Ações da Qualcomm despencam 10% apesar de superar expectativas de lucros devido a orientações fracas para chips de memória

As ações da Qualcomm caíram 10% no comércio após o fechamento da quarta-feira, mesmo que a empresa tenha superado as expectativas de lucro e receita.

A perspectiva da Qualcomm para o próximo trimestre foi ruim, pois a empresa atribuiu as orientações fracas à escassez de chips de memória, e ficou claro que o mercado não aceitou nenhuma desculpa.

Para o primeiro trimestre fiscal de 2026, a Qualcomm entregou lucros ajustados por ação de $3,50, superando os $3,41 esperados. A receita ficou em $12,25 bilhões, ligeiramente acima da estimativa de $12,21 bilhões.

Isso representa um aumento de 5% em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior. Mas mesmo com o resultado positivo, as ações despencaram. O problema estava todo na previsão, que pintou um quadro mais fraco para os meses seguintes.

A receita e o lucro mostram um crescimento modesto ano a ano

Em uma base GAAP, a receita ainda ficou em $12,25 bilhões, acima dos $11,67 bilhões do ano passado. No entanto, o lucro líquido caiu de $3,18 bilhões para $3,00 bilhões, mostrando uma queda de 6%. O lucro por ação GAAP também caiu de $2,83 para $2,78, uma pequena queda de 2%.

O lucro operacional da empresa ficou em $3,37 bilhões, abaixo dos $3,55 bilhões do ano passado. Os gastos com pesquisa e desenvolvimento subiram de $2,23 bilhões para $2,45 bilhões, e as despesas totais aumentaram para $8,89 bilhões. Apesar dos custos mais altos, a Qualcomm ainda conseguiu superar as expectativas graças às fortes vendas de chips.

O segmento QCT, que cuida das vendas de chips, relatou $10,61 bilhões em receita, um aumento de 5% em relação ao ano anterior. Dentro do QCT, os telefones celulares geraram $7,82 bilhões, os chips automotivos renderam $1,10 bilhão e a receita de IoT atingiu $1,69 bilhão. Todas as três categorias cresceram modestamente, com o setor automotivo subindo 15%, o maior aumento do grupo.

O segmento de licenciamento, QTL, gerou $1,59 bilhão, um aumento de 4% ano a ano. O lucro antes dos impostos do QCT subiu 2% para $3,30 bilhões, enquanto o do QTL cresceu 6% para $1,23 bilhão.

Orientações fracas ligadas a restrições no fornecimento de chips de memória

O verdadeiro golpe veio das orientações da empresa para o próximo trimestre. A Qualcomm disse que espera uma receita entre $10,2 bilhões e $11 bilhões, o que está abaixo dos $11,11 bilhões previstos pelos analistas. No lado dos lucros, projetou $2,45 a $2,65 por ação, versus os $2,89 esperados. Foi aqui que os investidores apertaram o botão de pânico.

A empresa explicou a perspectiva mais baixa dizendo que os problemas de fornecimento de chips de memória estão prejudicando a demanda dos clientes de telefones celulares. “Nossa orientação inclui o impacto estimado das restrições de fornecimento de memória e preços relacionados na demanda de vários clientes de telefones celulares”, disse a empresa em seu comunicado.

A receita esperada do QCT está entre $8,8 bilhões e $9,4 bilhões, e a do QTL entre $1,2 bilhão e $1,4 bilhão. O lucro por ação GAAP deve cair entre $1,69 e $1,89, com o não-GAAP entre $2,45 e $2,65. A compensação baseada em ações deve reduzir cerca de $0,68, e outros itens mais $0,08.

Detalhes do balanço patrimonial, recompra de ações e pagamento de dividendos

Em 28 de dezembro de 2025, a Qualcomm detinha $7,21 bilhões em caixa, acima dos $5,52 bilhões de setembro.

Os títulos negociáveis totalizaram $4,62 bilhões, e o estoque aumentou ligeiramente para $6,67 bilhões. O total de ativos ficou em $53,03 bilhões, acima dos $50,14 bilhões.

O total de passivos subiu para $29,96 bilhões, com a dívida de longo prazo inalterada em $14,82 bilhões. O patrimônio líquido dos acionistas aumentou para $23,07 bilhões, em comparação com $21,21 bilhões no trimestre anterior.

Durante o trimestre, a Qualcomm devolveu $3,6 bilhões aos acionistas. Isso inclui $949 milhões em dividendos, equivalentes a $0,89 por ação, e $2,6 bilhões em recompras de ações, que cobriram 15 milhões de ações.