マイクロストラテジー（MSTR）の弱気派は来年、痛いショートスクイーズに見舞われるだろう

MicroStrategy（MSTR）は、空売り投資家 cash。このソフトウェア会社から Bitcoin 大口投資家へと変貌を遂げた企業は、同社株に賭けている弱気派にとって厄介な存在になりそうだ。

現在、MicroStrategy は 444,000 以上の bitcoinを保有しており、世界中のどの企業よりも多くの Bitcoin を所有しています。.

ドナルド・トランプ次期大統領の仮想通貨推進政策は、仮想通貨業界の急成長​​を牽引している。dent氏は規制のあり方を転換し、戦略的な国家 Bitcoin 準備金制度を設立すると予想されている。.

しかし、真に注目を集めるのは、ナスダック100指数に加わるマイクロストラテジーだ。これにより機関投資家はMSTRの買いを迫られ、個人投資家の資金が約1,100万ドル流入することになる。その結果、株価が急騰する可能性のあるショートスクイーズ（空売り）が発生する可能性がある。.

マイクロストラテジーの数字： Bitcoinを使ったハイリスクな賭け

マイクロストラテジーは、 Bitcoinの成功に全力を注ぎ、その将来を賭けています。同社の2024年は驚異的な成長を遂げており、株価は過去1年間で440%、わずか3ヶ月で123%上昇しました。ちなみに、これは Bitcoin 自体の3倍以上のパフォーマンスです。.

マイクロストラテジーは第3四半期の売上高が1億1,610万ドルと、前年同期比10.3%減と発表しました。決して良い数字ではありませんが、現実的に考えてみましょう。もはやソフトウェアビジネスなど誰も気にしていません。重要なのは Bitcoinです。10月末までに、同社の保有ビットコインは25万2,220 bitcoinコインにまで増加し、その価値は99億ドルに達しました。.

これが同社の戦略の核心です。 Bitcoinを購入し、保有し、価格の急騰を待つのです。この資金調達のため、マイクロストラテジーはクラスA株800万株を11億ドルで売却し、長期債務を43億ドルに倍増させました。.

同社の「21/21計画」は、その名の通り野心的です。同社は、 Bitcoinさらなる購入に向け、株式と債券を合わせて420億ドルを調達したいと考えています。この額が過剰だと思う方もいるかもしれませんが、それは間違いではありません。しかし、市場はこれを好意的に受け止めているようです。.

バーンスタインのガウタム・チュガニ氏は、 引き上げ 、同社の Bitcoindentdent dentdentdentdent dentdent。TDコーウェンも これに続き 、目標株価を525ドルとした。ベンチマークは最も強気な目標株価650ドルを設定しており、これは現在の株価のほぼ2倍にあたる。

リスクと報酬： Bitcoin ジェットコースター

マイクロストラテジーの Bitcoin への投資は今のところ成果を上げているものの、リスクがないわけではない。同社の営業費用は、デジタル資産の減損処理により、第3四半期に300%増の5億1,430万ドルにまで急増した。 cash 残高はわずか4,630万ドルで、これほどのレバレッジをかけた企業にとってはわずかな余裕に過ぎない。.

30億ドルの転換社債を0%クーポンで発行したことで無利子の資本が確保できたものの、これは諸刃の剣です。株価が下落すれば、マイクロストラテジーは債務返済のためにさらなる資金調達を迫られ、流動性危機に陥る可能性があります。.

はこれにひるむことなく、 氏 予測している Bitcoin アナリストたちは、これは単なる夢物語ではないと考えているようだ。

チュガニ氏は、マイクロストラテジーが2033年までに Bitcoinの総供給量の4%を保有する可能性があると予測している。TDコーウェンは、同社の保有額が2027年までに1080億ドルに達すると見積もっている。.

しかし、記事執筆時点では、マイクロストラテジーの空売り残高が増加している。弱気派は、同社の Bitcoin への注力が裏目に出ると予想しているが、それは危険な賭けだ。.

クリスマス後に機関投資家の資金が流入し始めると、空売りポジションを持つ投資家は空売りをカバーせざるを得なくなり、株価はさらに上昇するでしょう。アナリストたちはこれをショートスクイーズ（空売りによる損失）の絶好のチャンスだと指摘しており、おそらくその通りでしょう。.

マイクロストラテジーの現在の時価総額は割高で、正確には先物取引価格の157.65倍です。これは、暗号資産業界の二大巨頭であるコインベースとブロックよりも高い水準です。しかし、投資家は気にしていないようです。.