Акции Qualcomm упали на 10% несмотря на превышение ожиданий по прибыли из-за слабых прогнозов по чипам памяти

Акции Qualcomm упали на 10% в послебиржевых торгах в среду, хотя компания превзошла ожидания как по прибыли, так и по выручке.

Прогноз Qualcomm на следующий квартал оказался слабым, так как компания объяснила мягкие прогнозы нехваткой чипов памяти, и ясно, что рынки не приняли никаких оправданий.

За первый финансовый квартал 2026 года Qualcomm показал скорректированную прибыль на акцию в размере 3,50 доллара, превзойдя ожидаемые 3,41 доллара. Выручка составила 12,25 миллиарда долларов, немного превысив оценку в 12,21 миллиарда долларов.

Это на 5% больше по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Но даже с превышением ожиданий акции рухнули. Проблема была во всем в прогнозе, который нарисовал более слабую картину на ближайшие месяцы.

Детализация выручки и прибыли показывает умеренный годовой рост

По стандартам GAAP выручка все равно составила 12,25 миллиарда долларов, по сравнению с 11,67 миллиарда долларов в прошлом году. Чистая прибыль, однако, снизилась с 3,18 миллиарда долларов до 3,00 миллиарда долларов, показав снижение на 6%. Прибыль на акцию по стандартам GAAP также снизилась с 2,83 до 2,78 доллара, небольшое падение на 2%.

Операционная прибыль компании составила 3,37 миллиарда долларов, по сравнению с 3,55 миллиарда долларов в прошлом году. Расходы на исследования и разработки выросли с 2,23 миллиарда долларов до 2,45 миллиарда долларов, а общие расходы увеличились до 8,89 миллиарда долларов. Несмотря на более высокие затраты, Qualcomm все же удалось превзойти ожидания благодаря сильным продажам чипов.

Сегмент QCT, занимающийся продажей чипов, сообщил о выручке в 10,61 миллиарда долларов, что на 5% больше, чем годом ранее. Внутри QCT смартфоны принесли 7,82 миллиарда долларов, автомобильные чипы — 1,10 миллиарда долларов, а выручка от IoT достигла 1,69 миллиарда долларов. Все три категории выросли умеренно, при этом автомобильный сегмент вырос на 15%, что является самым большим скачком в этой группе.

Сегмент лицензирования, QTL, принес 1,59 миллиарда долларов, что на 4% больше по сравнению с прошлым годом. Прибыль до вычета налогов QCT выросла на 2% до 3,30 миллиарда долларов, в то время как прибыль QTL выросла на 6% до 1,23 миллиарда долларов.

Слабый прогноз, связанный с ограничениями поставок чипов памяти

Реальный удар пришелся на прогноз компании на следующий квартал. Qualcomm заявила, что ожидает выручку в диапазоне от 10,2 до 11 миллиардов долларов, что ниже прогноза аналитиков в 11,11 миллиарда долларов. По прибыли она прогнозирует 2,45–2,65 доллара на акцию против ожидаемых 2,89 доллара. Именно здесь инвесторы нажали кнопку паники.

Компания объяснила более низкий прогноз, сказав, что проблемы с поставками чипов памяти вредят спросу со стороны клиентов смартфонов. «Наш прогноз включает оценочное влияние ограничений поставок памяти и связанных с ними цен на спрос со стороны нескольких клиентов смартфонов», — говорится в заявлении компании.

Ожидаемая выручка QCT составляет от 8,8 до 9,4 миллиарда долларов, а QTL — от 1,2 до 1,4 миллиарда долларов. Прибыль на акцию по стандартам GAAP, как ожидается, упадет в диапазоне от 1,69 до 1,89 доллара, при этом non-GAAP составит 2,45–2,65 доллара. Компенсация в виде акций, как ожидается, снизит показатель примерно на 0,68 доллара, а другие элементы — еще на 0,08 доллара.

Детали баланса, выкуп акций и выплата дивидендов

По состоянию на 28 декабря 2025 года у Qualcomm было 7,21 миллиарда долларов в виде денежных средств, по сравнению с 5,52 миллиарда долларов в сентябре.

Торгуемые ценные бумаги составили 4,62 миллиарда долларов, а запасы немного выросли до 6,67 миллиарда долларов. Общие активы составили 53,03 миллиарда долларов, по сравнению с 50,14 миллиарда долларов.

Общие обязательства выросли до 29,96 миллиарда долларов, при этом долгосрочный долг остался неизменным на уровне 14,82 миллиарда долларов. Собственный капитал акционеров увеличился до 23,07 миллиарда долларов по сравнению с 21,21 миллиарда долларов в предыдущем квартале.

В течение квартала Qualcomm вернула акционерам 3,6 миллиарда долларов. Это включает 949 миллионов долларов в виде дивидендов, что равно 0,89 доллара на акцию, и 2,6 миллиарда долларов на выкуп акций, которые покрыли 15 миллионов акций.