SpaceX, la società di Elon Musk, depositerà il prospetto informativo per la sua offerta pubblica iniziale nei prossimi giorni

SpaceX si sta preparando a pubblicare il suo prospetto per l'IPO entro pochi giorni, mettendo la società di razzi e satelliti di Elon Musk sull'orlo di una vendita di azioni di dimensioni tali che Wall Street non ha termini di paragone appropriati.

La società ha depositato privatamente i documenti per la quotazione in borsa ad aprile presso la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense, e la versione pubblica potrebbe essere resa disponibile già la prossima settimana. La quotazione è legata a un'azienda che ora ha una capitalizzazione di mercato di circa 1.250 miliardi di dollari, dopo la fusione tra SpaceX e xAI avvenuta a febbraio.

Il roadshow di SpaceX per gli investitori inizierà l'8 giugno, data in cui i banchieri avvieranno la presentazione dell'accordo ai principali investitori.

La pubblicazione del documento di offerta deve avvenire 15 giorni prima della data sopra indicata; tuttavia, SpaceX e i suoi consulenti desiderano pubblicarlo prima, in modo che i potenziali acquirenti abbiano la possibilità di esaminare i dati finanziari prima della presentazione.

SpaceX punta a una gigantesca IPO, mentre i banchieri cercano acquirenti al di fuori della solita cerchia di Wall Street

SpaceX punta a raccogliere tra i 70 e i 75 miliardi di dollari tramite un'offerta pubblica iniziale (IPO), cifra che supererebbe il doppio di quanto raccolto da Saudi Aramco nella sua IPO del 2019, la più grande offerta pubblica iniziale mai registrata.

Tuttavia, il Wall Street Journal stima una cifra più ampia, compresa tra i 40 e gli 80 miliardi di dollari, la cui parte inferiore rappresenterebbe comunque una cifra enorme, mentre la parte superiore collocherebbe SpaceX in una posizione di assoluto rilievo. Pertanto, non sorprende che i banchieri stiano cercando investitori al di fuori dei soliti fondi di investimento americani che in genere acquistano azioni.

Trovare nuove modalità per collocare questa quantità senzadentdi azioni durante l'IPO è il motivo per cui i consulenti stanno esaminando le reti di broker di paesi come il Regno Unito, il Giappone e il Canada. Ciò include la ricerca di acquirenti che probabilmente manterranno le azioni nei loro portafogli a lungo termine, poiché un'operazione di questo tipo richiederà un interesse d'acquisto costante piuttosto che occasionale.

Brookfield Corporation (BN) ha già acquistato SpaceX prima dell'IPO. Brookfield ha dichiarato che circa 1 miliardo di dollari della posizione è detenuto direttamente, mentre il resto è detenuto dalle sue affiliate. La società ha acquistato le azioni al prezzo pre-IPO per aumentare la propria esposizione a settori che potrebbero beneficiare di una rapida adozione dell'intelligenza artificiale.

I responsabili dei fondi pensione consigliano a Musk di eliminare le clausole di controllo prima che SpaceX venda le azioni al pubblico

L'IPO sta inoltre esercitando pressioni da parte dei principali leader dei fondi pensione in merito al potere che Elon Musk potrà conservare dopo la quotazione in borsa di SpaceX. Il Controllore dello Stato di New York, Thomas DiNapoli, il Controllore della città di New York, Mark Levine, e l'amministratrice delegata del California Public Employees' Retirement System, Marcie Frost, hanno inviato mercoledì una lettera a Elon Musk in merito alla struttura di governance prevista.

Thomas, Mark e Marcie rappresentano tre dei quattro maggiori sistemi pensionistici pubblici degli Stati Uniti. Hanno affermato di essere preoccupati per una struttura di proprietà e controllo "estrema" che potrebbe ridurre le tutele per gli azionisti ordinari. Nella loro lettera, hanno chiesto a Elon di rimuovere le norme che limiterebbero i diritti degli investitori prima che SpaceX si quoti in borsa.

Hanno scritto: "Vi scriviamo per esprimere le nostre serie preoccupazioni in merito alla struttura di governance innovativa ed estrema e alle disposizioni che SpaceX intende divulgare nella sua dichiarazione di registrazione"

Queste problematiche riguardano il presunto potere di voto, il potenziale diritto di veto sulla rimozione di Elon Musk dalla carica di CEO, la protezione dalla responsabilità per gli azionisti e l'arbitrato obbligatorio per le controversie tra azionisti. Una struttura di questo tipo è proprio ciò che i gestori dei fondi pensione disprezzano, poiché gli azionisti esterni potrebbero trovarsi esposti finanziariamente pur avendo un'influenza minima nelle negoziazioni.

I responsabili dei fondi pensione hanno inoltre sottolineato il ricco portafoglio di aziende di Elon Musk. Gestisce Tesla (TSLA), X, xAI, The Boring Company, Neuralink e SpaceX. I gestori hanno menzionato gli accordi pluriennali di remunerazione di SpaceX e Tesla, che potrebbero porre entrambe le società "in una posizione relativamente unica, in cui si troveranno a competere tra loro per l'attenzione di Elon"

Inoltre, i dirigenti hanno sottolineato: "Nell'attuale struttura di governance, gli azionisti di lungo termine non avranno una maggioranzadent nel consiglio di amministrazione, un rimedio derivativo efficace, né tantomeno un meccanismo di controllo giurisdizionale efficiente per affrontare gli inevitabili conflitti di interesse derivanti da ruoli così concentrati"

Mark, Thomas e Marcie si erano opposti in passato a casi di problemi di governance aziendale in società quotate in borsa, tra cui Meta Platforms (META) e Tesla. In relazione a questa notizia, il prospetto informativo di SpaceX potrebbe essere pubblicato in concomitanza con il dodicesimo lancio di prova di Starship, previsto per il 19 maggio.