Selon les données disponibles sur la page des frais de DeFiLlama, qui tracles frais de KS sur divers protocoles DeFi , il y avait un énorme pic des frais sur la plate-forme PolyMarket.
La surtension de la génération de frais pourrait être attribuée à une augmentation de l'activité des utilisateurs ou du volume de transaction sur la plate-forme. Historiquement, la plate-forme de marché de la prédiction polymarket enregistre une augmentation de l'engagement lors d'événements de haut niveau, tels que les élections, les principaux résultats sportifs ou les développements mondiaux importants, alors que les parieurs se précipitent pour placer des paris ou spéculer sur les résultats.

PolyMarket se déclenche en avril
À une échelle mensuelle, les données Defi Llama montrent qu'avril a été le mois le plus rentable de PolyMarket en termes de frais. Ce n'est que le cinquième jour du mois, mais la plate-forme semble avoir déjà amassé plus de la moitié de ses frais de tous les temps.
Cela semble ridicule, mais c'est vrai. Les données semblent encore plus intéressantes sur les graphiques hebdomadaires et quotidiens. Les données hebdomadaires montrent qu'il n'y avait qu'une activité moyenne sur la plate-forme entre janvier et mars, mais cela a changé en avril, qui est toujours à sa première semaine au moment de cette publication.
Les données sur les frais quotidiennes ont révélé encore plus. Il a montré que les frais de polymarket n'ont pas vraiment augmenté avant le 3 avril, date à laquelle il a enregistré 7,33 millions de dollars. Il a depuis maintenu quotidiennement une valeur supérieure à 7 millions de dollars, renforçant la pointe récente de la plate-forme.
Polymaket est peut-être l'un des rares gagnants des annonces tarifaires de la «Journée de libération» de Donald Trump le 2 avril 2025. L'annonce l'a vu dévoiler un plan tarifaire radical ciblant les marchandises de presque tous les pays, et elle a envoyé des ondes de choc à travers les marchés financiers traditionnels.
Le DOW a reflété cela, qui aurait chuté de 3 700 points entre le 2 et le 3 avril, tandis que les cotes de récession de PolyMarket sont passées de 51% à 60% d'ici le 4 avril.
Cela reflète une frénésie d'activités de parieurs qui se sont précipités pour parier sur les résultats économiques directement liés aux nouvelles tarifaires. Les sentiments publics sur X à partir du 3 avril s'alignent avec cela, montrant que les cotes de récession de PolyMarket sont passées de 33% à 47% et les paris d'inflation supérieurs à 4% sont passés de 17% à 48% en 48 heures, ainsi qu'un essuyage de 2 milliards de dollars dans la valeur boursière américaine.
Le pic d'activité et les frais s'aligne sur le modèle historique de pics de frais de Polymarket lors d'événements à enjeux élevés, comme les électionsdentaméricaines de 2024, qui ont vu les paris électoraux pousser les frais à des hauteurs notables.
L'annonce tarifaire devrait stimuler le chaos économique avec les commerçants inondant des marchés comme «la récession américaine en 2025?» ou «Le NYSE aura-t-il frappé un brise-circuit?» - qui ont tous deux vu des changements de probabilité nets sur le polymarket.

Une quantité accrue de métiers équivaut à plus de USDC dans la plate-forme, pompant les frais totaux tracpar DeFillama, même si PolyMarket a déclaré qu'il ne les empoche pas directement.
Une autre justification de la pointe est un changement dans les opérations de Polymarket - par exemple, un changement dans sa structure de frais. Cependant, la plate-forme affirme qu'elle n'a pas modifié sa structure de frais de manière significative qui introduit les frais de négociation, de dépôt ou de retrait comme modèle de revenus primaire.
PolyMarket a toujours fonctionné avec un modèle sans frais. Sa documentation officielle et ses déclarations du PDG Shayne Coplan mettent en évidence l'accent mis par la plate-forme sur la croissance sur la monétisation, donc même s'il peut facturer des frais à l'avenir, il n'y a pas de calendrier de la mise en œuvre de leur mise en œuvre.
Dans le passé, la plate-forme a généré indirectement les revenus grâce à des écarts sur la fourniture de négociation et de liquidité plutôt que d'imposer directement les frais aux utilisateurs.
Pourquoi Tether mène-t-il autant de cercle en marge bénéficiaire?
Même si PolyMarket a connu un énorme pic de revenu, selon DefiLlama, il prend toujours du retard avec ses revenus cumulatifs. Le rival de Tether, Circle a pris la première place finale en termes de frais cumulatifs et de revenus.
Tether (USDT) et Circle (USDC) sont des émetteurs de stable à l'emploi dont les revenus sont liés principalement aux intérêts gagnés sur les réserves qui soutiennent leurs étages, même si des revenus supplémentaires proviennent de frais de rachat ou d'émission.
Les deux sociétés exploitent des modèles commerciauxdent, et leurs revenus principaux proviennent de l'investissement de leurs réserves dans des instruments portant des intérêts, tels que les factures de trésorerie américaines, qui ont donné 3,5% à 5% par an ces dernières années grâce à des taux d'intérêt élevés.
Néanmoins, les données montrent que Tether fait plus de profit que Circle, avec des estimations récentes suggérant que l'émetteur USDT a généré plus de 18 millions de dollars de revenus au cours des dernières 24 heures, tandis que Circle a déclaré 6,35 millions de dollars. C'est même si l'alimentation en circulation de l'USDT n'est que 2,3 fois supérieure à celle des USDC. En fait, en unité, Tether générerait environ 20 fois plus de bénéfices par stablecoin que le cercle.

Une autre raison de cette énorme différence pourrait être l'affinité de Tether pour prendre des investissements plus risqués ou plus élevés. Pendant ce temps, Circle, réglementé comme il est, a déclaré que ses réserves étaient conservées dans des actifs sûrs comme les bons du Trésor et cash, ce qui donne un rendement prévisible mais modeste.
L'attache est moins transparente quant à ses réserves uniquement répertoriant les «prêts sécurisés» et d'autres actifs non transparents, ce qui suggère que cela pourrait chasser les rendements plus élevés qui ne se soucient pas du risque supplémentaire.
Il y a aussi le fait que Circle est dans un désavantage structurel en raison de son incapacité à maintenir plus de ses revenus en interne. Cela est dû à son accord avec Coinbase, ce qui lui donne une réduction de l'économie de l'USDC, du profit par unité du Circle.
Tether n'a pas un tel partenaire majeur et conserve le plein contrôle de son processus d'émission et de rachat, ce qui lui permet de maintenir plus de ses revenus en interne. Il facture également des frais de rachat de 0,1% pour la conversion de l'USDT à Fiat, fournissant une source de revenus petite mais stable, en particulier avec des utilisateurs à volume élevé.
Circle, en revanche, offre aux utilisateurs des rachats sans frais, conduisant à ce qui a été étiqueté des «attaques de vampires», un processus d'arbitrage où les utilisateurs échangent l'USDT pour l'USDC pour cash moins cher.
Dans l'ensemble, Tether a plus de domination du marché que Circle, ce qui permet à ses réserves de croître plus rapidement, aggravant ainsi les bénéfices des intérêts.
Cryptopolitan Academy: Vous voulez développer votre argent en 2025? Apprenez à le faire avec DeFi dans notre prochaine webclass. Enregistrez votre place