La stratégie propose de lever 21 milliards de dollars à des fins d'investissement générales, y compris pour l'achat de plus de Bitcoin (BTC)
- Strategy (anciennement MicroStrategy) a déposé un prospectus pour émettre et vendre jusqu'à 21 milliards de dollars d'actions privilégiées.
- Les fonds serviront de capital de fonctionnement et seront utilisés pour acheter davantage de BTC.
- La stratégie de levée de fonds de Strategy devient plus agressive, ce qui suscite des doutes sur sa capacité à honorer les droits des actionnaires.
La stratégie, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, poursuivra ses efforts de levée de fonds. L'entreprise a établi un nouveau prospectus pour lever 21 milliards de dollars via des actions privilégiées perpétuelles à strike.
La stratégie de Michael Saylor, anciennement MicroStrategy, poursuivra ses opérations de levée de fonds. Le dernier prospectus détaille les plans pour lever 21 milliards de dollars via des actions privilégiées perpétuelles à strike. Les nouvelles actions offriront des dividendes perpétuels sans date d'échéance, partageant les bénéfices de l'entreprise. L'offre sera présentée à 92,40 dollars par action. La vente à venir sera également connue sous le nom de programme ATM. Les fonds seront utilisés à des fins générales, pour le fonds de roulement et partiellement pour l'acquisition de plus de Bitcoin (BTC).
Actuellement, la stratégie détient des BTC d'une valeur de plus de 41 milliards de dollars, acquis après des levées de fonds massives précédentes. La nouvelle levée de 21 milliards de dollars pourrait, en théorie, porter le trésor de l'entreprise à 750 000 BTC. Cependant, tous les fonds ne seront pas nécessairement consacrés à l'achat de BTC, même à leurs cours plus bas.
La récente annonce s'inscrit dans la continuité de la stratégie antérieure de lever plus de 42 milliards de dollars de capitaux au cours des trois prochaines années. Si cette placement ambitieux aboutit, la stratégie accélérera sa démarche avec plus de 50 % des fonds.
La stratégie n'a pas mentionné de plan explicite d'achat de BTC
La stratégie n'a pas explicitement mentionné sa stratégie d'achat de BTC dans le prospectus, se contentant de mentionner le Bitcoin en tant qu'actif nouveau et risqué. Le prospectus est ouvert sur les grandes fluctuations du prix du BTC affectant la capacité de remboursement des créances sur les actions.
La stratégie a élargi ses activités pour devenir une entreprise plus générale, tout en conservant le logo et les couleurs de Bitcoin. La stratégie d'achat exacte pour plus de BTC reste incertaine dans le contexte de la dernière baisse du marché. La stratégie a acquis un total de 499,096 BTC, bien que ses derniers achats aient été relativement plus modestes.
Les achats ont cessé après que l'entreprise a épuisé sa dernière levée de fonds via des actions convertibles, soulevant des questions de liquidité et de capacité à racheter tous les détenteurs. Pour l'instant, la stratégie est bénéficiaire sur la base du prix d'achat moyen du BTC. Cependant, le rythme d'acquisition de nouvelles pièces a considérablement ralenti.
Après la nouvelle émission, la stratégie comptera 249 778 923 actions ordinaires de classe A en circulation. Les nouvelles actions privilégiées seront convertibles en actions ordinaires de classe A selon des conditions qui seront précisées à l'avenir.
La levée de fonds de la stratégie devient plus agressive
Malgré le rallye haussier du BTC, MicroStrategy continue d'adopter des stratégies de levée de fonds plus agressives. La levée de fonds a commencé avec des actions ordinaires, puis s'est orientée vers des actions convertibles qui pourraient devenir de la dette de l'entreprise. Les sceptiques considèrent la dernière mesure comme un signe de désespoir, ce qui pourrait également fausser les attentes concernant le prix du BTC.
La nouvelle offre d'actions privilégiées repose sur sa promesse de dividende surdimensionnée de 8 %, une offre extraordinaire pour ce type d'actif. Les actions sont convertibles en actions ordinaires et risquent de provoquer une dilution.
La stratégie a averti que la levée de 21 milliards de dollars pourrait prendre du temps et s'étaler sur plusieurs mois. La vente actuelle débutera sur la base d'un prospectus dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. L'émission et la vente dépendront des conditions du marché, le BTC ayant reculé vers une fourchette inférieure, exerçant une pression accrue sur l'engagement à conserver le BTC à long terme.
Après l'annonce, les actions MSTR (STRK) ont été négociées à 287,18 dollars, se rapprochant de la fourchette supérieure des six derniers mois. Les achats de MicroStrategy et son récent changement de nom ont été l'un des principaux facteurs de ce cycle haussier du BTC. Cependant, la baisse continue de menacer la structure de l'action MSTR.
Les achats de BTC se sont poursuivis même après le pic du marché, et la stratégie a acheté favorablement pour la dernière fois en novembre 2024. Sans un nouveau plus haut historique pour le BTC, la demande pour les nouvelles actions pourrait être encore plus faible.
L'autre grande question concernant la nouvelle émission d'actions est de savoir comment l'entreprise pourra honorer jusqu'à 2 milliards de dollars de dividendes pour l'émission d'actions. MicroStrategy a enregistré une perte nette de 1,16 milliard de dollars pour l'ensemble de l'année 2024 et dispose de flux de trésorerie relativement faibles. L'entreprise utilise la levée de fonds pour couvrir les dettes précédentes, ce qui a fonctionné tant que le BTC montait. Cependant, compter sur un marché haussier et faire monter le prix du BTC par de nouveaux achats pourrait finir par déstabiliser à la fois les actions MSTR et le prix du marché du BTC.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
