구글이 클라우드 및 AI 분야에서 급성장하고 있습니다. 월가가 이 소식에 주목하고 있는데요, 구글 클라우드는 3분기에 35%의 성장률을 기록하며 113억 5천만 달러의 매출을 달성했습니다. 이는 전 분기의 29% 성장률보다 빠른 속도이며, 시장에 큰 파장을 일으키고 있습니다.
투자자들은 구글이 더 이상 광고 사업에만 집중하지 않는다는 점에 주목하고 있습니다. 구글의 클라우드 사업 부문이 큰 수익을 창출하고 있는 것입니다. 이 거대 기술 기업은 인공지능(AI)에 막대한 투자를 해왔고, 그 결실을 맺고 있습니다. 인프라와 소프트웨어를 모두 포함하는 구글의 클라우드 사업은 수년간의 투자 끝에 마침내 탄탄한 기반을 다지게 되었습니다.
한편, 아마존 웹 서비스(AWS)는 274억 5천만 달러의 매출을 올리며 규모 면에서 여전히 1위를 차지하고 있는데, 이는 무려 19% 증가한 수치입니다. AWS는 구글 클라우드의 두 배가 넘는 규모이지만, 성장 속도는 절반 수준입니다. 마이크로소프트의 애저는 33%의 성장률로 2위를 기록했습니다.
이 세 회사의 경쟁은 치열하지만, 구글의 빠른 행보는 물러서지 않겠다는 의지를 보여줍니다. 이 거대 기업들이 동시에 실적을 발표하면서 투자자들은 각 회사가 AI 기반 클라우드 시장을 장악하기 위해 얼마나 분주하게 움직이는지 한눈에 파악할 수 있었습니다.
구글, 인공지능 관련 사업 확장
구글 클라우드의 3분기 영업이익률이 17%를 기록하며, 지난해에야 흑자로 전환한 이후 상당한 상승세를 보였습니다. 수년간 구글에게는 적자 사업이었던 클라우드 사업 부문이 이제는 큰 부담이 되고 있습니다.
지금은 상황이 완전히 달라졌습니다. 비저블 알파의 기술 연구 책임자인 멜리사 오토는 "예상을 훨씬 뛰어넘는 실적"이라고 평가했습니다. 그녀는 구글이 이러한 수익 수준을 유지할 수 있을지 확신하지 못하며 조심스러운 입장이지만, 구글이 성공적인 행보를 보이고 있다는 것은 분명해 보입니다.
아마존의 AWS는 항상 회사의 cash 수익원이었습니다. 3분기 영업이익률은 38%라는 높은 수치를 기록했는데, 번스타인 애널리스트들은 이를 "엄청난 수치"라고 평가했습니다. 아마존은 인력 감축, 실적이 부진한 AWS 서비스 정리, 그리고 서버 수명 연장(5년에서 6년으로) 등을 통해 이러한 성과를 달성했습니다.
이것만으로도 마진이 2% 증가했습니다. AWS는 여전히 아마존의 수익 창출 원동력이며, 아마존의 전체 수익을 견인하는 동시에 클라우드tron에서의 지배력을 강화하고 있습니다.
마이크로소프트는 이번 분기 Azure 실적 발표에서 예상치 못한 반전을 선사했습니다. Azure 퍼블릭 클라우드 매출에 포함되는 항목을 구체적으로 공개한 것입니다. 이전에는 보안 서비스나 Power BI 등 다른 제품들도 Azure 매출에 포함시켜 발표했지만, 이제 투자자들은 더욱 명확한 그림을 볼 수 있게 되었습니다.
Azure의 성장세는 이번 분기에 다소 둔화될 수 있지만, 최고재무책임자(CFO) 에이미 후드는 회사가 용량을 확충함에 따라 2025년 초에는 다시 활기를 띨 것으로 예상합니다. 후드 CFO는 "수요가 가용 용량보다 계속해서 높다"며, 마이크로소프트의 자본 투자가 증가하는 AI 부하에 대비하여 Azure를 준비하고 있다고 설명했습니다.
AI 파워 경쟁: 맞춤형 칩과 NVIDIA의 급증하는 수요
아마존과 구글은 모두 수요를 충족하기 위해 맞춤형 AI 칩에 투자하고 있습니다. AWS 고객들은 모델 학습용 아마존의 2세대 AI 칩인 Trainium 2에 관심을 보이고 있습니다.
아마존 CEO 앤디 재시는 "당초 계획했던 것보다 훨씬 많은 양을 생산하기 위해 제조 파트너들에게 여러 차례 요청했다"고 인정하며, 자체 개발 프로세서와 엔비디아의 GPU를 사용하더라도 수요를 따라잡을 수 없음을 시사했다.
구글도 6세대 텐서 처리 장치(TPU)를 출시하며 빠르게 뒤를 쫓고 있습니다. 순다르 피차이 CEO는 TPU 팀과 긴밀히 협력하고 있으며, 그들의 로드맵에 큰 기대를 걸고 있다고 밝혔습니다. 구글의 맞춤형 TPU는 인공지능(AI) 기능을 한 단계 더 발전시키고 있습니다.
마이크로소프트의 접근 방식도 비슷합니다. 작년에 자사 서비스에 탑재할 AI 칩인 마이아(Maia)를 출시했죠. 하지만 현재까지 마이아는 내부용으로만 공개되어 있습니다. DA 데이비슨의 분석가들은 마이크로소프트가 아마존과 구글을 제치고 AI 경쟁에서 우위를 점할 수 있을지 회의적인 시각을 보이며, 마이크로소프트를 중립적인 입장으로 평가하고 있습니다.
하지만 Azure는 OpenAI에 대한 막대한 투자를 통해 AI 분야에서 유리한 위치를 유지하고 있습니다. 한편 NVIDIA는 큰 성공을 거두고 있습니다. NVIDIA의 AI 칩에 대한 수요가 급증하면서 지난 5분기 동안 매출이 매 분기 두 배씩 증가했습니다.
인텔의 다우존스 지수 탈퇴와 떠오르는 AI 거대 기업들
인공지능(AI) 기반의 이러한 호황으로 인해 엔비디아는 전통적으로 기술주 비중이 낮았던 다우존스 산업평균지수에서 인텔을 제치고 편입되는 쾌거를 이루었습니다. 엔비디아 주가는 올해 들어 170% 급등한 반면, 인텔 주가는 50% 이상 폭락했습니다. 엔비디아의 H100 칩은 AI 인프라에 필수적인 요소이며, 투자자들은 이러한 기회를 잡기 위해 앞다투어 투자하고 있습니다.
11월 8일, 인텔은 다우존스 지수에서 제외되고 엔비디아가 그 자리를 차지하게 됩니다. 인텔은 제조 부문의 어려움과 인공지능(AI) 시장 진출 실패로 인해 뒤처지게 되었습니다. 인텔의 중앙 프로세서는 AMD에 점유율을 빼앗겼고, 이제는 핵심 사업에서조차 경쟁력을 유지하는 데 어려움을 겪고 있습니다.
주가는 하락했고, 인텔은 비용 절감과 부동산 가치 하락을 위해 이미 16,500개의 일자리를 감축했습니다. 인텔은 상황을 수습하려고 노력하고 있지만, 인공지능 시대는 이미 저물어 버렸습니다.
반면 엔비디아는 블랙웰 칩 출시를 앞두고 전력을 다해 질주하고 있으며, 수요가 "엄청나다"는 평가를 받고 있습니다. 다우존스 지수의 변화는 AI 기술이 지배하는 새로운 시대를 반영하며, 엔비디아가 지수에 포함된 것은 전체 시장의 중대한 변화를 예고합니다.
엔비디아가 다우존스 지수에 편입되면서 시가총액 6조 달러에 달하는 기술 기업 중 메타와 알파벳만 제외하고 4개 기업만 지수에 포함되게 되었습니다.
