ستقدم سبيس إكس لإيلون ماسك وثيقة prospectus عامة للطرح العام في الأيام القليلة القادمة

تستعد SpaceX لنشر نشرة طرحها العام (IPO) خلال أيام، مما يضع شركة الصواريخ والأقمار الصناعية لإيلون ماسك على حافة بيع أسهم كبير لدرجة أن وول ستريت ليس لديها مقارنة نظيفة له.

قدمت الشركة أوراق الطرح العام الخاص بها في أبريل إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وقد تظهر النسخة العامة في أقرب وقت من الأسبوع المقبل. يرتبط الإدراج بعمل يُقدر قيمته بحوالي 1.25 تريليون دولار بعد أن اندمجت SpaceX مع xAI في فبراير.

من المقرر أن تبدأ جولة المستثمرين لشركة SpaceX في 8 يونيو، وهو ما سيُعدّ الوقت الذي يبدأ فيه المصرفيون في تسويق الصفقة التجارية أمام كبار المستثمرين.

يجب أن يتم الإفصاح العام عن وثيقة الطرح قبل 15 يوماً من التاريخ المذكور أعلاه، ومع ذلك، ترغب SpaceX ومستشاروها في إصدارها مبكراً لمنح المشترين المحتملين فرصة لدراسة البيانات المالية قبل عرضها عليهم.

تستهدف SpaceX طرحاً عاماً أولياً ضخماً بينما يبحث المصرفيون عن مشترين خارج الدوائر التقليدية في وول ستريت

حددت SpaceX هدفها لجمع ما بين 70 مليار دولار و75 مليار دولار عبر الطرح العام الأولي، وهو ما سيتفوق على ضعف المبلغ الذي جمعته أرامكو السعودية في طرحها العام الأولي لعام 2019، وهو أكبر طرح عام مسجل على الإطلاق.

ومع ذلك، تقدر صحيفة وول ستريت جورنال نطاقاً أوسع يتراوح بين 40 مليار دولار و80 مليار دولار، حيث سيظل الحد الأدنى رقماً ضخماً، بينما في الحد الأعلى ستكون SpaceX وحدها. لذلك، لا عجب أن يمتد نطاق وصول المصرفين إلى ما هو أبعد من صناديق الاستثمار الأمريكية المعتادة التي تشتري الأسهم عادةً.

يتمثل السبب وراء قيام المستشارين بتحقيق شبكات من الوسطاء من دول مثل المملكة المتحدة واليابان وكندا في إيجاد طرق جديدة لبيع هذا الحجم غير المسبوق من الأسهم خلال الطرح العام الأولي. ويشمل ذلك العثور على مشترين من المرجح أن يحتفظوا بالأسهم في محافظهم على المدى الطويل، حيث تتطلب مثل هذه الصفقة اهتماماً مستمراً بالشراء بدلاً من الفرص الانتهازية.

شركة بروكفيلد (BN) اشترت بالفعل 2 مليار دولار من SpaceX الأسهم قبل الطرح العام الأولي. وذكرت بروكفيلد أن حوالي 1 مليار دولار من هذا المبلغ يتم الاحتفاظ به بشكل مباشر، بينما يتم الاحتفاظ بالباقي من قبل الشركات التابعة لها. الشركة اشترت الأسهم بالسعر الحالي قبل الطرح العام الأولي حيث تزيد من تعرضها للشركات التي يمكن أن تستفيد من التبني السريع للذكاء الاصطناعي.

رؤساء صناديق التقاعد يطلبون من ماسك التخلي عن شروط السيطرة قبل أن تبيع SpaceX أسهماً للجمهور

يخضع الطرح العام الأولي أيضاً لضغط من كبار قادة صناديق التقاعد بشأن مقدار السلطة التي قد يحتفظ بها إيلون بعد أن تصبح SpaceX شركة عامة. أرسل توماس دي نابولي، مفوض نيويورك المالي، ومارك ليفين، مفوض مدينة نيويورك المالي، ومارسي فروست، الرئيس التنفيذي لنظام تقاعد موظفي كاليفورنيا العام، رسالة إلى إيلون يوم الأربعاء حول هيكل الحوكمة المخطط له.

يمثل توماس ومارك ومارسي ثلاثة من أكبر أنظمة التقاعد العام الأربعة في الولايات المتحدة. وقالوا إنهم قلقون من هيكل ملكية وتحكم "متطرف" قد يقلل من الحماية للمساهمين العاديين. وطالبت رسالتهم إيلون بإزالة القواعد التي من شأنها تقييد حقوق المستثمرين قبل أن تفتح SpaceX الاكتتاب للجمهور.

كتبوا: "نكتب للتعبير عن مخاوفنا الجادة بشأن هيكل الحوكمة الجديد والمتطرف المبلغ عنه، والأحكام التي تخطط SpaceX للإفصاح عنها في بيان التسجيل الخاص بها."

تشمل هذه القضايا المزعومة قوة التصويت، والحق المحتمل في الاعتراض على عزل إيلون كرئيس تنفيذي، وحماية المسؤولية للمساهمين، والتحكيم الإلزامي للنزاعات بين المساهمين. وهيكل من هذا القبيل هو بالضبط ما يكرهه مديرو صناديق التقاعد، حيث قد يواجه المساهمون الخارجيون تعرضاً مالياً بينما يكون لديهم تأثير ضئيل في المفاوضات.

كما سلط قادة صناديق التقاعد الضوء على المحفظة المزدحمة للشركات التي يديرها إيلون. فهو يدير تسلا (TSLA) وX وxAI وThe Boring Company وNeuralink وSpaceX. وأشار المديرون إلى عقود التعويضات متعددة السنوات في SpaceX وتسلا، مما قد يجعل كل من الكيانين "يعملان في وضع فريد نسبياً حيث سيتنافسان ضد بعضهما البعض على وقت إيلون."

علاوة على ذلك، شدد المديرون على أن: "المساهمين على المدى الطويل، في هيكل الحوكمة الحالي، لن يكون لديهم أغلبية مستقلة في مجلس الإدارة، أو علاج فعال للدعاوى القضائية، أو حتى آلية فعالة للمراجعة القضائية لمعالجة تضارب المصالح الحتمي الناجم عن هذه الأدوار المركزة."

عارض مارك وتوماس ومارسي حالات سابقة من قضايا حوكمة الشركات في الشركات المدرجة علناً، بما في ذلك ميتا بلاكفورمز (META) وتسلا. وفي ارتباط بهذا الخبر، قد يتم إصدار نشرة طرح SpaceX في وقت الإطلاق الثاني عشر لصاروخ Starship، والذي كان مخططاً له في 19 مايو.