Le azioni Qualcomm crollano del 10% nonostante i utili superiori alle attese, a causa di previsioni deboli per i chip di memoria

Le azioni Qualcomm sono scese del 10% nel trading dopo l'orario di chiusura mercoledì, nonostante l'azienda abbia superato le aspettative sia per gli utili che per i ricavi.

Le prospettive di Qualcomm per il prossimo trimestre sono state deludenti, poiché l'azienda ha attribuito le previsioni deboli alla carenza di chip di memoria, ed è chiaro che il mercato non ha accettato queste scuse.

Per il primo trimestre fiscale del 2026, Qualcomm ha registrato utili per azione (EPS) rettificati di 3,50 dollari, superando i 3,41 dollari previsti. I ricavi sono stati di 12,25 miliardi di dollari, leggermente superiori alla stima di 12,21 miliardi di dollari.

Si tratta di un aumento del 5% rispetto allo stesso trimestre dell'anno scorso. Ma anche con questo risultato positivo, le azioni sono crollate. Il problema risiedeva nelle previsioni, che dipingevano un quadro più debole per i mesi a venire.

La ripartizione di ricavi e profitti mostra una crescita modesta anno su anno

Su base GAAP, i ricavi hanno raggiunto 12,25 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 11,67 miliardi dell'anno scorso. Il reddito netto, tuttavia, è sceso da 3,18 miliardi a 3,00 miliardi di dollari, registrando un calo del 6%. Anche gli utili per azione GAAP sono diminuiti da 2,83 a 2,78 dollari, un calo minimo del 2%.

Il reddito operativo dell'azienda è stato di 3,37 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 3,55 miliardi dell'anno scorso. Le spese per ricerca e sviluppo sono aumentate da 2,23 miliardi a 2,45 miliardi di dollari, e le spese totali sono salite a 8,89 miliardi di dollari. Nonostante i costi più elevati, Qualcomm è comunque riuscita a superare le aspettative grazie alle forti vendite di chip.

Il segmento QCT, che gestisce le vendite di chip, ha riportato ricavi per 10,61 miliardi di dollari, in aumento del 5% rispetto all'anno precedente. All'interno del QCT, i telefoni cellulari hanno generato 7,82 miliardi di dollari, i chip per l'automotive hanno guadagnato 1,10 miliardi di dollari e i ricavi IoT hanno raggiunto 1,69 miliardi di dollari. Tutte e tre le categorie sono cresciute in modo modesto, con l'automotive in aumento del 15%, il salto più elevato tra tutti i settori.

Il segmento di licenze, QTL, ha generato 1,59 miliardi di dollari, in aumento del 4% anno su anno. Gli utili prima delle tasse del QCT sono aumentati del 2% a 3,30 miliardi di dollari, mentre quelli del QTL sono cresciuti del 6% a 1,23 miliardi di dollari.

Previsioni deboli legate ai vincoli dell'offerta di chip di memoria

Il colpo principale è arrivato dalle previsioni dell'azienda per il prossimo trimestre. Qualcomm ha dichiarato di prevedere ricavi compresi tra 10,2 miliardi e 11 miliardi di dollari, inferiori ai 11,11 miliardi di dollari previsti dagli analisti. Per quanto riguarda gli utili, ha proiettato 2,45-2,65 dollari per azione, contro i 2,89 dollari previsti. È qui che gli investitori hanno premuto il pulsante del panico.

L'azienda ha spiegato le previsioni più basse affermando che i problemi di approvvigionamento dei chip di memoria stanno danneggiando la domanda dei clienti di telefoni cellulari. "Le nostre previsioni includono l'impatto stimato dei vincoli di approvvigionamento di memoria e dei relativi prezzi sulla domanda di diversi clienti di telefoni cellulari", ha dichiarato l'azienda nella sua comunicazione.

I ricavi previsti del QCT sono compresi tra 8,8 miliardi e 9,4 miliardi di dollari, e quelli del QTL tra 1,2 miliardi e 1,4 miliardi di dollari. Gli utili per azione GAAP sono previsti tra 1,69 e 1,89 dollari, con quelli non-GAAP tra 2,45 e 2,65 dollari. La compensazione basata sulle azioni dovrebbe ridurre di circa 0,68 dollari, e altri elementi di 0,08 dollari.

Dettagli sul bilancio, riacquisto di azioni e pagamento dei dividendi

Al 28 dicembre 2025, Qualcomm deteneva 7,21 miliardi di dollari in liquidità, in aumento rispetto ai 5,52 miliardi di dollari di settembre.

I titoli negoziabili ammontavano a 4,62 miliardi di dollari e le scorte sono aumentate leggermente a 6,67 miliardi di dollari. Le attività totali erano di 53,03 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 50,14 miliardi di dollari.

Le passività totali sono salite a 29,96 miliardi di dollari, con il debito a lungo termine invariato a 14,82 miliardi di dollari. Il patrimonio netto degli azionisti è aumentato a 23,07 miliardi di dollari, rispetto ai 21,21 miliardi di dollari del trimestre precedente.

Durante il trimestre, Qualcomm ha restituito 3,6 miliardi di dollari agli azionisti. Ciò include 949 milioni di dollari in dividendi, pari a 0,89 dollari per azione, e 2,6 miliardi di dollari in riacquisto di azioni, che hanno coperto 15 milioni di azioni.