尽管业绩超预期，但受内存芯片疲软指引影响，高通股价暴跌 10%

周三盘后交易中，高通股价下跌 10%，尽管该公司利润和收入均超出预期。

然而，高通下一季度的前景黯淡，公司将疲软指引归咎于内存芯片短缺，显然市场并不接受任何借口。

对于 2026 财年第一季度，高通调整后每股收益为 3.50 美元，高于预期的 3.41 美元。收入为 122.5 亿美元，略高于 122.1 亿美元的估计值。

这比去年同一季度增长了 5%。但即使业绩超预期，股价依然暴跌。问题出在预测上，这描绘了未来几个月较弱的局面。

收入和利润细分显示同比温和增长

按公认会计准则 (GAAP) 计算，收入仍为 122.5 亿美元，高于去年的 116.7 亿美元。然而，净利润从 31.8 亿美元降至 30.0 亿美元，下降了 6%。GAAP 每股收益也从 2.83 美元降至 2.78 美元，小幅下降 2%。

公司营业利润为 33.7 亿美元，低于去年的 35.5 亿美元。研发支出从 22.3 亿美元增至 24.5 亿美元，总支出增至 88.9 亿美元。尽管成本上升，但凭借强劲的芯片销售，高通仍成功超出预期。

负责芯片销售的 QCT 部门报告收入为 106.1 亿美元，较去年增长 5%。在 QCT 内部，手机业务带来 78.2 亿美元收入，汽车芯片收入为 11.0 亿美元，物联网收入达到 16.9 亿美元。所有三个类别均实现温和增长，其中汽车业务增长 15%，为各组中增幅最高。

许可部门 QTL 收入为 15.9 亿美元，同比增长 4%。QCT 税前利润增长 2% 至 33.0 亿美元，而 QTL 的利润增长 6% 至 12.3 亿美元。

疲软指引与内存芯片供应限制相关

真正的打击来自公司对下一季度的指引。高通表示，预计收入在 102 亿美元至 110 亿美元之间，低于分析师预测的 111.1 亿美元。在盈利方面，其预计每股收益为 2.45 至 2.65 美元，而预期为 2.89 美元。投资者在此处按下了恐慌按钮。

公司解释称，较低的展望是由于内存芯片供应问题正在损害手机客户的需求。“我们的指引包括内存供应限制及相关定价对几家手机客户需求的影响，”公司在声明中表示。

预计 QCT 收入在 88 亿美元至 94 亿美元之间，QTL 在 12 亿美元至 14 亿美元之间。GAAP 每股收益预计将在 1.69 至 1.89 美元之间，非 GAAP 为 2.45 至 2.65 美元。股权激励预计将扣除约 0.68 美元，其他项目再扣除 0.08 美元。

资产负债表详情、股票回购及股息派发

截至 2025 年 12 月 28 日，高通持有 72.1 亿美元现金，高于 9 月份的 55.2 亿美元。

有价证券总计 46.2 亿美元，库存略增至 66.7 亿美元。总资产为 530.3 亿美元，高于 501.4 亿美元。

总负债攀升至 299.6 亿美元，长期债务保持不变，为 148.2 亿美元。股东权益增至 230.7 亿美元，高于上一季度的 212.1 亿美元。

在本季度，高通向股东返还了 36 亿美元。其中包括 9.49 亿美元的股息，每股 0.89 美元，以及 26 亿美元的股票回购，覆盖了 1,500 万股。