Розничные инвесторы никогда не обладали такой властью. Спустя пять лет после того, как GameStop произвел фурор на рынке, обычные трейдеры по-прежнему здесь и их влияние сильнее, чем когда-либо. Они пробились в систему и не собираются уходить. Они стали частью того, как теперь работает рынок.
Том Ли, руководитель исследовательского отдела Fundstrat, заявил, что раньше он рассматривал розничных трейдеров как источник сигналов. Сейчас его ETF управляет активами на сумму более 4 миллиардов долларов.
«Когда они покупали на спадах, бычий рынок был здоровым», — сказал Том. «С 2009 по 2020 год институциональные инвесторы вели себя так, будто розничных инвесторов не существует. После 2020 года все полностью изменилось. Розничные инвесторы — это те, кто меняет ситуацию. Они могут влиять на рынки благодаря масштабу и убежденности»
После пандемии COVID-19 розничная торговля продолжает расти
Один из розничных трейдеров на Reddit — Ник Уайатт, который во время пандемии COVID-19 использовал свободное время и накопил cash , чтобы изучить инвестирование. Сначала он попробовал внутридневную торговлю. Затем перешел к долгосрочному плану с помощью счета Roth IRA. «Это лучшее решение, которое я когда-либо принимал», — сказал Ник. «Сложный процент — это лучшее изобретение со времен изобретения хлеба в нарезке. Ничто не сравнится с ним». Он даже помог своей невесте начать. Их прибыль помогла внести первоначальный взнос за дом.
Стив Квирк, руководитель брокерского отдела в Robinhood, сказал, что ожидал спада. «Многие предполагали, что как только пандемия COVID-19 закончится и все вернутся к своей повседневной жизни, участие в розничной торговле сократится», — сказал Стив. «Меня немного удивило, насколькоtronоно оказалось»
Джефф Шен из BlackRock заявил, что сейчас на розничных инвесторов приходится почти 20% ежедневного объема торгов на американском фондовом рынке. Раньше эта доля составляла всего несколько процентов. В дни с высокой активностью торгов она может достигать 40%. А в сегменте опционов — до 50%. Шен добавил: «Безусловно, здесь присутствует социальный аспект, довольно чуждый classic хедж-фондам, где царит большая независимость. Социальный аспект делает этот тип потоков очень коррелированным»
мемами и стоковыми изображениями сделало всё это ещё масштабнее. Форумы Reddit, такие как WallStreetBets, помогли быстро распространить идеи. Кит Гилл, известный как «Рычащий Китти», стал символом. Всё это не было организовано формально, но толпа действовала сообща. Тот случай с GameStop стал настолько масштабным, что даже лег в основу фильма « Тупые деньги» в 2023 году.
Но на этом все не закончилось. В 2025 году JPMorgan сообщил о новом рекордном притоке средств от розничных инвесторов. Он вырос на 60% по сравнению с предыдущим годом и на 17% превысил пик 2021 года. Девин Райан из Citizens JMP сказал: «Это новый тип розничных инвесторов, которые гораздо лучше информированы, гораздо активнее вовлечены и обладают гораздо большим количеством инструментов. Речь идет не только о демократизации доступа к рынкам, но и к информации»
Хедж-фонды адаптируются к резкому росту розничной торговли
Снижение торговых издержек тоже сыграло свою роль. Раньше комиссии составляли около 100 долларов. К 2020 году компании позволили людям торговать крошечными пакетами акций. Вы могли купить акции Apple за 5 долларов вместо 5000 долларов. Никаких минимальных сумм. Просто телефон и немного cash.
Крупным фондам пришлось адаптироваться. Некоторые продавцы на понижение понесли огромные убытки. Теперь продажа популярных акций на понижение стала рискованной. Многие хедж-фонды сократили свои крупные короткие позиции. Они диверсифицируют свой портфель и внимательно следят за настроениями розничных инвесторов.
Джей Джей Кинахан из Cboe Global Markets сказал: «Просто здорово видеть, как исчезает прозвище «глупые деньги», и как институциональные инвесторы начинают уважать эти компании. Профессионалы извлекли урок из упорства розничных инвесторов, которые верят в компании и продолжают их покупать»
Иван Чосович, руководитель компании Breakout Point, сказал : «Для многих профессиональных инвесторов розничные трейдеры стали тем надоедливым злодеем из телесериала, которого никак не хотят выводить из сюжета. Сейчас, спустя пять лет, это, по сути, пятый сезон сериала, и каким-то образом они все еще в актерском составе».
Розничные трейдеры также продолжали покупать акции в периоды спада. Во время распродажи, связанной с введением тарифов в апреле прошлого года, они активно скупали акции. Они также активно инвестировали в акции SPDR Gold. Их выбор времени сработал. Доходность оказалась стабильной.
В 2026 году они сосредоточили свои инвестиции на акциях энергетических компаний после того, как США нанесли удар по Венесуэле. И на серебре . Оно только что впервые превысило отметку в 100 долларов за унцию. Стив сказал: «Они спасли рынок во время COVID-19, и они снова спасли его во время введения тарифов, они были агрессивными покупателями. Люди недооценивают, насколько опытны розничные инвесторы».
Молодые трейдеры, криптовалютные часы и следующие 120 триллионов долларов
Некоторые розничные трейдеры выбирают более рискованные варианты, такие как фонды с кредитным плечом или акции компаний-символов, например, Opendoor и Kohl's. Но Дуглас Йонс из Direxion заявил, что они не действуют безрассудно. «Рынки играют на руку розничным инвесторам. Волатильность оказалась невероятно выгодной для конечных инвесторов». Исследования его фирмы показывают, что они держат большую часть своих денег в более безопасных активах.
Том сказал, что у розничных продавцов сейчас больше денег, чем у институциональных игроков. Около 76% богатства американских домохозяйств сосредоточено у людей старше 60 лет. До недавнего времени они были неактивны на рынках, но ситуация меняется, поскольку они передают богатство по наследству.
Том сказал: «Участие розничной торговли может значительно, значительно возрасти. Это в четыре раза больше, чем экономика США. Это больше богатства, чем вся чистая стоимость активов Китая». По его оценке, 120 триллионов долларов могут перейти к миллениалам и поколению Z в течение следующих двух десятилетий.
Брокерские компании видят, что нас ждет. Они создают инструменты для молодого поколения. Это означает круглосуточную торговлю, криптовалюты, рынки прогнозов и даже частные размещения, которые раньше были недоступны для мелких трейдеров.
Данные это подтверждают. По данным JPMorgan, в 2024 году 37% 25-летних перевели реальные деньги со своих текущих счетов на инвестиции. Это огромный скачок по сравнению с 6%, которые делали это в 2015 году.
