Strategy предлагает привлечь 21 млрд долларов для общих инвестиционных целей, включая покупку большего количества биткоина (BTC)
- Компания Strategy (ранее MicroStrategy) подала проспект эмиссии на выпуск и продажу до 21 млрд долларов в виде привилегированных акций.
- Средства будут использованы в качестве операционного капитала и для покупки дополнительного BTC.
- Подход Strategy к привлечению средств становится более агрессивным, что вызывает скептицизм относительно способности компании выполнять обязательства перед акционерами.
Strategy, ранее известная как MicroStrategy, продолжит усилия по привлечению средств. Компания подготовила новый проспект эмиссии для привлечения 21 млрд долларов через выпуск привилегированных акций с перпетуальным дивидендом.
Michael Saylor’s Strategy, ранее известная как MicroStrategy, продолжит привлечение средств. Последний проспект эмиссии описывает планы по привлечению 21 млрд долларов через выпуск привилегированных акций с перпетуальным дивидендом. Новые акции будут предлагать перпетуальные дивиденды без даты погашения, распределяя прибыль компании. Предложение будет представлено по цене 92,40 доллара за акцию. Ближайшая продажа также будет известна как программа ATM. Средства будут использованы для общих целей, операционного капитала и частично для приобретения большего количества биткоина (BTC).
В настоящее время Strategy владеет BTC на сумму более 41 млрд долларов, приобретенными после предыдущих крупных этапов привлечения средств. Новый этап привлечения в 21 млрд долларов теоретически может расширить корпоративную казну до 750 000 BTC. Однако не все средства могут быть направлены на покупку BTC, даже по их более низкой цене.
Недавнее объявление соответствует более ранней стратегии привлечения более $42B капитала в течение следующих трех лет. Если амбициозное размещение удастся, Strategy ускорит реализацию стратегии, направив более 50% средств.
Strategy не упомянула явного плана по покупке BTC
Strategy не упоминала явно свою стратегию покупки BTC в проспектом, лишь обобщенно упомянув биткоин как рискованный новый актив. В проспекте эмиссии открыто указано, что крупные колебания цены BTC влияют на способность погашать обязательства по акциям.
Strategy расширила свою деятельность до более общей компании, сохраняя логотип и цвета биткоина. Точная стратегия покупки большего количества BTC остается неопределенной на фоне последнего падения рынка. Strategy приобрела в общей сложности 499,096 BTC, хотя ее последние покупки были относительно небольшими.
Покупки прекратились после того, как компания исчерпала средства от последнего привлечения капитала через конвертируемые акции, что вызвало вопросы о ликвидности и способности выкупить все акции у держателей. На данный момент Strategy находится в плюсе исходя из средней цены покупки BTC. Однако темпы приобретения новых монет значительно замедлились.
После новой эмиссии у Strategy будет 249 778 923 обыкновенных акций класса A в обращении. Новые привилегированные акции будут конвертироваться в обыкновенные акции класса A при условиях, которые будут определены в будущем.
Привлечение средств Strategy становится более агрессивным
Несмотря на бычий рынок BTC, MicroStrategy продолжает добавлять более агрессивные стратегии привлечения средств. Привлечение средств началось с обыкновенных акций, затем перешло к конвертируемым акциям, которые могут стать долгом компании. Скептики рассматривают последнее движение как признак отчаяния, что также может привести к искаженным ожиданиям относительно цены BTC.
Последнее предложение привилегированных акций опирается на обещание дивидендов в размере 8%, что является необычайно выгодным предложением для этого типа активов. Акции конвертируются в обыкновенные и могут привести к размыванию доли.
Strategy предупредила, что привлечение 21 млрд долларов может занять время и растянуться на месяцы. Текущая продажа начнется на основе проспектом документа, поданного в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Эмиссия и продажа будут зависеть от рыночных условий, поскольку BTC снизился до более низкого диапазона, оказывая дополнительное давление на приверженность удержанию BTC в долгосрочной перспективе.
После объявления акции MSTR (STRK) торговались по цене 287,18 доллара, что ближе к верхнему диапазону за последние шесть месяцев. Покупки MicroStrategy и последующее ребрендинг были одними из основных факторов этого бычьего цикла BTC. Однако падение продолжает угрожать структуре акций MSTR.
Покупки BTC продолжались даже после пика рынка, и Strategy последний раз покупала по выгодной цене в ноябре 2024 года. Без нового исторического максимума для BTC спрос на новые акции может быть еще ниже.
Другой большой вопрос по поводу выпуска новых акций заключается в том, как компания сможет выплачивать до 2 млрд долларов дивидендов по выпуску акций. У MicroStrategy был чистый убыток в размере 1,16 млрд долларов за весь 2024 год, и у нее относительно небольшие денежные потоки. Компания использует привлечение средств для покрытия предыдущих долгов, что работало, пока BTC рос. Однако опора на бычий рынок и накачка цены BTC дополнительными покупками может привести к распаду как акций MSTR, так и рыночной цены BTC.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Христина Василева
Христина Василева специализируется на новостях из сферы DeFi, бизнеса и экономики. Она получила степень магистра философии в Софийском университете после четырехлетнего обучения по специальности «Бизнес-администрирование, журналистика и массовые коммуникации». Она работала в одной из ведущих газет страны, освещая вопросы сырьевых товаров и корпоративных финансовых результатов. В настоящее время Христина является внештатным автором новостей в Cryptopolitan.
