Die Kontrolle der Privatanleger über Wall Street ist auf einem beispiellosen Höchststand

Privatanleger hatten noch nie so viel Macht. Fünf Jahre nach dem Start von GameStop und der Erschütterung des Marktes sind die normalen Händler immer noch da und lauter als je zuvor. Sie haben sich ihren Weg in das System gebahnt und werden nicht gehen. Sie sind jetzt Teil dessen geworden, wie der Markt funktioniert.

Tom Lee, der die Forschung bei Fundstrat leitet, sagte, er habe Privathändler früher als Signale behandelt. Sein ETF verwaltet heute über 4 Milliarden US-Dollar.

„Als sie auf fallende Kurse kauften, war der Bullenmarkt gesund“, sagte Tom. „Von 2009 bis 2020 agierten Institutionen, als gäbe es Privatanleger nicht. Das hat sich nach 2020 komplett geändert. Privatanleger sind entscheidende Faktoren. Sie können Märkte mit Volumen und Überzeugung bewegen.“

Der Einzelhandelshandel steigt auch nach der Covid-Pandemie weiter an

Einer der Privathändler auf Reddit ist Nick Wyatt, der während der Pandemie zusätzliche Zeit und gespartes Geld nutzte, um sich in Investitionen einzuarbeiten. Zuerst versuchte er Day-Trading. Dann wechselte er zu einem langfristigen Plan mit einem Roth IRA. „Es ist die beste Entscheidung, die ich je getroffen habe“, sagte Nick. „Zinseszinsen sind das Größte seit geschnittenem Brot. Man kann es nicht schlagen.“ Er half sogar seiner Verlobten, den Einstieg zu schaffen. Ihre Gewinne halfen bei der Anzahlung für ein Haus.

Steve Quirk, der die Brokerage bei Robinhood leitet, sagte, er habe erwartet, dass dies nachlassen würde. „Viele gingen davon aus, dass die Beteiligung der Privatanleger zurückgehen würde, sobald die Covid-Pandemie vorbei war und alle wieder zu ihrem täglichen Leben zurückkehrten“, sagte Steve. „Was mich ein wenig überrascht hat, ist, wie stark es gewesen ist.“

Jeff Shen bei BlackRock sagte, dass Privatanleger jetzt fast 20 % des täglichen Handels in US-Aktien ausmachen. Vorher waren es nur niedrige einstellige Prozentzahlen. An Tagen mit hohem Handelsvolumen kann es 40 % erreichen. Und im Optionsbereich kann es auf 50 % springen. Shen fügte hinzu: „Es gibt sicherlich einen sozialen Aspekt daran, der für einen klassischen Hedgefonds, in dem es viel Unabhängigkeit gibt, ziemlich fremd ist. Der soziale Aspekt macht diese Art von Flow sehr korreliert.“

Die Meme-Aktien-Wut hat das alles noch verstärkt. Reddit-Foren wie WallStreetBets halfen dabei, dass sich Ideen schnell verbreiteten. Keith Gill, bekannt als Roaring Kitty, wurde zu einem Symbol. Es war nicht auf formale Weise organisiert, aber die Menge handelte zusammen. Dieser GameStop-Moment wurde so groß, dass er 2023 sogar in den Film Dumb Money umgesetzt wurde.

Aber es hörte nicht dort auf. Im Jahr 2025 meldete JPMorgan, dass die Zuflüsse der Privatanleger einen neuen Rekord erreichten. Sie lagen 60 % über dem Vorjahr und 17 % über dem Höchststand von 2021. Devin Ryan bei Citizens JMP sagte: „Dies ist ein neuer Privatanleger, der viel besser informiert ist, viel engagierter ist und viele mehr Werkzeuge hat. Es geht nicht nur um die Demokratisierung des Zugangs zu den Märkten, sondern auch um die Demokratisierung von Informationen.“

Hedgefonds passen sich dem Ansturm der Privatanleger an

Der Rückgang der Handelskosten half ebenfalls. Provisionen lagen früher bei fast 100 US-Dollar. Bis 2020 ermöglichten es Firmen den Leuten, winzige Anteile an Aktien zu handeln. Man konnte Apple für 5 US-Dollar kaufen, anstatt 5.000 US-Dollar zu benötigen. Keine Mindestbeträge. Nur ein Telefon und etwas Bargeld.

Die großen Fonds mussten sich anpassen. Einige Short-Seller wurden zermalmt. Jetzt ist das Shorten beliebter Aktien riskant. Viele Hedgefonds haben sich von schweren Short-Wetten zurückgezogen. Sie diversifizieren und beobachten die Stimmung der Privatanleger genau.

JJ Kinahan von Cboe Global Markets sagte: „Es ist einfach großartig zu sehen, wie sich das Etikett ‚dummes Geld‘ verflüchtigt und dann Respekt von den Institutionen erhält. Profis haben eine Lektion von der Beharrlichkeit der Privatanleger gelernt, die an Unternehmen glauben und weiter kaufen.“

Ivan Ćosović, der Breakout Point leitet, sagte: „Für viele professionelle Investoren sind Privatanleger zu jenen nervigen Bösewichten aus Fernsehserien geworden, die nie ganz aus der Handlung geschrieben werden. Jetzt, fünf Jahre später, ist es im Grunde die fünfte Staffel der Show, und irgendwie sind sie immer noch in der Besetzung.“

Privathändler kauften auch in schwierigen Phasen weiter. Während des zollbedingten Ausverkaufs im vergangenen April kauften sie kräftig zu. Sie stiegen auch in SPDR Gold Shares ein. Ihr Timing funktionierte. Die Renditen waren solide.

Im Jahr 2026 haben sie sich auf Energieaktien konzentriert, nachdem die USA Venezuela getroffen hatten. Und Silber. Es hat zum ersten Mal 100 US-Dollar pro Unze überschritten. Steve sagte: „Sie haben den Markt während der Covid-Pandemie gerettet und während der Zölle erneut. Sie waren aggressive Käufer. Die Menschen unterschätzen, wie versiert Privatanleger sind.“

Jüngere Händler, Krypto-Stunden und die nächste 120 Billion

Einige Privathändler gehen nach riskanteren Spielen wie gehobenen Fonds oder Meme-Aktien wie Opendoor und Kohl’s. Aber Douglas Yones bei Direxion sagte, sie seien nicht rücksichtslos. „Die Märkte spielen den Privatanlegern in die Hände. Die Volatilität war für Endinvestoren unglaublich gut.“ Die Forschung seines Unternehmens zeigt, dass sie den Großteil ihres Geldes in sicherere Dinge stecken.

Tom sagte, Privatanleger hätten jetzt mehr Geld als institutionelle Spieler. Rund 76 % des US-Haushaltsvermögens liegt bei Menschen über 60. Sie waren ruhig auf den Märkten, aber das ändert sich, da sie ihr Vermögen weitergeben.

Tom sagte: „Die Beteiligung der Privatanleger könnte viel, viel größer werden. Das ist das Vierfache der Größe der US-Wirtschaft. Es ist mehr Vermögen als das gesamte Nettovermögen Chinas.“ Seine Schätzung? 120 Billionen US-Dollar könnten in den nächsten zwei Jahrzehnten an Millennials und Gen Z übergehen.

Brokerages sehen, was kommt. Sie bauen Werkzeuge für die jüngere Zielgruppe auf. Das bedeutet 24/7-Handel, Krypto, Vorhersagemärkte, sogar private Angebote, die kleinen Händlern früher verschlossen waren.

Daten bestätigen dies. JPMorgan stellte fest, dass 37 % der 25-Jährigen im Jahr 2024 echtes Geld von Girokonten in Investitionen verschoben. Das ist ein enormer Sprung gegenüber den 6 %, die dies 2015 taten.