Контроль розничных инвесторов над Уолл-стрит достигает беспрецедентно высоких уровней

Розничные инвесторы никогда не обладали такой властью. Спустя пять лет после того, как GameStop взлетел и шокировал рынок, обычные треймеры всё ещё здесь и звучат громче, чем когда-либо. Они прорвались в систему и не собираются уходить. Они стали частью того, как теперь работает рынок.

Том Ли, руководящий исследованиями в Fundstrat, сказал, что раньше он воспринимал розничных трейдеров как сигналы. Его ETF теперь управляет более чем 4 миллиардами долларов.

«Когда они покупали на просадках, бычий рынок был здоровым», — сказал Том. «С 2009 по 2020 год институциональные инвесторы вели себя так, будто розничных трейдеров не существует. Это полностью изменилось после 2020 года. Розничные инвесторы являются определяющим фактором. Они могут двигать рынки своим объемом и уверенностью».

Розничная торговля продолжает расти после пандемии

Один из розничных треймеров на Reddit — Ник Уайатт, который во время пандемии использовал свободное время и накопленные средства для изучения инвестиций. Сначала он попробовал дей-трейдинг. Затем он переключился на долгосрочную стратегию с использованием Roth IRA. «Это лучшее решение, которое я когда-либо принимал», — сказал Ник. «Сложный процент — величайшая вещь со времен нарезанного хлеба. С ним невозможно сравниться». Он даже помог своей невесте начать. Их прибыль помогла с первоначальным взносом за дом.

Стив Кирк, управляющий брокерским направлением в Robinhood, сказал, что ожидал спада. «Многие предполагали, что после того, как пандемия отступит и все вернутся к своей повседневной жизни, участие розничных инвесторов снизится», — сказал Стив. «Меня немного удивило, насколько сильным оно осталось».

Джефф Шен из BlackRock сказал, что теперь розничные инвесторы составляют почти 20% от ежедневного объема торгов акциями США. Раньше этот показатель был на уровне низких однозначных чисел. В дни высокой активности он может достигать 40%. А на рынке опционов он может подниматься до 50%. Шен добавил: «Здесь определенно есть социальный аспект, который совершенно чужд классическим хедж-фондам, где царит большая независимость. Социальный аспект делает этот тип потока очень коррелированным».

Ажиотаж вокруг мем-акций сделал всё это ещё масштабнее. Форумы Reddit, такие как WallStreetBets, помогли идеям быстро распространяться. Кит Гилл, известный как Roaring Kitty, стал символом. Это не было организовано формально, но толпа действовала согласованно. Этот момент с GameStop стал настолько значимым, что в 2023 году по нему даже сняли фильм Dumb Money.

Но на этом всё не закончилось. В 2025 году JPMorgan сообщил, что приток средств розничных инвесторов достиг нового рекорда. Он вырос на 60% по сравнению с предыдущим годом и на 17% превысил пиковый уровень 2021 года. Девин Райан из Citizens JMP сказал: «Это новый розничный инвестор, который гораздо более информирован, более вовлечен и имеет гораздо больше инструментов. Это не просто демократизация доступа к рынкам, но и к информации».

Хедж-фонды адаптируются к наплыву розничных инвесторов

Снижение стоимости торгов тоже помогло. Комиссии раньше составляли около 100 долларов. К 2020 году компании позволили людям торговать крошечными долями акций. Вы могли купить Apple за 5 долларов, вместо того чтобы нуждаться в 5000 долларах. Никаких минимальных сумм. Просто телефон и немного денег.

Крупным фондам пришлось адаптироваться. Некоторые шорт-селлеры пострадали. Теперь шортить популярные акции рискованно. Многие хедж-фонды отказались от агрессивных шорт-ставок. Они диверсифицируют портфели и внимательно следят за настроением розничных инвесторов.

Джей Джей Кинахан из Cboe Global Markets сказал: «Просто замечательно видеть, как уходит прочь ярлык «глупых денег» и приходит уважение со стороны институционалов. Профессионалы извлекли урок из настойчивости розничных инвесторов, которые верят в компании и продолжают их покупать».

Иван Цосович, управляющий Breakout Point, сказал: «Для многих профессиональных инвесторов розничные трейдеры стали тем назойливым злодеем из телесериала, которого никак не могут вычеркнуть из сценария. Спустя пять лет это, по сути, пятый сезон шоу, и каким-то образом они всё ещё в актёрском составе».

Розничные треймеры также продолжали покупать в трудные периоды. Во время распродажи, связанной с тарифами, в прошлом апреле они активно скупали активы. Они также вложились в SPDR Gold Shares. Их тайминг сработал. Доходность была солидной.

В 2026 году они сосредоточились на акциях энергетического сектора после того, как США нанесли удар по Венесуэле. И серебро. Оно впервые превысило отметку в 100 долларов за унцию. Стив сказал: «Они спасли рынок во время пандемии, и они снова спасли его во время тарифных войн, они были агрессивными покупателями. Люди недооценивают, насколько продвинуты розничные инвесторы».

Молодые треймеры, крипто-часы и следующий 120 триллион

Некоторые розничные треймеры идут на более рискованные ставки, такие как леверидж-фонды или мем-акции, вроде Opendoor и Kohl’s. Но Дуглас Йонес из Direxion сказал, что они не ведут себя безрассудно. «Рынки играют на руку розничным инвесторам. Волатильность была невероятно хорошей для конечных инвесторов». Исследования его фирмы показывают, что они держат большую часть денег в более безопасных инструментах.

Том сказал, что у розничных инвесторов теперь больше денег, чем у институциональных игроков. Около 76% богатства домохозяйств США принадлежит людям старше 60 лет. Они были тихими на рынках, но это меняется по мере передачи богатства по наследству.

Том сказал: «Участие розничных инвесторов может стать намного, намного больше. Это в четыре раза больше размера экономики США. Это больше богатства, чем весь чистый капитал Китая». Его оценка? 120 триллионов долларов могут перейти к миллениалам и поколению Z в ближайшие два десятилетия.

Брокерские компании видят, что грядет. Они создают инструменты для молодой аудитории. Это означает торговлю 24/7, криптовалюты, предиктивные рынки, а также частные размещения, которые раньше были недоступны для мелких треймеров.

Данные подтверждают это. JPMorgan обнаружил, что 37% 25-летних в 2024 году перевели реальные деньги с расчетных счетов в инвестиции. Это огромный скачок по сравнению с 6%, которые сделали это в 2015 году.