Акции Polymarket резко выросли в рейтинге по объему полученных комиссионных, достигнув отметки в 7 миллионов долларов за день, Tether сохраняет лидерство

Согласно данным, доступным на странице комиссий DeFiLlama, которая tracкомиссии по различным протоколам DeFi , на платформе Polymarket наблюдался резкий скачок комиссий. 

Резкий рост комиссионных сборов может быть связан с увеличением активности пользователей или объема транзакций на платформе. Исторически сложилось так, что платформа прогнозирования Polymarket фиксирует повышенную активность во время важных событий, таких как выборы, крупные спортивные результаты или значимые глобальные события, поскольку игроки стремятся делать ставки или спекулировать на исходах.

Polymarket закрывается в апреле

, DefiLlama данным апрель стал самым прибыльным месяцем для Polymarket с точки зрения комиссий. Прошло всего пять дней с начала месяца, но платформа, похоже, уже получила более половины всех комиссий за все время своего существования.

Звучит нелепо, но это правда. Данные выглядят еще интереснее на графиках еженедельных и ежедневных комиссий. Еженедельные данные показывают, что в период с января по март активность на платформе была лишь средней, но ситуация изменилась в апреле, который на момент публикации еще находится на первой неделе.

Данные о ежедневных комиссиях выявили еще больше фактов. Они показали, что комиссионные сборы Polymarket резко выросли только 3 апреля, когда были зафиксированы на уровне 7,33 млн долларов. С тех пор они ежедневно держатся на уровне выше 7 млн ​​долларов, что подтверждает недавний скачок на платформе.

Компания Polymaket может оказаться одним из немногих победителей «Дня освобождения», объявленного Дональдом Трампом 2 апреля 2025 года в связи с введением тарифов. Это объявление ознаменовалось обнародованием масштабного плана тарифов, направленного против товаров почти из всех стран, и вызвало шок на традиционных финансовых рынках.

Это отразилось на индексе Доу-Джонса, который, по сообщениям, упал на 3700 пунктов в период со 2 по 3 апреля, а прогноз вероятности рецессии, сделанный компанией Polymarket, подскочил с 51% до 60% к 4 апреля.

Это отражает ажиотаж среди игроков, которые бросились делать ставки на экономические последствия, напрямую связанные с новостями о тарифах. Общественные настроения по поводу X от 3 апреля подтверждают это, показывая, что вероятность рецессии по Polymarket выросла с 33% до 47%, а ставки на инфляцию выше 4% подскочили с 17% до 48% за 48 часов, наряду с обвалом стоимости американского фондового рынка на 2 триллиона долларов.

Резкий рост активности и комиссионных сборов соответствует исторической тенденции Polymarket, когда комиссии резко возрастают во время важных событий, таких какdentвыборы в США 2024 года, когда ставки на выборы привели к значительному увеличению комиссионных сборов.

Ожидается, что объявление о введении тарифов вызовет экономический хаос, и трейдеры наводнят рынки вопросами типа «Рецессия в США в 2025 году?» или «Сработает ли механизм ограничения колебаний цен на Нью-Йоркской фондовой бирже?» — оба вопроса вызвали резкие колебания вероятности на Polymarket.

Увеличение объема сделок приводит к притоку USDC на платформу, что увеличивает общую сумму комиссий, tracDeFiLlama, даже несмотря на то, что Polymarket заявляет, что не получает их напрямую.

Ещё одной причиной резкого скачка является изменение в работе Polymarket — например, изменение структуры комиссий. Однако платформа утверждает, что не вносила существенных изменений в свою структуру комиссий, которые бы сделали комиссии за торговлю, пополнение или вывод средств основным источником дохода.

Polymarket всегда работала по модели без комиссий. В официальных документах и ​​заявлениях генерального директора Шейна Коплана подчеркивается, что платформа ориентирована на рост, а не на монетизацию, поэтому, хотя в будущем могут взиматься комиссии, сроки их введения пока не определены.

В прошлом платформа получала доход косвенно, за счет спредов на торговые операции и предоставления ликвидности, а не путем прямого взимания комиссий с пользователей.

Почему Tether значительно опережает Circle по рентабельности?

Несмотря на значительный рост доходов Polymarket, по данным DefiLlama, компания все еще отстает от Tether по совокупной выручке. Конкурент Tether, Circle, занял третье место по сумме комиссий и выручки.

Tether (USDT) и Circle (USDC) — это эмитенты стейблкоинов, доходы которых в основном связаны с процентами, начисляемыми на резервы, обеспечивающие эти стейблкоины, хотя некоторый дополнительный доход поступает от комиссий за погашение или выпуск.

Обе компании работают поdentбизнес-моделям, и их основной доход поступает от инвестирования резервов в процентные инструменты, такие как казначейские векселя США, доходность которых в последние годы составляла 3,5-5% годовых благодаря высоким процентным ставкам.

Тем не менее, данные показывают, что Tether получает больше прибыли, чем Circle: по последним оценкам, эмитент USDT заработал более 18 миллионов долларов выручки за последние 24 часа, в то время как Circle сообщила о 6,35 миллионах долларов. Это происходит даже несмотря на то, что объем USDT в обращении всего примерно в 2,3 раза больше, чем у USDC. Фактически, в расчете на единицу, Tether, как сообщается, приносит примерно в 20 раз больше прибыли на стейблкоин, чем Circle.

Еще одной причиной такой огромной разницы может быть склонность Tether к более рискованным или высокодоходным инвестициям. Между тем, Circle, несмотря на регулирование, заявила, что ее резервы хранятся в безопасных активах, таких как государственные облигации и cash, которые приносят предсказуемую, но скромную прибыль.

Компания Tether менее прозрачна в отношении своих резервов, указывая только «обеспеченные кредиты» и другие непрозрачные активы, что предполагает, что она может стремиться к более высокой доходности, не обращая внимания на дополнительный риск.

Кроме того, Circle находится в невыгодном структурном положении из-за неспособности удерживать большую часть своей выручки внутри компании. Это связано с ее соглашением с Coinbase, которое дает ей долю от прибыли USDC, что снижает прибыль Circle в расчете на единицу продукта.

У Tether нет такого крупного партнера, и компания сохраняет полный контроль над процессом выпуска и погашения, что позволяет ей оставлять большую часть своей выручки внутри компании. Кроме того, она взимает комиссию в размере 0,1% за конвертацию USDT обратно в фиатную валюту, обеспечивая небольшой, но стабильный поток доходов, особенно от пользователей с большим объемом операций.

С другой стороны, Circle предлагает пользователям обмен валюты без комиссии, что приводит к так называемым «вампирским атакам» — арбитражному процессу, в ходе которого пользователи обменивают USDT на USDC, чтобы вывести cash дешевле.

В целом, Tether занимает более доминирующее положение на рынке, чем Circle, что позволяет ей быстрее наращивать резервы, тем самым увеличивая процентный доход.