ووفقاً لتقرير حديث من شركة بي دبليو سي بعنوان «تقرير التنظيم العالمي للعملات المشفرة»، من المتوقع أن يحقق تنظيم العملات المشفرة مزيداً من الوضوح هذا العام لأن التشريع ينتقل رسمياً من الاستشارة والمسودات إلى إنفاذ القانون والإشراف على مستوى العالم.

في حين أن دولاً مختلفة في مراحل مختلفة فيما يتعلق بتنظيم العملات المشفرة، فإن بي دبليو سي مقتنعة بأن أولئك الذين يأتون بقواعد شفافة هم من سيخرجون في المقدمة. 

كيف سيبدو بيئة التنظيم في ⟦N1⟧؟ 

كيف سيبدو الإطار التنظيمي في 2026؟

حدد التقرير اتجاهات تسلط الضوء على التنسيق عبر الحدود حيث يوافق المنظمون في رغباتهم لتحسين سلامة الأسواق الدولية ومنع الجرائم المالية وحماية المستثمرين. 

، مات بلومنفيلد، رئيس الأصول الرقمية العالمي والولايات المتحدة في بي دبليو سي، أشار إلى أن «زخم التعاون التنظيمي العالمي يتسارع»، وهو ما يشجع وتيرة اعتماد المؤسسات للعملات المشفرة. 

في تقرير«لم يعد التنظيم قيداً؛ إنه يعيد تشكيل الأسواق بنشاط ويمكّن الأصول الرقمية من أن تصبح البنية التحتية التي تسمح لها بالتوسع بمسؤولية»، قال. «يهدف هذا التعاون إلى تعزيز الابتكار الآمن والتشغيل المتبادل في النظام البيئي للتمويل الرقمي العالمي.» 

يعني هذا التحول أشياء مختلفة لشركات العملات المشفرة، التي تندرج تحت مظلة التكنولوجيا المالية، والمؤسسات التقليدية مثل البنوك. بالنسبة لشركات العملات المشفرة، قد يعني ذلك تكاليف امتثال أعلى ولكن أيضاً وضوحاً أكبر، مما قد يشجع الابتكار، ويفتح الوصول المصرفي وكذلك المشاركة المؤسسية الأعمق.

كما هو الحال، توجد دول مختلفة في مراحل مختلفة من الممارسات التنظيمية. على سبيل المثال، الاتحاد الأوروبي أكثر اهتماماً بالتنفيذ المستمر لـ MiCAR و DORA، بينما في الولايات المتحدة، اتخذ التنظيم موقفاً مؤيداً للابتكار بفضل قوانين مثل GENIUS و 

CLARITY الاتحاد الأوروبي يستعد أيضاً لإدخال. 

، وهو إجراء يتناقض مباشرة مع موقف الولايات المتحدة، الذي يميل نحو العملات المستقرة. يعارض الرئيس الأمريكي بشكل كبير وصريح العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs). اليورو الرقميفي الوقت نفسه، في الهند، ظل المنظمون حذرين بشأن مساحة الأصول الرقمية ومعظم تحركاتهم كانت موجهة نحو إنفاذ ممارسات مكافحة غسل الأموال والضرائب بدلاً من نظام ترخيص كامل. 

البنوك الأمريكية وشركات التكنولوجيا المالية في خلاف حول العوائد 

أعربت الولايات المتحدة عن رغبتها في أن تصبح العاصمة العالمية للعملات المشفرة وأصبحت رائدة لا جدال فيها فيما يتعلق بتنظيم العملات المشفرة. ومع ذلك، علق المنظمون في مكانهم لبعض الوقت لأن الشركات القائمة تبذل قصارى جهدها للحد مما يمكن أن تفعله شركات التكنولوجيا المالية المرتبطة بالعملات المشفرة.

بينما يعمل المشرعون بجد لكسر الجدار بين العملات المشفرة والتقليدية، تمارس البنوك في البلاد ضغطاً على الكونغرس بهدف تضييق كيفية كسب العملات المستقرة للعوائد وكيفية مشاركة البيانات المالية. 

بينما يعمل المشرعون بجد على تفكيك الجدار الفاصل بين العملات المشفرة والأسواق التقليدية، تمارس البنوك في البلاد ضغوطاً على الكونغرس بهدف تضييق نطاق كيفية تحقيق العملات المستقرة للعوائد وكيفية مشاركة البيانات المالية. 

تطلب أولويات السياسات لعام 2026 الصادرة عن الجمعية الأمريكية للمصرفيين (ABA) عدم السماح للعملات المستقرة المدفوعة بالعملات المشفرة بدفع عائد، لأن ذلك قد يؤدي إلى هروب رأس المال. كما يريدون مراجعة قواعد الخدمات المصرفية المفتوحة لتعزيز ما يصفونه بحماية المستهلك والتوازن التنافسي.

تقاوم صناعة التكنولوجيا المالية هذا الولاية، حيث ذهب البعض مثل كوينبيس إلى حد سحب دعمهم لقانون الشفافية (CLARITY Act)، مدعين أن البنوك تحاول تقييد محافظ العملات المشفرة ومصدري العملات المستقرة وتطبيقات التكنولوجيا المالية من الوصول إلى المستخدمين في لحظة محورية. 

في النهاية، تأمل البنوك في أن يؤدي تشديد القواعد المتعلقة بعائد العملات المستقرة أو تقييدها بالكامل وإعادة تشكيل طريقة تنفيذ الخدمات المصرفية المفتوحة إلى أن يتم دمج العملات المشفرة في النظام المالي فقط بشروط تحددها البنوك.

يضمن هذا المخطط حماية مصالح البنوك، لكن النقاد المرتبطين بشركات التكنولوجيا المالية في مجال العملات المشفرة يزعمون أن هذه المصالح لم تعد مستدامة وأن حان الوقت للمضي قدماً.