Strategy propone recaudar 21.000 millones de dólares para fines de inversión generales, incluida la compra de más Bitcoin (BTC)

Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, continuará con sus esfuerzos de recaudación de fondos. La empresa ha establecido un nuevo prospecto para recaudar 21.000 millones de dólares a través de acciones preferentes perpetuas con strike. 

La Strategy de Michael Saylor, anteriormente conocida como MicroStrategy, continuará con su recaudación de fondos. El último prospecto describe los planes para recaudar 21.000 millones de dólares a través de acciones preferentes perpetuas con strike. Las nuevas acciones ofrecerán dividendos perpetuos sin fecha de vencimiento, compartiendo las ganancias de la empresa. La oferta se presentará a 92,40 dólares por acción. La venta próxima también se conocerá como el programa ATM. Los fondos se utilizarán para fines generales, capital operativo y parcialmente para adquirir más Bitcoin (BTC).

Actualmente, Strategy posee BTC valorados en más de 41.000 millones de dólares, adquiridos tras anteriores campañas de recaudación de fondos a gran escala. La nueva recaudación de 21.000 millones de dólares podría, en teoría, ampliar la tesorería corporativa a 750.000 BTC. Sin embargo, es posible que los fondos no se destinen todos a la compra de BTC, incluso a sus precios más bajos. 

El reciente anuncio sigue la estrategia anterior de recaudar más de 42B en capital durante los próximos tres años. Si el ambicioso placement tiene éxito, Strategy acelerará la estrategia con más del 50 % de los fondos. 

Strategy no mencionó un plan explícito de compra de BTC

Strategy no mencionó explícitamente su estrategia de compra de BTC en el prospecto, solo mencionando Bitcoin en general como un activo novel y arriesgado. El prospecto es abierto sobre las grandes fluctuaciones en el precio del BTC que afectan la capacidad de pagar las reclamaciones sobre las acciones.

Strategy ha expandido sus actividades a una empresa más general, aún con la marca y los colores del logo de Bitcoin. La estrategia exacta de compra de más BTC sigue siendo incierta en medio de la última caída del mercado. Strategy adquirió un total de 499,096 BTC, aunque sus últimas compras han sido relativamente más pequeñas. 

La compra se detuvo después de que la empresa agotara su última recaudación de fondos de acciones convertibles, planteando cuestiones de liquidez y la capacidad de canjear a todos los titulares. Por ahora, Strategy está en ganancias basándose en el precio de compra promedio del BTC. Sin embargo, el ritmo de adquisición de nuevas monedas ha disminuido significativamente. 

Después de la nueva emisión, Strategy tendrá 249.778.923 de sus acciones ordinarias de Clase A en circulación. Las nuevas acciones preferentes serán convertibles en acciones ordinarias de Clase A bajo condiciones que se especificarán en el futuro. 

La recaudación de fondos de Strategy se vuelve más agresiva

A pesar de la subida alcista del BTC, MicroStrategy sigue añadiendo estrategias de recaudación de fondos más agresivas. La recaudación comenzó con acciones ordinarias, luego se desplazó a acciones convertibles que podrían convertirse en deuda de la empresa. Los escépticos ven el último movimiento como un signo de desesperación, lo que también puede causar expectativas sesgadas para el precio del BTC. 

La última oferta de acciones preferentes se basa en su promesa de dividido desproporcionada del 8 %, una oferta extraordinaria para este tipo de activo. Las acciones son convertibles en acciones ordinarias y corren el riesgo de causar dilución. 

Strategy advirtió que la recaudación de 21.000 millones de dólares puede llevar tiempo y extenderse durante meses. La venta actual comenzará basada en un prospecto presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). La emisión y venta dependerán de las condiciones del mercado, ya que el BTC ha bajado a un rango más bajo, ejerciendo más presión sobre la dedicación a mantener el BTC a largo plazo. 

Después del anuncio, las acciones de MSTR (STRK) cotizaron a 287,18 dólares, más cerca del rango superior de los últimos seis meses. La compra de MicroStrategy y su posterior cambio de marca fueron uno de los principales factores en este ciclo alcista de BTC. Sin embargo, la caída continúa amenazando la estructura de las acciones de MSTR.

La compra de BTC continuó incluso después del pico del mercado, y Strategy compró favorablemente por última vez en noviembre de 2024. Sin un nuevo máximo histórico para el BTC, la demanda de las nuevas acciones puede ser aún menor. 

La otra gran pregunta para la nueva emisión de acciones es cómo la empresa podrá honrar hasta 2.000 millones de dólares en dividendos para la emisión de acciones. MicroStrategy tuvo una pérdida neta de 1.160 millones de dólares durante todo 2024 y tiene flujos de caja relativamente pequeños. La empresa utiliza la recaudación de fondos para cubrir deudas anteriores, lo que funcionó mientras el BTC subía. Sin embargo, depender de un mercado alcista y bombear el precio del BTC con más compras puede terminar deshilachando tanto las acciones de MSTR como el precio del mercado de BTC.