ウォールストリートにおける個人投資家の支配力は前例のない高水準にある

個人投資家はこれまでになく大きな力を持っている。GameStopが急騰して市場を驚かせてから5年後、一般のトレーダーはまだここにいて、以前にも増して声を上げている。彼らはシステムの中に割り込み、去るつもりはない。彼らは今、市場が機能する方法の一部となった。

Fundstratでリサーチを担当するTom Leeは、以前は個人投資家をシグナルとして扱っていたと述べた。彼のETFは現在40億ドル以上を管理している。

「彼らが底値買いをしていたとき、強気相場は健全だった」とTomは言う。「2009年から2020年まで、機関投資家は個人投資家の存在を無視していた。それは2020年以降完全に変わった。個人投資家は違いを生む存在だ。彼らは規模と確信を持って市場を動かすことができる。」

コロナ禍以降、個人取引は増加し続けている

Redditにいる一人の個人投資家、Nick Wyattは、コロナ禍中に余暇と貯蓄を活用して投資を学んだ。最初はデイトレーディングを試したが、その後、Roth IRAを使った長期計画に切り替えた。「私が今までにした中で最高の決断だ」とNickは言う。「複利はスライスパン以来の素晴らしいものだ。それには勝てない。」彼は婚約者のスタートアップ支援さえも行った。彼らの利益は家の頭金に役立った。

Robinhoodでブローカー業務を運営するSteve Quirkは、これが衰退すると予想していた。「多くの人が、コロナが収束し皆が日常生活に戻れば、個人参加は減少すると考えていた」とSteveは言う。「私が少し驚いたのは、それがどれほど強力であったかだ。」

BlackRockのJeff Shenによると、個人投資家は現在、米国株式の日常取引のほぼ20%を占めている。以前は単一の桁台の低い数値だった。取引が活発な日には40%に達することもある。オプション市場では50%に跳ね上がることもある。Shenは付け加えた、「確かにそれにはソーシャルな側面があり、これは多くの独立性を持つ古典的なヘッジファンドには非常に異質なものである。ソーシャルな側面により、この種のフローは非常に相関性が高くなる。」

ミーム株の熱狂がこれをさらに大きくした。WallStreetBetsのようなRedditフォーラムはアイデアの急速な拡散を助けた。Roaring Kittyとして知られるKeith Gillは象徴的存在となった。これは公式な組織化されたものではなかったが、群衆は一体となって行動した。そのGameStopの瞬間はあまりにも大きくなり、2023年には映画Dumb Moneyとして映画化された。

しかし、それで終わらなかった。2025年、JPモルガンは個人投資家の流入が過去最高を記録したと報告した。前年比60%増、2021年のピークを17%上回った。Citizens JMPのDevin Ryanは、「これははるかに情報通で、はるかにエンゲージメントが高く、多くのツールを持つ新しい個人投資家だ。これは単に市場へのアクセスの民主化だけでなく、情報そのものの民主化でもある。」

ヘッジファンドは個人投資家の急増に適応する

取引コストの低下も役立った。手数料はかつて約100ドルだった。2020年までに、企業は人々が株式の微小な部分を売買できるようにした。5,000ドル必要だった代わりに、5ドルでアップルを買えた。最低投資額なし。スマホとお金があればよかった。

大型ファンドは調整を余儀なくされた。一部の空売り筋は壊滅した。今、人気株の空売りはリスクが高い。多くのヘッジファンドは積極的な空売りポジションを縮小し、分散投資を行い、個人投資家のセンチメントを注視している。

Cboe Global MarketsのJJ Kinahanは、「『愚かなお金』という呼称が消え、機関投資家から尊敬されるようになったのは本当に素晴らしい。プロフェッショナルは、会社を信じ続け、買い続ける個人投資家の粘り強さから教訓を得た。」

Breakout Pointを運営するIvan Ćosovićは、述べている、「多くのプロフェッショナル投資家にとって、個人投資家は完全に脚本から外れないあの厄介なTVシリーズの悪役になった。今、5年が経過し、それは basically シーズン5のようなもので、何らかの形で彼らはまだキャストに残っている。」

個人投資家は荒れた局面でも買いを続けた。昨年4月の関税関連の売り局面でも、彼らは強く買った。彼らはSPDRゴールドシェアーズにも飛びついた。彼らのタイミングは当たった。リターンは堅調だった。

2026年には、米国がベネズエラに打撃を与えた後、彼らはエネルギー株に注目している。そして銀。ついに1オンスあたり100ドルを初めて突破した。Steveは、「彼らはコロナ禍で市場を救済し、関税でも再度救済した。彼らは積極的な買い手だった。個人投資家の賢明さを人々は過小評価している。」

若手トレーダー、暗号通貨の取引時間、そして次の120兆ドル

一部の個人投資家は、レバレッジドファンドやOpendoorやKohl'sのようなミーム株など、よりリスクの高いプレイを狙っている。しかし、DirexionのDouglas Yonesは、彼らが無謀になっているわけではないと言う。「市場は個人投資家の手に乗っている。ボラティリティはエンド投資家にとって信じられないほど良いものだ。」彼の企業の調査によると、彼らは資金の大部分をより安全な資産に保持している。

Tomによると、個人投資家は今、機関投資家よりも多くの資金を持っている。米国世帯の富の約76%は60歳以上の人々にある。彼らは市場で静かだったが、富の世代間移行に伴い、それが変化しつつある。

Tomは言う、「個人参加ははるかに、はるかに大きくなる可能性がある。それは米国経済の4倍の規模だ。それは中国の純資産総額よりも多い富だ。」彼の推計では、今後20年で120兆ドルがミレニアル世代やZ世代に移動する可能性がある。

ブローカーは来るべきものを見ている。彼らは若者向けのツールを構築している。それは24時間365日の取引、暗号通貨、予測市場、そして以前は小規模トレーダーにはアクセスできなかったプライベートオファリングを意味する。

データがそれを裏付ける。JPモルガンの調査では、2024年の25歳の37%が、チェック口座から投資へ本物の資金を移動させた。2015年にそれを行った6%からすると、これは大きな跳躍だ。