パキスタン経済の安定化に伴い、S&Pがパキスタンの信用格付けを引き上げ

S&Pグローバル・レーティングは、パキスタンの外貨建て信用格付けを「B-」（「CCC+」から引き上げ）に引き上げ、見通しは安定を維持しました。この格上げは、財政指標の改善を浮き彫りにし、政府の経済強化努力を支えています。.

今回の「B-」格付けにより、パキスタンはS&Pの格付けランキングでナイジェリア、エジプト、ケニア、エクアドルといった国々と肩を並べることになった。 ブルームバーグ。

スタンダード・アンド・プアーズは7月24日の声明で、「債務返済コストは依然として高いものの、歳入拡大とインフレ抑制に向けた政府の取り組みにより、財政再建のペースが加速している」と述べた。.

同機関は、来年は財政指標が強化され、パキスタンの巨額の未払い債務の返済が促進されると予想している。.

これは、パキスタンのIMF関連の改革を強調したフィッチの格上げを受けたものです。シェバズ・シャリフ首相率いるチームは、就任後、国家の損失を抑制するためにエネルギー料金を引き上げ、継続的な財政緊縮を強調した予算を発表しました。.

パキスタンの利下げはあり得る

ブルームバーグ・エコノミクスによれば、7月1日に始まる会計年度のGDP成長率は約4.1％と予想されており、昨年の2.1％の予測から上昇している。.

この勢いを支えるため、インド中央銀行は政策金利を半減させ、2024年半ばから11％に引き下げた。さらに、 5月のインドとの衝突後の緊張が緩和され、政治的リスクも軽減された。

アナリストらは年末までにさらに100ベーシスポイントの引き下げが行われる可能性があるとみている。.

の報道によると、中央銀行の金利決定委員会は7月30日に会合を開き、決定を下す予定だ アラブニュースの56％がdent50～100ベーシスポイントの利下げを予想しており、37％は金利が11％で据え置かれると予測している。

インフレの緩和と原油価格の下落を背景に投資家心理は改善しており、金利緩和の余地が生まれています。前回の会合では、SBPは財政の不確実性と中東地域の情勢不安を理由に金利を据え置きました。しかし、現在では借入コストの緩和に向けた動きが強まっています。.

トップライン・セキュリティーズの調査責任者、シャンカール・タルレジャ氏は「2026年度のインフレ率は平均5～7％になると予想しており、実質金利を400ベーシスポイントに調整すると、合計100ベーシスポイントの利下げの余地が残る」と述べた。.

タルレハ氏は、7月30日の会合で50ベーシスポイントの引き下げを予想しており、2025年12月までに基準金利が10％前後に落ち着くと予想している。.

アリフ・ハビブ社のシャヒド・アリ・ハビブ最高経営責任者（CEO）は、インフレが着実に低下するなか、過去1年間で中央銀行が政策金利をピークの22%から11,000ベーシスポイント引き下げてきたことを指摘し、50ベーシスポイントの利下げに同意した。.

ハビブ氏は「今金利を引き下げれば、資金調達コストが削減され、生産性が向上し、2025年度のGDP成長率が2.68％と緩やかなものとなった後の回復を支援できるだろう」と述べた。.

政府の今年度の成長目標は4.2％で、昨年度の2.7％と比べて向上している。.

IMFの支援とインフレ抑制で安定をもたらす

70億ドルのIMF融資の支援を受け、経済は安定している。6月のインフレ率は3.2%に低下し、経常収支は3億2800万ドルの黒字を記録した。.

インフレ率の低下は、中央銀行（SBP）の積極的な金融緩和を支えている。ハビブ氏は、2026年度の消費者物価指数は平均約5.4%、コアインフレ率は8%近くになると予測している。.

それでも、タルレジャ氏は市場への影響は小さいだろうと警告した。株価は1月以降約19%上昇しており、KSE-100指数は先週、日中高値140,585ポイントを記録した。.

「国債市場はすでに約50ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、約10.7％で取引されている」とタルレハ氏は指摘した。.

同氏は、前回の11,0​​00ベーシスポイントの引き下げを踏まえると、追加利下げがあっても借入コストはほとんど変わらない可能性があると指摘した。.