Q3: Google Cloud обгоняет конкурентов в высокорисковой войне за ИИ

Google только что вышел в лидеры в облачном и ИИ-пространстве. Уолл-стрит активно реагирует: Google Cloud показал рост на 35% в третьем квартале, достигнув $11,35 миллиарда. Это быстрее, чем рост на 29% в предыдущем квартале, и это меняет расстановку сил на рынке.

Инвесторы замечают, что Google — это не только реклама; его облачный сегмент приносит большие деньги. Этот технологический гигант сильно сделал ставку на ИИ, и это окупается. Облако Google, включающее как инфраструктуру, так и программное обеспечение, наконец-то встало на ноги после многих лет вливаний денег.

Тем временем Amazon Web Services (AWS) остается королем по размеру, заработав $27,45 миллиарда — впечатляющий рост на 19%. AWS может быть более чем в два раза больше Google Cloud, но растет примерно в два раза медленнее. Microsoft Azure заняла второе место с ростом на 33%.

Гонка среди этих трех компаний очень плотная, но быстрый темп Google показывает, что он не собирается отступать. Поскольку эти гиганты отчитываются о прибылях в одно и то же время, инвесторы получили полную картину того, как каждая из них старается выиграть на рынке облачных услуг с поддержкой ИИ.

Google расширяет амбиции в области ИИ

Операционная маржа Google Cloud в третьем квартале достигла 17%, что является значительным скачком после того, как бизнес стал прибыльным всего год назад. На протяжении многих лет это было источником убытков для Google.

Теперь ситуация иная. «Реальное превышение ожиданий», — сказала Мелисса Отто, глава технологических исследований Visible Alpha. Она осторожна, не уверенна, сможет ли Google поддерживать этот уровень прибыли, но ясно, что Google делает ходы, которые окупаются.

В Amazon AWS всегда была его «дойной коровой». Операционная маржа AWS в третьем квартале составила внушительные 38%, что аналитики Bernstein назвали «огромной». Amazon сократил найм, убрал неэффективные услуги AWS и увеличил срок службы серверов с пяти до шести лет.

Само по себе это повысило маржу на 2%. AWS остается двигателем прибыли, обеспечивая общий доход Amazon и сохраняя сильное доминирование в облачном сегменте.

Microsoft сделала неожиданный ход с цифрами Azure в этом квартале, разбив на составляющие то, что именно входит в выручку от публичного облака Azure. Ранее Microsoft включала другие продукты, такие как услуги безопасности и Power BI, в отчетность по выручке Azure. Теперь инвесторы получают более четкую картину.

Рост Azure может немного замедлиться в этом квартале, но финансовый директор Эми Худ ожидает его ускорения к началу 2025 года по мере добавления мощностей. «Спрос продолжает превышать наши доступные мощности», — объяснила Худ, сказав, что капитальные инвестиции Microsoft готовят Azure к растущей нагрузке от ИИ.

Гонка за мощность ИИ: собственные чипы и растущий спрос на NVIDIA

Amazon и Google делают ставку на собственные ИИ-чипы для удовлетворения спроса. Клиенты AWS проявляют интерес к Trainium 2 от Amazon, его ИИ-чипу второго поколения для обучения моделей.

«Мы неоднократно обращались к нашим производственным партнерам с просьбой произвести гораздо больше, чем мы изначально планировали», — признал генеральный директор Amazon Энди Джасси, сигнализируя о том, что они не успевают за спросом даже с внутренними процессорами и GPU от NVIDIA.

Google не отстает, выпуская тензорные процессоры (TPU) шестого поколения. Генеральный директор Сундар Пичаи сказал, что тесно работает с командой TPU и с нетерпением ждет их дорожной карты. Собственные TPU Google продвигают возможности ИИ дальше.

Подход Microsoft аналогичен: в прошлом году она представила свой ИИ-чип Maia для питания собственных сервисов. Пока они держали Maia в секрете для внутреннего использования. Аналитики DA Davidson сомневаются, что Microsoft сможет обойти Amazon и Google здесь, оценивая Microsoft как нейтральную в этой гонке за ИИ.

Ее огромные инвестиции в OpenAI, однако, хорошо размещают Azure в игре с ИИ. Тем временем NVIDIA набирает обороты. Ее ИИ-чипы пользуются таким спросом, что выручка компании удваивалась в каждом из последних пяти кварталов.

Выход Intel из Dow и восхождение гигантов ИИ

Этот бум, движимый ИИ, даже привел к тому, что NVIDIA заменила Intel в Индексе промышленных акций Доу-Джонса, индексе, который традиционно сдерживал технологические акции. Акции NVIDIA выросли на 170% только за этот год, в то время как акции Intel упали более чем на 50%. Чипы H100 от NVIDIA критически важны для инфраструктуры ИИ, и инвесторы спешат получить свою долю.

8 ноября Intel покинет Dow, уступив место NVIDIA. Борьбы Intel с производством и ее неспособность проникнуть в ИИ оставили ее позади. Ее центральные процессоры потеряли позиции перед AMD, и теперь Intel сталкивается с трудностями, просто чтобы угнаться за своими основными бизнес-линиями.

Акции упали, и Intel уже сократила 16 500 рабочих мест, чтобы сократить расходы и недвижимость. Она пытается исправить положение, но поезд ИИ уже ушел со станции.

NVIDIA, с другой стороны, идет полным ходом, с чипами Blackwell на подходе, и спрос настолько интенсивный, что его называют «безумным». Сдвиг в Dow отражает эту новую эру, где доминирует ИИ-технология, и место NVIDIA в индексе сигнализирует о крупном сдвиге для всего рынка.

С присоединением NVIDIA к Dow, четыре из шести технологических компаний с капитализацией в триллион долларов теперь находятся в индексе, исключены только Meta и Alphabet.