Polymarket sube en las listas de generación de tarifas con un día de $7 millones, Tether mantiene el liderazgo

Según los datos disponibles en la página de tarifas de DeFiLlama, que traclas tarifas en varios protocolos DeFi , hubo un gran aumento en las tarifas en la plataforma Polymarket. 

El aumento en la generación de comisiones podría atribuirse a un incremento en la actividad de los usuarios o en el volumen de transacciones en la plataforma. Históricamente, la plataforma de predicción Polymarket registra una mayor participación durante eventos de alto perfil, como elecciones, resultados deportivos importantes o acontecimientos globales significativos, ya que los apostadores se apresuran a apostar o especular sobre los resultados.

Polymarket cierra en abril

, DefiLlama datos abril ha sido el mes más rentable para Polymarket en términos de comisiones. Apenas estamos en el quinto día del mes, pero la plataforma ya parece haber acumulado más de la mitad de sus comisiones totales.

Suena ridículo, pero es cierto. Los datos parecen aún más interesantes en los gráficos de tarifas semanales y diarias. Los datos semanales muestran que solo hubo una actividad promedio en la plataforma entre enero y marzo, pero eso cambió en abril, que aún está en su primera semana al momento de esta publicación.

Los datos de las tarifas diarias revelaron aún más. Demostraron que las tarifas de Polymarket no se dispararon hasta el 3 de abril, cuando registraron $7,33 millones. Desde entonces, se ha mantenido por encima de los $7 millones diarios, lo que refuerza el reciente aumento de la plataforma.

Polymaket puede ser uno de los pocos ganadores de los anuncios arancelarios del “Día de la Liberación” de Donald Trump el 2 de abril de 2025. El anuncio lo vio revelar un amplio plan arancelario dirigido a productos de casi todos los países y envió ondas de choque a través de los mercados financieros tradicionales.

El Dow reflejó esto, cayendo supuestamente 3.700 puntos entre el 2 y el 3 de abril, mientras que las probabilidades de recesión de Polymarket aumentaron del 51% al 60% el 4 de abril.

Esto refleja una intensa actividad por parte de los apostadores, quienes se apresuraron a apostar sobre los resultados económicos directamente relacionados con las noticias sobre los aranceles. La opinión pública sobre X del 3 de abril coincide con esto, mostrando que las probabilidades de recesión de Polymarket aumentaron del 33 % al 47 % y las apuestas a una inflación superior al 4 % se dispararon del 17 % al 48 % en 48 horas, junto con una caída de 2 billones de dólares en el valor de la bolsa estadounidense.

El aumento de la actividad y las tarifas se alinea con el patrón histórico de Polymarket de aumentos repentinos de las tarifas durante eventos de alto riesgo, como las eleccionesdentde EE. UU. de 2024, en las que las apuestas electorales impulsaron las tarifas a alturas notables.

Se espera que el anuncio de aranceles genere un caos económico con comerciantes inundando los mercados con preguntas como "¿Recesión en Estados Unidos en 2025?" o "¿La Bolsa de Nueva York se topará con un disyuntor?", ambas con fuertes cambios de probabilidad en Polymarket.

Una mayor cantidad de transacciones equivale a que más USDC fluyan a la plataforma, lo que aumenta los totales de tarifas tracpor DeFiLlama, incluso si Polymarket ha declarado que no los embolsa directamente.

Otra razón para el aumento es un cambio en las operaciones de Polymarket, por ejemplo, un cambio en su estructura de comisiones. Sin embargo, la plataforma afirma que no ha modificado su estructura de comisiones de forma significativa que introduzca las comisiones por operaciones, depósitos o retiros como su principal modelo de ingresos.

Polymarket siempre ha operado con un modelo sin comisiones. Su documentación oficial y las declaraciones de su director ejecutivo, Shayne Coplan, destacan el enfoque de la plataforma en el crecimiento por encima de la monetización. Por lo tanto, si bien podría cobrar comisiones en el futuro, aún no hay un plazo para su implementación.

En el pasado, la plataforma ha generado ingresos indirectamente a través de diferenciales en las operaciones y provisión de liquidez en lugar de imponer tarifas directamente a los usuarios.

¿Por qué Tether supera a Circle en margen de beneficio?

Aunque Polymarket experimentó un gran aumento en sus ingresos, según DefiLlama, aún se encuentra por detrás de Tether en cuanto a ingresos acumulados. Su rival, Circle, ocupó el tercer puesto en cuanto a comisiones e ingresos acumulados.

Tether (USDT) y Circle (USDC) son emisores de monedas estables cuyos ingresos están vinculados principalmente a los intereses obtenidos de las reservas que respaldan sus monedas estables, aunque algunos ingresos adicionales provienen de tarifas de reembolso o emisión.

Ambas compañías operan modelos de negociosdenty sus principales ingresos provienen de invertir sus reservas en instrumentos que generan intereses, como las letras del Tesoro de Estados Unidos, que han rendido entre un 3,5% y un 5% anual en los últimos años gracias a las elevadas tasas de interés.

Sin embargo, los datos muestran que Tether genera más ganancias que Circle. Estimaciones recientes sugieren que el emisor de USDT obtuvo más de 18 millones de dólares en ingresos en las últimas 24 horas, mientras que Circle reportó 6,35 millones. Esto ocurre a pesar de que la oferta circulante de USDT es solo aproximadamente 2,3 veces mayor que la de USDC. De hecho, se informa que, por unidad, Tether genera aproximadamente 20 veces más ganancias por stablecoin que Circle.

Otra razón para esta enorme diferencia podría ser la predisposición de Tether a asumir inversiones más arriesgadas o de mayor rentabilidad. Mientras tanto, Circle, a pesar de estar regulado, ha afirmado que sus reservas se mantienen en activos seguros como bonos del Tesoro y cash, que generan una rentabilidad predecible pero modesta.

Tether es menos transparente en cuanto a sus reservas y solo enumera “préstamos garantizados” y otros activos no transparentes, lo que sugiere que podría estar buscando mayores retornos sin importarle el riesgo adicional.

Además, Circle se encuentra en desventaja estructural debido a su incapacidad para mantener una mayor parte de sus ingresos internamente. Esto se debe a su acuerdo con Coinbase, que le otorga una parte de la rentabilidad de USDC, lo que diluye el beneficio por unidad de Circle.

Tether no tiene un socio importante y mantiene el control total de su proceso de emisión y canje, lo que le permite mantener una mayor parte de sus ingresos internamente. Además, cobra una comisión de canje del 0,1 % por convertir USDT a moneda fiduciaria, lo que proporciona un flujo de ingresos pequeño pero constante, especialmente con un gran volumen de usuarios.

Circle, por otro lado, ofrece a los usuarios reembolsos sin costo, lo que lleva a lo que se ha denominado “ataques vampiro”, un proceso de arbitraje donde los usuarios intercambian USDT por USDC para cash más barato.

En general, Tether tiene un mayor dominio del mercado que Circle, lo que permite que sus reservas crezcan más rápido, aumentando así las ganancias por intereses.