft gebunden, das nach der Kombination von SpaceX und xAI im Februar auf etwa 1,25 Billionen US-Dollar bewertet wurde.

Die Investor-Roadshow von SpaceX ist für den 8. Juni geplant, was den Zeitpunkt markiert, zu dem die Banker beginnen, das Geschäftsangebot an große Investoren zu vermarkten.

Die öffentliche Offenlegung des Angebotsdokuments muss 15 Tage vor dem oben genannten Datum erfolgen, jedoch wünschen SpaceX und seine Berater, es früher zu veröffentlichen, damit die potenziellen Käufer die Möglichkeit haben, die Finanzen zu studieren, bevor sie vorgestellt werden.

SpaceX zielt auf einen gigantischen IPO ab, während Banker nach Käufern außerhalb der üblichen Wall-Street-Schar suchen

SpaceX hat sich zum Ziel gesetzt, zwischen 70 Milliarden und 75 Milliarden US-Dollar über einen IPO zu beschaffen, was die doppelte Menge übertrifft, die Saudi Aramco bei seinem IPO im Jahr 2019, dem größten jemals aufgezeichneten öffentlichen Angebot, beschafft hat.

Das Wall Street Journal schätzt jedoch einen breiteren Bereich von 40 Milliarden bis 80 Milliarden US-Dollar, wobei das untere Ende immer noch eine enorme Zahl darstellt, während SpaceX am oberen Ende allein dasteht. Daher ist es keine Überraschung, dass Banker über die üblichen amerikanischen Investmentfonds hinausgehen, die typischerweise Aktien aufkaufen.

Das Finden neuer Wege, diese beispiellose Menge an Aktien während des IPO zu platzieren, ist der Grund, warum Berater Netzwerke von Brokern aus Ländern wie dem Vereinigten Königreich, Japan und Kanada untersuchen. Dazu gehört das Finden von Käufern, die wahrscheinlich die Aktien langfristig in ihren Portfolios behalten werden, da ein solches Geschäft anhaltendes Kaufinteresse erfordert, anstatt opportunistisches.

Brookfield Corporation (BN) hat bereits $2 Milliarden von SpaceX Aktien vor dem IPO gekauft. Brookfield sagte, dass etwa 1 Milliarde US-Dollar der Position direkt gehalten wird, während der Rest von seinen verbundenen Unternehmen gehalten wird. Das Unternehmen kaufte die Aktien zum aktuellen Vor-IPO-Preis, da es die Exposition gegenüber Unternehmen erhöht, die von der schnellen KI-Adoption profitieren könnten.

Pensionschefs sagen Musk, er solle die Kontrollbedingungen vor dem Verkauf von SpaceX-Aktien an die Öffentlichkeit fallen lassen

Der IPO zieht auch Druck von großen Pensionsführern darüber an, wie viel Macht Elon nach dem Börsengang von SpaceX behalten kann. Thomas DiNapoli, der Comptroller des Bundesstaates New York, Mark Levine, der Comptroller der Stadt New York, und Marcie Frost, CEO des California Public Employees’ Retirement System, schrieben Elon am Mittwoch einen Brief über die geplante Governance-Struktur.

Thomas, Mark und Marcie vertreten drei der vier größten öffentlichen Pensionsysteme in den Vereinigten Staaten. Sie sagten, sie seien besorgt über eine „extreme“ Eigentums- und Kontrollstruktur, die den Schutz für normale Aktionäre verringern könnte. Ihr Brief bat Elon, Regeln zu entfernen, die die Rechte der Investoren einschränken würden, bevor SpaceX die Notierung der Öffentlichkeit öffnet.

Sie schrieben: „Wir schreiben, um unsere ernsten Bedenken gegenüber der berichteten neuartigen und extremen Governance-Struktur und -Bestimmungen auszudrücken, die SpaceX in seiner Registrierungserklärung offenlegen wird.“

Diese Probleme betreffen das behauptete Stimmrecht, ein mögliches Veto gegen die Entlassung von Elon als CEO, Haftungsprotecton für Aktionäre und eine obligatorische Schlichtung für Aktionärsstreitigkeiten. Eine solche Struktur ist genau das, was Pensionsfondmanager verabscheuen, da externe Aktionäre finanzieller Exposition ausgesetzt sein könnten, während sie nur minimalen Einfluss auf Verhandlungen haben.

Die Leiter der Pensionsfonds hoben auch Elons geschäftiges Portfolio von Unternehmen hervor. Er verwaltet Tesla (TSLA), X, xAI, The Boring Company, Neuralink und SpaceX. Die Manager erwähnten die mehrjährigen Vergütungsvereinbarungen bei SpaceX und Tesla, was dazu führen könnte, dass beide Unternehmen „in einer relativ einzigartigen Position operieren, in der sie gegeneinander um Elons Zeit konkurrieren werden.“

Darüber hinaus betonten die Manager: „Langfristige Aktionäre werden in der aktuellen Governance-Struktur keine unabhängige Mehrheitsmehrheit im Vorstand, keine funktionierende Ableitungsremedie oder sogar einen wirksamen Mechanismus für die gerichtliche Überprüfung haben, um die unvermeidlichen Interessenkonflikte zu adressieren, die durch solche konzentrierten Rollen entstehen.“

Mark, Thomas und Marcie hatten sich zuvor gegen Fälle von Corporate-Governance-Problemen bei börsennotierten Unternehmen ausgesprochen, darunter Meta Platforms (META) und Tesla. In Verbindung mit diesen Nachrichten könnte der SpaceX-Prospekt zum Zeitpunkt des zwölften Starship-Teststarts des Unternehmens veröffentlicht werden, der für den 19. Mai geplant war.