Mercoledì, nelle contrattazioni after-hours, le azioni Qualcomm sono scese del 10%, nonostante la società abbia superato le aspettative sia in termini di profitti che di fatturato.
Tuttavia, le previsioni di Qualcomm per il prossimo trimestre sono state deludenti, poiché l'azienda ha attribuito la causa delle deboli previsioni alla carenza di chip di memoria, ed è chiaro che i mercati non hanno creduto a nessuna scusa.
Nel primo trimestre fiscale del 2026, Qualcomm ha registrato un utile rettificato per azione di 3,50 dollari, superando i 3,41 dollari previsti. Il fatturato è stato di 12,25 miliardi di dollari, leggermente superiore alla stima di 12,21 miliardi di dollari.
Si tratta di un balzo del 5% rispetto allo stesso trimestre dell'anno scorso. Ma nonostante questo, il titolo è crollato. Il problema risiedeva tutto nelle previsioni, che dipingevano un quadro più debole per i mesi a venire.
La ripartizione dei ricavi e degli utili mostra una modesta crescita anno su anno
Su base GAAP, il fatturato si è comunque attestato a 12,25 miliardi di dollari, in aumento rispetto agli 11,67 miliardi di dollari dell'anno scorso. L'utile netto, tuttavia, è sceso da 3,18 miliardi di dollari a 3,00 miliardi di dollari, con un calo del 6%. Anche l'utile per azione GAAP è sceso da 2,83 a 2,78 dollari, con un leggero calo del 2%.
L'utile operativo dell'azienda è stato di 3,37 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 3,55 miliardi di dollari dell'anno scorso. La spesa in ricerca e sviluppo è aumentata da 2,23 miliardi di dollari a 2,45 miliardi di dollari, e le spese totali sono aumentate a 8,89 miliardi di dollari. Nonostante i costi più elevati, Qualcomm è riuscita a superare le aspettative grazie alletronvendite di chip.
Il segmento QCT, che gestisce le vendite di chip, ha registrato un fatturato di 10,61 miliardi di dollari, in crescita del 5% rispetto all'anno precedente. All'interno di QCT, gli smartphone hanno generato 7,82 miliardi di dollari, i chip per l'automotive 1,10 miliardi di dollari e i ricavi dell'IoT 1,69 miliardi di dollari. Tutte e tre le categorie hanno registrato una crescita modesta, con l'automotive in crescita del 15%, il balzo più significativo del gruppo.
Il segmento licensing, QTL, ha generato 1,59 miliardi di dollari, in crescita del 4% su base annua. Gli utili ante imposte di QCT sono aumentati del 2%, raggiungendo i 3,30 miliardi di dollari, mentre quelli di QTL sono cresciuti del 6%, raggiungendo gli 1,23 miliardi di dollari.
Indicazioni deboli legate ai vincoli di fornitura dei chip di memoria
Il vero colpo è arrivato dalle previsioni dell'azienda per il prossimo trimestre. Qualcomm ha dichiarato di prevedere un fatturato compreso tra 10,2 e 11 miliardi di dollari, inferiore agli 11,11 miliardi di dollari previsti dagli analisti. Sul fronte degli utili, ha stimato un utile per azione compreso tra 2,45 e 2,65 dollari, rispetto ai 2,89 dollari previsti. È qui che gli investitori hanno premuto il pulsante del panico.
L'azienda ha spiegato le previsioni al ribasso affermando che i problemi di fornitura di chip di memoria stanno danneggiando la domanda da parte degli acquirenti di telefoni cellulari. "Le nostre previsioni includono l'impatto stimato delle limitazioni di fornitura di memoria e dei relativi prezzi sulla domanda da parte di diversi acquirenti di telefoni cellulari", ha affermato l'azienda nella sua nota.
Il fatturato previsto per QCT è compreso tra 8,8 e 9,4 miliardi di dollari, mentre quello per QTL è compreso tra 1,2 e 1,4 miliardi di dollari. L'utile per azione GAAP dovrebbe scendere tra 1,69 e 1,89 dollari, mentre quello non GAAP tra 2,45 e 2,65 dollari. La remunerazione azionaria dovrebbe ridursi di circa 0,68 dollari e le altre voci di bilancio di altri 0,08 dollari.
Dettagli del bilancio, riacquisti di azioni e distribuzione dei dividendi
Al 28 dicembre 2025, Qualcomm deteneva 7,21 miliardi di dollari in cash, in aumento rispetto ai 5,52 miliardi di dollari di settembre.
I titoli negoziabili ammontavano a 4,62 miliardi di dollari e le scorte aumentavano leggermente a 6,67 miliardi di dollari. Il totale delle attività si attestava a 53,03 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 50,14 miliardi di dollari.
Le passività totali sono salite a 29,96 miliardi di dollari, con il debito a lungo termine invariato a 14,82 miliardi di dollari. Il patrimonio netto è aumentato a 23,07 miliardi di dollari, dai 21,21 miliardi di dollari del trimestre precedente.
Nel corso del trimestre, Qualcomm ha restituito 3,6 miliardi di dollari agli azionisti. Questa cifra include 949 milioni di dollari in dividendi, pari a 0,89 dollari per azione, e 2,6 miliardi di dollari in riacquisti di azioni proprie, che hanno riguardato 15 milioni di azioni.
