韓国の金融監督院長は、KOSPI指数の変動を受け、レバレッジをかけた株式投資について改めて警告を発した。

韓国金融監督院（FSS）の李昌鎮院長は、株価上昇に賭けるために過剰な借入を行う個人投資家に対し、破滅につながる可能性があると改めて警告した。貯蓄を少数の特定の投資先に集中させたり、借金をしたりすると、金融破綻のリスクが高まる。.

李氏は、ソウル汝矣島にある金融監督院本部で開催された金融監督院消費者リスク協議会の会合で、この問題について発言した。同氏は、銀行や証券会社に対し、リスク管理を改善し、リスクに迅速に対応するよう助言した。報道によると、李氏は金融機関に対し、投資家に対してレバレッジのリスクを明確に伝え、借入金による投機を顧客に促す企業に対しては措置を講じるよう強く求めたという。.

この警告は、韓国の金融システムを変革する様々な要因のおかげで、国内株式市場が活況を呈している時期に出された。ベンチマーク指数であるKOSPI指数は、AIデータセンターへの世界的な投資の波のおかげで非常に好調に推移している。しかし、上昇に伴い、ボラティリティも高まっている。前述の状況を踏まえ、5月27日から6月22日までの間に、個人投資家は、個別の大型株に連動するレバレッジ型上場投資信託（ETF）に合計8兆9000億ウォン（58億ドル）以上を投資した。.

債務に支えられた投資が急増

この勧告の背景にある現象は、いわゆる「빚투」（借金投資）と呼ばれる取引を行う投資家による借入額が大幅に増加していることを示している。 朝鮮日報によると、証券会社の貸付残高は3月末の32.9兆ウォンから6月には37.3兆ウォンに急増した。同時期に、マージンコールによる強制決済件数は3月の262億ウォンから6月には527億ウォンへと倍増した。 金融監督院が懸念している 。レバレッジ取引の損失が大きくなりすぎると、証券会社はmaticにポジションを決済し、帳簿上の損失が実際の損失に変わってしまう。

レバレッジ型ETFは、デリバティブと借入を利用して、原資産の日々の価値変動を増幅させます。したがって、2倍ETFは、一定期間で2倍のリターンを目指します。 米国証券取引委員会（SEC）は 、これらのファンドは毎日リセットされ、特に市場の変動が大きい場合、数週間または数か月にわたって乗数から大きく乖離する可能性があると述べています。SECの事例では、あるインデックスのパフォーマンスが4か月間で2%上昇したのに対し、2倍ファンドは同じ期間に最大6%の損失を出しました。

個別株ETFが中心

懸念の多くは、5月27日に開始されたサムスンtronとSKハイニックスを trac16の個別銘柄レバレッジ型およびインバース型ETFに向けられている。コリア・タイムズ紙によると、これらのうち14銘柄は、半導体メーカーの株価の1日の値動きの2倍のリターンを目指しているという。これらの商品は、韓国の個人投資家の資金が米国株に流出するのではなく、国内に留まるようにするための手段として宣伝され、金融委員会（FSC）と韓国取引所の承認を得ている。.

イ氏は、この件について公の場で自身の考えを明確にしている。利益は「ごくわずか」である一方で「副作用があまりにも大きくなっている」ため、「尻尾が犬を振っている」状態だと述べている。同氏によれば、これらの商品が小売市場に適しているかどうかという疑問は十分に生じている。信用取引やクレジット担保取引に対する規制の可能性についても議論されている。6月22日現在、サムスンとSKハイニックスのレバレッジETFへの投資額は14兆ウォンに達し、そのうち約92％を個人投資家が保有している。これらのファンドのいくつかは、最近の高値からすでに24％も下落している。.

知事のこの発言に対し、反発の声が上がっている。知事は、これらの商品の取引による資金の流れから得られる収益は10兆ウォン程度になると推定していると主張した。しかし、韓国投資協会の会長である黄成蔡氏は、この商品の発売以来の収益は500億ウォンと推定し、知事の主張を否定した。その後、金融監督院の職員は、10兆ウォンという数字は現在の取引高に基づいた年間予測値であると述べた。.

金融監督院（FSS）も今年初めに同様の警鐘を鳴らしていた。3月には、レバレッジ投資とリバース投資の取引高が昨年の1兆6000億ウォンから今年は5兆6000億ウォンに増加するとの警告を発していた。.