Агентство S&P Global Ratings повысило кредитный рейтинг Пакистана в иностранной валюте до «B-» (с «CCC+»), сохранив при этом стабильный прогноз. Повышение рейтинга подчеркивает улучшение фискальных показателей и подтверждает усилия правительства по укреплению экономики.
Новая классификация «B-» ставит Пакистан в один ряд с такими странами, как Нигерия, Египет, Кения и Эквадор, по версии S&P. После этой новости, как сообщает Bloomberg .
«Хотя расходы на обслуживание долга остаются высокими, усилия правительства по увеличению доходов и более умеренная инфляция ускоряют темпы фискальной консолидации», — говорится в заявлении S&P от 24 июля.
Агентство ожидает, что в следующем году показатели финансовой стабильности улучшатся, что поможет Пакистану обслуживать свой значительный государственный долг.
Это произошло после повышения рейтинга агентством Fitch, которое подчеркнуло связанные с МВФ реформы Пакистана. После вступления в должность команда премьер-министра Шехбаза Шарифа повысила тарифы на энергоносители, чтобы сократить государственные убытки, и представила бюджет, в котором подчеркивалась необходимость сохранения бюджетной дисциплины.
Пакистан, вероятно, снизит процентные ставки
Согласно прогнозам Bloomberg Economics, рост ВВП в финансовом году, начинающемся 1 июля, составит примерно 4,1%, что выше прошлогодней оценки в 2,1%.
Для поддержания этой динамики Государственный банк снизил свою учетную ставку вдвое, доведя ее до 11% с середины 2024 года. Кроме того, напряженность после майского столкновения с Индией ослабла , что снизило политические риски.
Аналитики полагают, что к концу года существует вероятность дополнительного снижения на 100 базисных пунктов.
Согласно сообщению Arab News . В опросе, проведенном компанией Topline Securities из Карачи, 56% респондентов dent снижения ставки на 50–100 базисных пунктов, а 37% прогнозируют сохранение ставки на уровне 11 процентов.
Настроения инвесторов улучшились на фоне снижения инфляции и цен на нефть, что открывает возможности для снижения процентных ставок. На предыдущем заседании Центральный банк Пакистана оставил ставки без изменений, указывая на бюджетную неопределенность и региональную нестабильность на Ближнем Востоке. Однако сейчас наблюдается тенденция к снижению стоимости заимствований.
«Мы ожидаем, что инфляция в среднем составит 5–7 процентов в 2026 финансовом году, что оставляет возможность для снижения процентных ставок в общей сложности на 100 базисных пунктов после корректировки с учетом реального уровня в 400 базисных пунктов», — заявил Шанкар Талреджа, руководитель отдела исследований Topline Securities.
Талрежа прогнозирует снижение ставки на 50 базисных пунктов на заседании 30 июля и ожидает, что базовая ставка стабилизируется на уровне около 10% к декабрю 2025 года.
Генеральный директор Arif Habib Ltd. Шахид Али Хабиб согласен с необходимостью снижения ставки на 50 базисных пунктов, отмечая, что за последний год Центральный банк Пакистана снизил свою учетную ставку на 11 000 базисных пунктов с пикового значения в 22% на фоне неуклонного снижения инфляции.
«Снижение процентной ставки сейчас может уменьшить затраты на финансирование, повысить производительность и поддержать восстановление экономики после скромного роста ВВП на 2,68 процента в 2025 финансовом году», — сказал Хабиб.
Целевой показатель роста, установленный правительством на текущий финансовый год, составляет 4,2%, по сравнению с показателем прошлого года в 2,7%.
Помощь МВФ и снижение инфляции для обеспечения стабильности
Благодаря финансовой поддержке МВФ в размере 7 миллиардов долларов, экономика стабилизировалась. Инфляция в июне снизилась до 3,2%, а сальдо текущего счета составило 328 миллионов долларов.
Снижение инфляции стало основой агрессивной политики смягчения денежно-кредитной политики Центрального банка Пакистана. Хабиб прогнозирует, что потребительские цены в среднем составят около 5,4% в 2026 финансовом году, а базовая инфляция приблизится к 8%.
Тем не менее, Талрежа предупредил, что влияние на рынки может быть незначительным. С января акции выросли примерно на 19%, а индекс KSE-100 на прошлой неделе достиг внутридневного максимума в 140 585 пунктов.
«Рынок казначейских векселей уже заложил в цены снижение процентной ставки примерно на 50 базисных пунктов, торгуясь на уровне около 10,7 процента», — отметил Талрежа.
Он отметил, что даже при дополнительных снижениях стоимость заимствований может практически не измениться, учитывая предыдущее снижение на 11 000 базисных пунктов.
