أسهم كوالكوم تتراجع بنسبة 10% رغم تجاوزها توقعات الأرباح بسبب التوقعات الضعيفة لشريحة الذاكرة

انخفضت أسهم كوالكوم بنسبة 10% في تداولات ما بعد الإغلاق يوم الأربعاء، رغم أن الشركة تجاوزت توقعات الأرباح والإيرادات.

لكن توقعات كوالكوم للربع القادم كانت سيئة، حيث ألقت الشركة باللوم على نقص شرائح الذاكرة في التوقعات الضعيفة، ومن الواضح أن الأسواق لم تقبل أي أعذار.

في الربع المالي الأول من عام 2026، حققت كوالوم أرباحاً للسهم المعدلة بقيمة 3.50 دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 3.41 دولار. وبلغت الإيرادات 12.25 مليار دولار، متفوقة قليلاً على تقدير 12.21 مليار دولار.

يمثل ذلك قفزة بنسبة 5% مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي. ولكن حتى مع هذا التفوق، انخفضت الأسهم. كانت المشكلة تكمن في التوقعات، التي رسمت صورة أضعف للأشهر المقبلة.

تظهر تفاصيل الإيرادات والأرباح نمواً متواضعاً على أساس سنوي

على أساس معايير المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP)، لا تزال الإيرادات عند 12.25 مليار دولار، بزيادة من 11.67 مليار دولار العام الماضي. ومع ذلك، انخفض صافي الدخل من 3.18 مليار دولار إلى 3.00 مليار دولار، مما يظهر انخفاضاً بنسبة 6%. كما انخفضت أرباح السهم على أساس GAAP من 2.83 دولار إلى 2.78 دولار، بانخفاض طفيف بنسبة 2%.

بلغت أرباح الشركة التشغيلية 3.37 مليار دولار، مقارنة بـ 3.55 مليار دولار العام الماضي. وارتفعت نفقات البحث والتطوير من 2.23 مليار دولار إلى 2.45 مليار دولار، وزادت النفقات الإجمالية إلى 8.89 مليار دولار. وعلى الرغم من ارتفاع التكاليف، لا تزال كوالوم قد تمكنت من تجاوز التوقعات بفضل مبيعات الشرائح القوية.

سجلت شريحة QCT، التي تتعامل مع مبيعات الشرائح، إيرادات بقيمة 10.61 مليار دولار، بزيادة بنسبة 5% عن العام السابق. وفي إطار QCT، حققت الهواتف المحمولة إيرادات بقيمة 7.82 مليار دولار، وشريحة السيارات 1.10 مليار دولار، وبلغت إيرادات إنترنت الأشياء (IoT) 1.69 مليار دولار. نمت جميع الفئات الثلاث بشكل متواضع، مع ارتفاع قطاع السيارات بنسبة 15%، وهو أعلى قفزة بين الجميع.

حققت شريحة الترخيص، QTL، إيرادات بقيمة 1.59 مليار دولار، بزيادة بنسبة 4% على أساس سنوي. وارتفعت أرباح شريحة QCT قبل الضرائب بنسبة 2% لتصل إلى 3.30 مليار دولار، بينما نمت أرباح QTL بنسبة 6% لتصل إلى 1.23 مليار دولار.

توقعات ضعيفة مرتبطة بقيود إمداد شرائح الذاكرة

كان الضربة الحقيقية من توقعات الشركة للربع القادم. قالت كوالوم إنها تتوقع إيرادات تتراوح بين 10.2 مليار دولار و11 مليار دولار، وهو أقل من توقعات المحللين البالغة 11.11 مليار دولار. وفي جانب الأرباح، توقعت أن تتراوح الأرباح للسهم بين 2.45 و2.65 دولار، مقابل التوقعات البالغة 2.89 دولار. هنا ضغط المستثمرون على زر الذعر.

شرحت الشركة التوقعات المنخفضة بالقول إن مشاكل إمداد شرائح الذاكرة تضر بالطلب من عملاء الهواتف المحمولة. وقالت الشركة في بيانها: "تشمل توقعاتنا التأثير المقدر لقيود إمداد الذاكرة والأسعار ذات الصلة على الطلب من عدة عملاء للهواتف المحمولة".

من المتوقع أن تتراوح إيرادات QCT بين 8.8 مليار دولار و9.4 مليار دولار، وQTL بين 1.2 مليار دولار و1.4 مليار دولار. ومن المتوقع أن تتراوح أرباح السهم على أساس GAAP بين 1.69 و1.89 دولار، مع 2.45 إلى 2.65 دولار على أساس غير GAAP. من المتوقع أن يقلل تعويض الأسهم بحوالي 0.68 دولار، وعناصر أخرى أخرى 0.08 دولار.

تفاصيل الميزانية العمومية، وشراء الأسهم، وتوزيعات الأرباح

في 28 ديسمبر 2025، احتفظت كوالوم بـ 7.21 مليار دولار نقدًا، مقارنة بـ 5.52 مليار دولار في سبتمبر.

بلغت الأوراق المالية القابلة للتسويق 4.62 مليار دولار، وارتفع المخزون قليلاً إلى 6.67 مليار دولار. وبلغت إجمالي الأصول 53.03 مليار دولار، مقارنة بـ 50.14 مليار دولار.

ارتفعت إجمالي الالتزامات إلى 29.96 مليار دولار، مع بقاء الدين طويل الأجل دون تغيير عند 14.82 مليار دولار. وزادت حقوق المساهمين إلى 23.07 مليار دولار، من 21.21 مليار دولار في الربع السابق.

أثناء الربع، أعادت كوالوم 3.6 مليار دولار إلى المساهمين. ويشمل ذلك 949 مليون دولار في شكل توزيعات أرباح، تساوي 0.89 دولار للسهم، و2.6 مليار دولار في شراء الأسهم، والتي غطت 15 مليون سهم.