- MicroStrategy является крупнейшим корпоративным держателем биткоинов с 439 002 BTC, и её включение в индекс Nasdaq-100 может спровоцировать масштабный шорт-сквиз.
- Биткоин вырос на 110% в 2024 году благодаря криптоориентированной политике Трампа и запуску спотовых Bitcoin ETF, что создало благоприятный фон для акций MicroStrategy.
- Агрессивная стратегия компании в отношении биткоинов включает привлечение 42 млрд долларов через выпуск акций и долговые обязательства, при этом стоимость её акций уже выросла на 440% в этом году.
MicroStrategy (MSTR) вот-вот заставит шорт-трейдеров пожалеть, что они не остались в кэше. Эта компания, превратившаяся из программного обеспечения в китов биткоина, выглядит как серьезная проблема для медведей, делающих ставки против нее.
Имея в своем арсенале более 444 000 биткоинов, MicroStrategy владеет больше биткоинов, чем любая другая корпорация в мире.
Прокрипто-политика избранного президента Дональда Трампа подпитывает метеорический рост отрасли. Ожидается, что он перевернет правила регулирования и создаст стратегический национальный резерв биткоинов.
Но на самом деле вот-вот загорится MicroStrategy, поскольку она присоединяется к индексу Nasdaq-100. Это заставит институциональных инвесторов покупать MSTR, добавив почти 11 миллионов долларов розничного капитала в общий пул. Результат? Потенциальный шорт-сквиз, который может отправить цену акций в космос.
Показатели MicroStrategy: рискованная ставка с биткоином
MicroStrategy поставила все на успех биткоина. 2024 год для компании был безумным — ее акции выросли на 440% за последний год и на 123% всего за три месяца. Для сравнения, это более чем в три раза превышает показатели самого биткоина.
В третьем квартале MicroStrategy отчиталась о выручке в 116,1 миллиона долларов, что на 10,3% меньше, чем годом ранее. Это не очень хорошо, но давайте будем честны — никому больше не интересен бизнес программного обеспечения. Важнее всего биткоин. К концу октября запасы компании выросли до 252 220 биткоинов, оцененных в 9,9 миллиарда долларов.
Это суть ее стратегии: покупать биткоины, держать их и ждать, пока цена взлетит. Для финансирования этого MicroStrategy продала 8 миллионов акций класса A на сумму 1,1 миллиарда долларов и удвоила долгосрочный долг до 4,3 миллиарда долларов.
План компании «21/21» столь же амбициозен, как и звучит. MicroStrategy хочет привлечь 42 миллиарда долларов, разделенных между акциями и долгом, чтобы купить еще больше биткоинов. Если вы считаете это чрезмерным, вы не ошибаетесь. Но рынок, похоже, это любит.
Гота Чхугани из Bernstein выразили повысил свою целевую цену для MSTR до 600 долларов, назвав биткоин-стратегию компании «беспрецедентной». TD Cowen последовал установил целевую цену в 525 долларов. У Benchmark самая бычья целевая цена — 650 долларов, что почти вдвое превышает текущую цену.
Риски и награды: биткоин-американские горки
Ставка MicroStrategy на биткоин пока окупается, но она не лишена рисков. Операционные расходы компании взлетели на 300% в третьем квартале до 514,3 миллиона долларов благодаря обесценению цифровых активов. Ее денежный баланс составляет всего 46,3 миллиона долларов — крошечная подушка безопасности для компании с таким уровнем задолженности.
И хотя выпуск конвертируемых облигаций на 3 миллиарда долларов с нулевым купоном предоставил беспроцентный капитал, это обоюдоострый меч. Если цена акций упадет, MicroStrategy может быть вынуждена привлечь больше денег для погашения долга, что создаст потенциальный кризис ликвидности.
Тем не менее, это не остановило генерального директора Майкла Сэйлора от удвоения ставок. MicroStrategy он рассчитывает, что биткоин достигнет 1 миллиона долларов к 2033 году. Аналитики, похоже, считают, что это больше, чем просто мечта.
Чхугани прогнозирует, что к 2033 году MicroStrategy может владеть 4% от общего предложения биткоинов. TD Cowen оценивает, что к 2027 году Holdings компании достигнут 108 миллиардов долларов.
Однако на момент написания статьи процент коротких позиций в MicroStrategy растет. Медведи делают ставку на то, что фокус компании на биткоине обернется против нее, но они играют с огнем.
Когда институциональные деньги начнут поступать после Рождества, эти шорты будут вынуждены закрыть позиции, что еще больше поднимет цену акций. Аналитики называют это идеальной настройкой для шорт-сквиза, и они, вероятно, правы.
Текущая оценка MicroStrategy крута — 157,65 годовых продаж, если быть точным. Это выше, чем у Coinbase и Block, двух гигантов криптоиндустрии. Но инвесторам, похоже, это не важно.
Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Джай Хамид
Джай Хамид последние 6 лет освещает криптовалюты, фондовые рынки, технологии, мировую экономику и геополитические события, влияющие на рынки. Она работала с изданиями, сфокусированными на блокчейне, включая AMB Crypto, Coin Edition и CryptoTale, над рыночными аналитическими материалами, обзорами крупных компаний, регулированием и макроэкономическими трендами. Окончила Лондонскую школу журналистики и трижды выступала с аналитическими обзорами криптовалютного рынка на одном из ведущих телеканалов Африки.
