- 전략(구 마이크로스트래티지)은 우선주 최대 210억 달러를 발행 및 판매하기 위한 증권신고서를 제출했습니다.
- 조달된 자금은 운영 자본으로 사용되며, 더 많은 BTC 매수에 활용될 예정입니다.
- 전략의 자금 조달 방식이 점점 공격적으로 변하면서 주주 청구 이행 능력에 대한 의문이 제기되고 있습니다.
이전 MicroStrategy로 브랜드화되었던 전략은 자금 조달 노력을 계속할 것입니다. 이 회사는 영구 스트라이크 우선주를 통해 210억 달러를 조달하기 위한 새로운 증권 설명서를 설정했습니다.
마이클 세일러의 전략(이전 MicroStrategy)은 자금 조달을 계속할 것입니다. 최신 증권 설명서는 영구 스트라이크 우선주를 통해 210억 달러를 조달할 계획을 outlining합니다. 새로운 주식은 만기일 없이 영구 배당금을 제공하며 회사의 이익을 공유합니다. 제안가는 주당 92.40달러로 제시될 예정입니다. 향후 판매는 ATM 프로그램으로도 알려져 있습니다. 수익금은 일반 목적, 운영 자본 및 더 많은 비트코인(BTC) 취득에 부분적으로 사용될 예정입니다.
현재 전략은 이전 대규모 자금 조달 후 acquired한 410억 달러 이상의 가치 BTC를 보유하고 있습니다. 새로운 210억 달러 조달은 이론적으로 기업 재고를 750,000 BTC로 확장할 수 있습니다. 그러나 자금이 모두 BTC 구매에 사용되지는 않을 것이며, 특히 가격이 낮은 상황에서는 더욱 그렇습니다.
최근 발표는 이전 전략을 따릅니다. 3년 동안 42B 이상의 자본을 조달하는 것. 만약 야심 찬 배정이 성공한다면, 전략은 자금의 50% 이상을 사용하여 이 전략을 가속화할 것입니다.
전략은 명시적인 BTC 구매 계획을 언급하지 않았습니다
전략은 증권 설명서에서 BTC 구매 전략을 명시적으로 언급하지 않았습니다 투자설명서, BTC를 일반적인 위험한 새로운 자산으로만 언급했습니다. 증권 설명서는 BTC 가격의 큰 변동이 주식에 대한 청구 상환 능력에 영향을 미칠 수 있음을 공개적으로 밝히고 있습니다.
전략은 여전히 비트코인의 로고와 색상을 브랜드로 사용하는 더 일반적인 회사로 활동을 확장했습니다. 최신 시장 침체 속에서 더 많은 BTC를 구매하는 정확한 전략은 불확실합니다. 전략은 총 499,096 BTC, 를 획득했지만 최신 구매는 상대적으로 작았습니다.
회사가 전환 가능한 주식에서 최신 자금 조달을 소진한 후 구매는 중단되었으며, 이는 유동성과 모든 보유자 상환 능력에 대한 문제를 제기했습니다. 현재 전략은 BTC의 평균 구매 가격을 기준으로 수익을 내고 있습니다. 그러나 새로운 코인 획득 속도는 크게 느려졌습니다.
신규 발행 후, 전략은 Class A 보통주 249,778,923주가 유통될 예정입니다. 새로운 우선주는 향후 지정될 조건에 따라 Class A 보통주로 전환될 수 있습니다.
전략의 자금 조달이 더욱 공격적으로 변함
BTC 강세장에도 불구하고 MicroStrategy는 더욱 공격적인 자금 조달 전략을 계속 추가하고 있습니다. 자금 조달은 보통주로 시작되어 회사 부채가 될 수 있는 전환 가능한 주식으로 전환되었습니다. 회의론자들은 최신 움직임을 절박함의 신호로 보며, 이는 BTC 가격에 대한 왜곡된 기대를 초래할 수도 있다고 봅니다.
최신 우선주 제안은 이 유형의 자산에 있어 비정상적인 제안인 8%의 과도한 배당 약속에 의존합니다. 이 주식은 보통주로 전환될 수 있으며 희석화를 초래할 위험이 있습니다.
전략은 210억 달러 조달에 시간이 걸리고 수개월에 걸쳐 연장될 수 있다고 경고했습니다. 현재 판매는 투자설명서 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 서류를 기반으로 시작됩니다. 발행 및 판매는 시장 조건에 달려 있으며, BTC가 낮은 범위로 하락함에 따라 장기 BTC 보유에 대한 헌신에 더 많은 압력을 가하고 있습니다.
발표 후 MSTR(STRK) 주가는 지난 6개월 동안 상한선에 가까웠던 287.18달러로 거래되었습니다. MicroStrategy의 구매와 이후 재브랜드화는 이 BTC 강세 사이클의 주요 요인 중 하나였습니다. 그러나 침체는 계속 MSTR 주식 구조를 위협하고 있습니다.
BTC 구매는 시장 정점 이후에도 계속되었으며, 전략은 2024년 11월에 마지막으로 유리한 조건으로 구매했습니다. BTC의 새로운 최고가가 없다면 새로운 주식에 대한 수요는 더 낮을 수 있습니다.
새로운 주식 발행에 대한 또 다른 큰 질문은 회사가 주식 발행에 대한 최대 20억 달러의 배당을 어떻게 이행할 수 있는지입니다. MicroStrategy는 2024년 전체 순손실이 11.6억 달러였으며 현금 흐름이 상대적으로 작습니다. 회사는 이전 부채를 커버하기 위해 자금 조달을 사용하며, 이는 BTC가 상승하는 동안 작동했습니다. 그러나 강세장과 더 많은 구매로 BTC 가격을 부양하는 것에 의존하면 MSTR 주식과 BTC 시장 가격 모두 unraveling될 수 있습니다.
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히리스티나 바실레바
Hristina Vasileva는 DeFi, 비즈니스 및 경제 뉴스를 전문으로 합니다. 그녀는 소피아 대학교에서 철학 석사 학위를 취득하기 전에 4 년간 경영학, 저널리즘 및 대중 커뮤니케이션 학사 과정을 수료했습니다. 그녀는 국내 유수 신문 중 하나에서 상품 및 기업 실적 보도를 담당하며 경력을 쌓았습니다. 현재 Hristina 는 Cryptopolitan 의 기여 뉴스 작가로 활동하고 있습니다.
