- S&P повысило кредитный рейтинг Пакистана в иностранной валюте с «CCC+» до «B-» со стабильным прогнозом, что отражает улучшение финансового положения и продолжающиеся экономические реформы.
- По мере снижения инфляции и ослабления политического напряжения аналитики ожидают дальнейшего снижения процентных ставок.
- Кредитная линия МВФ на сумму $7 млрд, снижение инфляции (до 3,2% в июне) и профицит текущего счета способствовали стабилизации экономики Пакистана.
S&P Global Ratings повысило кредитный рейтинг Пакистана в иностранной валюте до «B-» (с «CCC+»), сохранив стабильный прогноз. Повышение подчеркивает улучшенные фискальные показатели и поддерживает усилия правительства по укреплению экономики.
Свежая классификация «B-» помещает Пакистан в один ряд с такими странами, как Нигерия, Египет, Кения и Эквадор на лестнице S&P. Его долларовые облигации выросли после новости, как сообщает Bloomberg.
«Хотя расходы на обслуживание долга остаются значительными, усилия правительства по расширению доходов и более мягкая инфляция ускоряют темпы фискальной консолидации», — говорится в заявлении S&P от 24 июля.
Агентство ожидает укрепления фискальных показателей в следующем году, что поможет Пакистану обслуживать свой большой объем непогашенного долга.
Это следует за повышением рейтинга Fitch, подчеркивающим реформы, связанные с МВФ. После вступления в должность команда премьер-министра Шехбаза Шарифа повысила тарифы на энергию, чтобы сократить государственные убытки, и представила бюджет, делающий акцент на продолжающемся фискальном сдерживании.
Снижение ставок в Пакистане вероятно
Согласно Bloomberg Economics, расширение ВВП прогнозируется на уровне примерно 4,1% для финансового года, начинающегося 1 июля, что является скачком по сравнению с оценкой прошлого года в 2,1%.
Чтобы поддержать эту динамику, Государственный банк снизил свою ключевую ставку на полпроцента, доведя ее до 11% с середины 2024 года. Кроме того, напряженность после столкновения в мае с Индией ослабла, снизив политические риски.
Аналитики считают, что есть потенциал для дополнительного снижения на 100 базисных пунктов к концу года.
Комитет по установлению ставок центрального банка соберется 30 июля для принятия решения согласно отчету Arab News. В опросе, проведенном карачийской Topline Securities, 56% респондентов ожидают снижения на 50–100 базисных пунктов, в то время как 37% прогнозируют сохранение ставок на уровне 11 процентов.
Настроение инвесторов улучшилось на фоне снижения инфляции и более низких цен на нефть, что освободило место для снижения ставок. На предыдущем собрании СБП оставил ставки без изменений, указывая на бюджетную неопределенность и региональную напряженность на Ближнем Востоке. Однако сейчас динамика склоняется к снижению стоимости заимствований.
«Мы ожидаем, что инфляция в среднем составит 5–7% в финансовом году 2026, оставляя место для общего снижения на 100 базисных пунктов после корректировки на реальную ставку в 400 базисных пунктов», — сказал Шанкар Талреджа, глава исследований в Topline Securities.
Талреджа прогнозирует снижение на 50 базисных пунктов на собрании 30 июля и ожидает, что базовая ставка установится на уровне около 10% к декабрю 2025 года.
Генеральный директор Arif Habib Ltd. Шахид Али Хабиб согласен со снижением на 50 базисных пунктов, отмечая, что за последний год СБП снизил свою ключевую ставку на 11 000 базисных пунктов с пика в 22% по мере постепенного снижения инфляции.
«Снижение ставки сейчас может снизить стоимость финансирования, повысить производительность и поддержать восстановление после умеренного роста ВВП на 2,68% в финансовом году 2025», — сказал Хабиб.
Цель правительства по росту составляет 4,2% в этом финансовом году по сравнению с результатом прошлого года в 2,7%.
Помощь МВФ и снижение инфляции принесут стабильность
Опираясь на кредитную линию МВФ на 7 миллиардов долларов, экономика стабилизировалась. Инфляция снизилась до 3,2% в июне, а текущий счет зафиксировал профицит в 328 миллионов долларов.
Снижающаяся инфляция поддержала агрессивное смягчение политики СБП. Хабиб прогнозирует, что потребительские цены в среднем составят около 5,4% в финансовом году 2026, при этом базовая инфляция будет близка к 8%.
Тем не менее, Талреджа предупредил, что рынки могут увидеть небольшое влияние. Акции выросли примерно на 19% с января, а индекс KSE-100 достиг внутридневного максимума в 140 585 пунктов на прошлой неделе.
«Рынок казначейских векселей уже закладывает около 50 базисных пунктов снижения, торгуясь примерно на уровне 10,7%», — отметил Талреджа.
Он заметил, что даже при дополнительных снижениях стоимость заимствований может едва сдвинуться, учитывая предыдущее снижение на 11 000 базисных пунктов.
Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Нур Базми
Нуор Базми работает в новостной команде Cryptopolitan, имея степень по медиаисследованиям. Нуор освещает новости о блокчейне, криптовалютах, искусственном интеллекте, крупных технологических компаниях, рынке электромобилей, глобальной экономике и изменениях в государственной политике. Она изучает маркетинг, чтобы лучше взаимодействовать с международной аудиторией.
