クアルコム株、メモリチップに関する弱気なガイダンスにより、収益予想を上回っても10%暴落

クアルコムの株は水曜日の後場取引で10%下落したが、同社は利益と収益の両方の予想を上回った。

しかし、クアルコムの次四半期の見通しは芳しくなく、同社はメモリチップの不足を弱気なガイダンスの理由として挙げたが、市場がその言い訳を受け入れる様子はなかった。

2026会計年第1四半期、クアルコムは調整後1株当たり利益（EPS）3.50ドルを記録し、予想の3.41ドルを上回った。収益は122億5,000万ドルで、予想の122億1,000万ドルをわずかに上回った。

これは前年同期比5%の増加だ。しかし、予想を上回ったにもかかわらず、株価は急落した。問題はすべて予測にあり、それは今後の数ヶ月についてより弱気な図景を描いていた。

収益と利益の内訳は緩やかな前年同期比成長を示す

GAAP基準では、収益は依然として122億5,000万ドルで、前年の116億7,000万ドルから増加した。しかし、純利益は31億8,000万ドルから30億ドルに減少し、6%の減少を示した。GAAP1株当たり利益も2.83ドルから2.78ドルに低下し、2%の小幅な下落となった。

同社の営業利益は33億7,000万ドルで、前年の35億5,000万ドルから減少した。研究開発費は22億3,000万ドルから24億5,000万ドルに増加し、総費用は88億9,000万ドルに増加した。これらのコスト増にもかかわらず、クアルコムは強力なチップ販売のおかげで予想を上回ることができた。

チップ販売を扱うQCTセグメントは、106億1,000万ドルの収益を報告し、前年比5%増加した。QCT内では、携帯電話が78億2,000万ドル、自動車チップが11億ドル、IoT収益が16億9,000万ドルを記録した。これら3つのカテゴリはすべて緩やかに成長し、自動車は15%増加し、その中で最大の増加率となった。

ライセンスセグメントであるQTLは15億9,000万ドルを記録し、前年同期比4%増加した。QCTの税引前利益は2%増加して33億ドルとなり、QTLは6%増加して12億3,000万ドルとなった。

メモリチップの供給制約に関連する弱気なガイダンス

実際の打撃は、同社の次四半期のガイダンスから来た。クアルコムは収益が102億ドルから110億ドルの間になると予想しており、これはアナリストが予測した111億1,000万ドルを下回る。利益面では、1株当たり2.45〜2.65ドルを予測しており、予想の2.89ドルを下回る。ここで投資家はパニックボタンを押した。

同社は、メモリチップの供給問題が携帯電話顧客からの需要を害しているとして、低い見通しを説明した。「当社のガイダンスには、複数の携帯電話顧客からの需要に対するメモリ供給制約とその関連価格の影響の見積もりが含まれている」と、同社は声明で述べた。

予想されるQCT収益は88億ドルから94億ドルの間、QTLは12億ドルから14億ドルの間だ。GAAP1株当たり利益は1.69〜1.89ドル、非GAAPは2.45〜2.65ドルと予想される。株式報酬給付は約0.68ドルを減額し、その他の項目はさらに0.08ドルを減額すると予想される。

貸借対照表の詳細、株式買い戻し、配当支払い

2025年12月28日現在、クアルコムは72億1,000万ドルの現金を保有しており、9月の55億2,000万ドルから増加した。

有価証券は合計46億2,000万ドルで、在庫はわずかに66億7,000万ドルに増加した。総資産は530億3,000万ドルで、前年の501億4,000万ドルから増加した。

総負債は299億6,000万ドルに上昇し、長期債務は148億2,000万ドルで変化なし。株主資本は230億7,000万ドルに増加し、前四半期の212億1,000万ドルから増加した。

四半期中、クアルコムは株主に対して36億ドルを返還した。これには、1株当たり0.89ドル相当の9億4,900万ドルの配当金と、1,500万株をカバーする26億ドルの株式買い戻しが含まれる。