Polymarket sale in classifica con 7 milioni di dollari al giorno, Tether mantiene il comando

Secondo i dati disponibili sulla pagina delle commissioni di DeFiLlama, che tracdelle commissioni su vari protocolli DeFi , si è verificato un enorme picco nelle commissioni sulla piattaforma Polymarket. 

L'aumento delle commissioni generate potrebbe essere attribuito a un aumento dell'attività degli utenti o del volume delle transazioni sulla piattaforma. Storicamente, la piattaforma di mercato predittivo Polymarket registra un maggiore coinvolgimento durante eventi di alto profilo, come elezioni, importanti risultati sportivi o importanti sviluppi globali, poiché gli scommettitori si affrettano a piazzare scommesse o a speculare sui risultati.

Polymarket chiuderà ad aprile

Su base mensile, i DefiLlama dati mostrano che aprile è stato il mese più redditizio per Polymarket in termini di commissioni. Siamo solo al quinto giorno del mese, ma la piattaforma sembra aver già accumulato più della metà delle sue commissioni totali.

Sembra assurdo, ma è vero. I dati appaiono ancora più interessanti nei grafici delle commissioni settimanali e giornaliere. I dati settimanali mostrano che l'attività sulla piattaforma è stata solo media tra gennaio e marzo, ma la situazione è cambiata ad aprile, che al momento della presente pubblicazione è ancora alla sua prima settimana.

I dati sulle commissioni giornaliere hanno rivelato ancora di più. Hanno mostrato che le commissioni di Polymarket non hanno registrato un vero e proprio picco fino al 3 aprile, quando hanno raggiunto quota 7,33 milioni di dollari. Da allora, il valore ha mantenuto un valore superiore ai 7 milioni di dollari su base giornaliera, rafforzando il recente picco della piattaforma.

Polymaket potrebbe essere uno dei rari vincitori degli annunci tariffari del "Giorno della Liberazione" da parte di Donald Trump del 2 aprile 2025. L'annuncio lo ha visto svelare un vasto piano tariffario che prendeva di mira i beni provenienti da quasi tutti i paesi e ha provocato onde d'urto nei mercati finanziari tradizionali.

Il Dow Jones ha rispecchiato questa tendenza, registrando un calo di 3.700 punti tra il 2 e il 3 aprile, mentre le probabilità di recessione di Polymarket sono balzate dal 51% al 60% entro il 4 aprile.

Ciò riflette la frenesia degli scommettitori che si sono affrettati a scommettere sui risultati economici direttamente legati alle notizie sui dazi. L'opinione pubblica su X del 3 aprile è in linea con questo, mostrando che le probabilità di recessione di Polymarket sono aumentate dal 33% al 47% e le scommesse sull'inflazione superiori al 4% sono balzate dal 17% al 48% in 48 ore, parallelamente a un crollo di 2.000 miliardi di dollari nel valore del mercato azionario statunitense.

L'impennata di attività e commissioni è in linea con lo schema storico di Polymarket, caratterizzato da picchi di commissioni durante eventi ad alto rischio, come le elezionidentstatunitensi del 2024, in cui le scommesse elettorali hanno spinto le commissioni a livelli notevoli.

Si prevede che l'annuncio dei dazi provocherà il caos economico, con trader che inonderanno i mercati con domande come "Recessione negli Stati Uniti nel 2025?" o "La Borsa di New York colpirà un interruttore?", entrambe con bruschi cambiamenti di probabilità su Polymarket.

Un numero maggiore di scambi equivale a un maggiore afflusso di USDC sulla piattaforma, aumentando i totali delle commissioni tracda DeFiLlama, anche se Polymarket ha dichiarato di non incassarli direttamente.

Un'altra spiegazione del picco è un cambiamento nelle operazioni di Polymarket, ad esempio una modifica nella struttura delle commissioni. Tuttavia, la piattaforma afferma di non aver modificato la propria struttura tariffaria in modo significativo, introducendo commissioni di trading, deposito o prelievo come modello di ricavo primario.

Polymarket ha sempre operato con un modello senza commissioni. La documentazione ufficiale e le dichiarazioni del CEO Shayne Coplan evidenziano l'attenzione della piattaforma sulla crescita piuttosto che sulla monetizzazione; pertanto, sebbene in futuro potrebbe applicare commissioni, non è ancora stata fissata una data di implementazione.

In passato la piattaforma ha generato entrate indirettamente attraverso spread sulle negoziazioni e sulla fornitura di liquidità, anziché imporre direttamente commissioni agli utenti.

Perché Tether è così in vantaggio su Circle in termini di margine di profitto?

Nonostante Polymarket abbia registrato un enorme aumento dei ricavi, secondo DefiLlama, è ancora indietro rispetto a Tether in termini di ricavi cumulativi. Il rivale di Tether, Circle, si è aggiudicato l'ultimo posto in classifica in termini di commissioni e ricavi cumulativi.

Tether (USDT) e Circle (USDC) sono emittenti di stablecoin i cui ricavi sono legati principalmente agli interessi maturati sulle riserve a supporto delle loro stablecoin, anche se alcune entrate aggiuntive provengono da commissioni di rimborso o di emissione.

Entrambe le società operano con modelli di businessdente il loro fatturato principale deriva dall'investimento delle riserve in strumenti fruttiferi, come i buoni del Tesoro statunitensi, che negli ultimi anni hanno reso il 3,5%-5% annuo grazie agli elevati tassi di interesse.

Ciononostante, i dati mostrano che Tether genera maggiori profitti rispetto a Circle: stime recenti indicano che l'emittente di USDT ha guadagnato oltre 18 milioni di dollari di ricavi nelle ultime 24 ore, mentre Circle ne ha registrati 6,35 milioni. Questo nonostante l'offerta circolante di USDT sia solo circa 2,3 volte superiore a quella di USDC. Di fatto, su base unitaria, Tether genera circa 20 volte più profitto per stablecoin rispetto a Circle.

Un'altra ragione di questa enorme differenza potrebbe essere la propensione di Tether ad accettare investimenti più rischiosi o ad alto rendimento. Nel frattempo, Circle, pur essendo regolamentata, ha dichiarato che le sue riserve sono detenute in asset sicuri come titoli del Tesoro e cash, che generano un rendimento prevedibile ma modesto.

Tether è meno trasparente riguardo alle sue riserve, elencando solo "prestiti garantiti" e altre attività non trasparenti, il che suggerisce che potrebbe perseguire rendimenti più elevati senza preoccuparsi del rischio aggiuntivo.

C'è anche il fatto che Circle si trova in una situazione di svantaggio strutturale a causa dell'impossibilità di mantenere internamente una quota maggiore dei suoi ricavi. Questo a causa del suo accordo con Coinbase, che le garantisce una percentuale sui profitti di USDC, diluendo il profitto unitario di Circle.

Tether non ha un partner di rilievo e mantiene il pieno controllo sul processo di emissione e riscatto, il che le consente di mantenere internamente una parte maggiore dei suoi ricavi. Applica inoltre una commissione di riscatto dello 0,1% per la conversione di USDT in valuta fiat, garantendo un flusso di entrate limitato ma costante, soprattutto con utenti ad alto volume.

Circle, d'altro canto, offre agli utenti riscatti senza commissioni, dando luogo a quelli che sono stati definiti "attacchi vampiro", un processo di arbitraggio in cui gli utenti scambiano USDT con USDC per cash a un prezzo più basso.

Nel complesso, Tether ha una maggiore dominanza sul mercato rispetto a Circle, il che consente alle sue riserve di crescere più rapidamente, aumentando così i guadagni da interessi.