PwC: Регулирование создает предпосылки для конкуренции между финтех-компаниями и традиционными банками

Согласно недавнему отчету PwC под названием «Глобальный отчет о регулировании криптовалют», ожидается, что в этом году регулирование криптовалют получит более defiопределение, поскольку законодательство официально переходит от стадии консультаций и разработки проектов к стадии правоприменения и надзора во всем мире. 

Хотя в разных странах уровень регулирования криптовалют различается, PwC убеждена, что только те страны, которые разработают прозрачные правила, добьются успеха. 

Как будет выглядеть нормативно-правовая база в 2026 году?

Согласно отчету, глобальная нормативно-правовая среда в 2026 году будет defiне столько дискуссиями о регуляторной практике, сколько ее реализацией и конкуренцией между юрисдикциями, стремящимися к привлечению капитала и получению легитимности. 

В отчетеdentтенденции, подчеркивающие трансграничную координацию, поскольку регулирующие органы стремятся к повышению целостности международных рынков, предотвращению финансовых преступлений и защите инвесторов. 

В отчетеМэтт Блюменфельд, руководитель глобального и американского подразделения цифровых активов PwC, отметил, что «глобальная динамика сотрудничества в сфере регулирования ускоряется», что способствует темпам внедрения криптовалют институциональными инвесторами. 

«Регулирование больше не является ограничением; оно активно преобразует рынки и позволяет цифровым активам стать той архитектурой, которая обеспечивает их ответственное масштабирование», — сказал он. «Это сотрудничество направлено на содействие безопасным инновациям и совместимости в глобальной экосистеме цифровых финансов»

Этот сдвиг означает разные вещи для криптофирм, которые относятся к сфере финансовых технологий, и для традиционных институтов, таких как банки. Для криптофирм это может означать более высокие затраты на соблюдение нормативных требований, но также и большую ясность, что может стимулировать инновации, открыть доступ к банковским услугам, а также расширить участие институциональных инвесторов. 

В настоящее время различные страны находятся на разных этапах развития нормативной практики. Например, ЕС больше обеспокоен продолжением реализации MiCAR и DORA, в то время как в США регулирование приобрело проинновационный характер благодаря таким законам, как GENIUS и CLARITY. 

ЕС также готовится ввести цифровой евро, что прямо противоречит позиции США, которые склоняются к использованию стейблкоинов. Президент США решительно и открыто выступает против цифровых валют центральных банков (CBDC). 

Тем временем в Индии регулирующие органы сохраняют осторожность в отношении сферы цифровых активов, и большинство их действий направлено на обеспечение соблюдения мер по борьбе с отмыванием денег и налогообложением, а не на создание полноценной системы лицензирования. 

Американские банки и финтех-компании расходятся во мнениях по поводу доходности

США выразили желание стать мировой криптостолицей и стали бесспорным законодателем моды в вопросах регулирования криптовалют. Однако регулирующие органы уже некоторое время находятся в тупике, поскольку действующие игроки рынка делают все возможное, чтобы ограничить деятельность финтех-компаний, связанных с криптовалютами. 

В то время как законодатели прилагают все усилия, чтобы разрушить барьер между криптовалютами и торговлей финансовыми данными, банки страны усиливают давление на Конгресс, стремясь ограничить способы получения прибыли стейблкоинами и обмен финансовыми данными. 

В приоритетах политики Американской банковской ассоциации (ABA) на 2026 год содержится требование о запрете выплаты дивидендов платежными стейблкоинами, поскольку это может спровоцировать отток капитала. Они также выступают за пересмотр правил открытого банкинга для обеспечения, как они это называют, защиты потребителей и поддержания конкурентного баланса.

Финтех-индустрия сопротивляется этому требованию, и такие компании, как Coinbase, даже отказались от поддержки Закона CLARITY, утверждая, что банки пытаются ограничить доступ пользователей к криптокошелькам, эмитентам стейблкоинов и финтех-приложениям в такой важный момент. 

В конечном итоге, банки надеются, что ужесточение правил, касающихся доходности стейблкоинов, или полное её ограничение, а также изменение подхода к внедрению открытого банкинга, приведут к тому, что интеграция криптовалют в финансовую систему произойдёт только на условиях,defiбанками.

Этот план гарантирует защиту интересов банка, но критики, связанные с криптофинтех-компаниями, утверждают, что эти интересы больше не являются устойчивыми и что пора двигаться дальше.