Объем депозитов RWA DeFi приблизился к 4 миллиардам долларов после шестикратного роста за год
- Шестикратный рост за год позволил увеличить объем RWA-депозитов внутри DeFi до более чем 3,98 миллиарда долларов.
- Большая часть токенизированных активов никогда не попадает в пул кредитования, что поддерживает уровень использования сектора на уровне около 11,5%.
- Там, где развертывание сил наиболее интенсивное, работу выполняют частные кредиты и перестрахование.
Объем реальных активов, активно используемых в DeFi , приближается к отметке в 4 миллиарда долларов. По DefiLlama эта цифра составляет 3,98 миллиарда долларов. Год назад эта сумма составляла 650,88 миллиона долларов, а три года назад — около 12 миллионов долларов. Это шестикратный рост за двенадцать месяцев и ошеломляющий рост более чем в 300 раз за три года.
Источник: DefiLlama
Полезность этого показателя заключается в том, что он не учитывает. DefiLlama включает в этот список токенизированные активы только в том случае, если они используются в блокчейне. Залог, предоставленный на рынке кредитования, также учитывается. То же самое относится к ликвидности в пуле DEX или депозиту, заблокированному в хранилище. В то время как токены в кошельке, которые просто приносят доход от фонда, не учитываются.
Общий объем токенизированных эмиссий в этом секторе составляет 34,55 миллиарда долларов. Если посчитать, это примерно 11,5% от общего объема активов, находящихся в обращении (RWA), которые используются в блокчейне.
Токенизированные казначейские облигации сначала проводят первоначальный выпуск, а затем замирают на месте
В обращении находится токенизированный денежный рынок BUIDL от BlackRock на сумму 2,74 миллиарда долларов, из которых около 18 миллионов долларов используются в DeFi. На сегодняшний день коэффициент использования составляет 0,66%. В то же время, у продуктаENJI от Franklin Templeton коэффициент использования равен нулю. Таким образом, общая сумма токенизированных активов на денежном рынке, находящихся в обращении, превышает 3 миллиарда долларов, и эти активы фактически не используются в кредитных пулах.
Структура этих фондов объясняет низкий процент использования блокчейна. Эти фонды были созданы для институционального управления cash с использованием разрешенных переводов, при этом покупатели, владеющие ими, стремились получить доход от казначейских векселей, а не заемные средства. Токенизация, по сути, значительно ускорила расчеты, но не превратила их в залог.
В сфере частного кредитования и перестрахования происходит фактическое перемещение залогового обеспечения
На долю частного кредитования приходится 2,13 миллиарда долларов из общего объема в 3,98 миллиарда долларов, что составляет более половины от общего объема. На облигации приходится 799,88 миллиона долларов, а на перестрахование — еще 406,45 миллиона долларов.
Фонд Anemoy AAA CLO от Janus Henderson загружен на 97,53% при объеме активов в 421,88 млн долларов. reUSD от Re Protocol загружен на 97,03% при объеме активов в 184,67 млн долларов. syrupUSDT от Maple загружен на 91%. Syrup USDG возглавляет весь рейтинг с загруженностью в 153,37% при объеме активов DeFi в 181,32 млн долларов, что указывает на то, что один и тот же токен учитывается на нескольких площадках, поскольку он предоставляется в кредит, берется взаймы и депонируется.
Это активы, которые будут оцениваться и приниматься кредиторами DeFi . Фонд CLO с defiкредитным рейтингом и токен перестрахования с потоком дохода вписываются в существующие системы обеспечения таким образом, каким не вписывается фонд казначейских облигаций, включенный в белый список.
Далее по списку более мелкие категории выглядят скорее экспериментальными, чем структурными. Активный общий объем инвестиций в драгоценные металлы составляет 311,96 млн долларов, в публичные акции — 150,5 млн долларов, а в фондовые индексы — 31,95 млн долларов. На нефть приходится 1,42 млн долларов. На природный газ — 315 млн долларов.
Показатель использования является ключевым фактором, за которым следует следить по мере увеличения объемов выпуска
В течение двух лет заголовки новостей о выпуске ценных бумаг определяли освещение рынка активов, взвешенных по риску (RWA), и 34,55 миллиарда долларов — это реальная цифра. Теперь вопрос в том, будут ли следующие 34 миллиарда долларов вести себя как BUIDL или как JAAA.
Если объем выпуска удвоится, а уровень использования останется на уровне около 11,5%, токенизация в основном обеспечит лучшие механизмы хранения для учреждений, которые уже покупали казначейские облигации. Если уровень использования будет расти вместе с выпуском, активы, взвешенные по риску (RWA), превратятся в работающее обеспечение на рынках криптовалютного кредитования, и отметка в 4 миллиарда долларов перестанет быть тем потолком, каким она кажется сейчас.
Если вы это читаете, значит, вы уже впереди. Оставайтесь на шаг впереди, подписавшись на нашу рассылку.
Предупреждение. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitanнастоятельно не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мыtronпровести независимоеdent и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.
Ануш Джафер
Ануш — криптоаналитик и журналист с четырехлетним опытом работы в отрасли. Он освещает стейблкоины, анализ блокчейна, изменения в законодательстве и макроэкономические тенденции в криптоиндустрии. Он также ведет прямые трансляции и подкасты Cryptopolitan.
